人有些時候難以控制情緒，可能撂狠話、發生爭執，多半隔一段時間之後再回顧，會發覺事情可能沒那麼嚴重，或是可以更和平理性的處理爭端，這種情況隨時會在人際周遭上演。
市場是展現人性的地方，難以控制情緒的人性特質自然也隨時會在股市上演，對市場恐懼情緒太激動的反應，會讓市場劇烈波動，但拉長時間來看，這樣的情緒反應不會改變市場原有的狀態。
雖知道應該保持理性，投資人仍很難不受市場情緒影響，許多人一輩子沒經歷過戰爭事件，各國都已經發出撤僑警告，怎麼想都是影響股市的重大事件，投資人如何從各種跡象判斷幾天前的股市大跌是短期市場情緒波動，或是改變市場狀態的重大事件？
如果沒有意外事件干擾，往年年初都是相對比較容易出現漲勢的時候，多數個股容易隨著指數同步上漲，
今年則是有較多個股的差異表現，雖然仍有部分個股在財報空窗期激情演出，但有部分個股即使營收還維持成長，卻已陷入修正走勢，慣例的季節行情消失了？
中長期股價應是依照基本面調整而有合理的漲跌，只是投資人沒有辦法隨時知道企業的營運變化，需要一段時間才會看到營運成果，
投資人用什麼角度來理解股市，會影響後續的判斷或推測，而造就投資行為的結果。
以市場新聞的氣氛來看待昨天的股市，指數大跌長黑，外資大幅賣超，又有國際爭端，看起來局勢大亂、前景悲觀？
外資昨天賣超206億很嚴重？1/21日外資賣超達到400億，賣得比昨天還多，有比戰爭更嚴重的事？
股價波動和甚麼因素有關？直覺當然是和企業獲利及前景展望有關，但背後又有許多因素影響企業獲利和前景，以致各式各樣的因素都可能造成股市大幅波動，
所以股市和國際衝突有關？烏克蘭俄羅斯戰爭隨時可能開打，導致股市大跌？如果沒有國際衝突事件，股市是否就不會跌了？
實際情況是當股市累積相當漲幅，或維持在相對高檔一段時間或趨勢轉變，股價就會跌，不論是否出現國際衝突，市場總會找到股價下跌的理由，
股票是相對高風險的投資，需要冒險才能獲得報酬，在賣出股票之前，沒有人知道過程會經歷甚麼樣的波動，
長期數據顯示股票確實能提供一定程度的報酬，但卻有許多投資人無法獲得長期的最終報酬，
因為會在波動過程中受市場悲觀氣氛影響而放棄繼續持有股票，或是所持有的個股無法保有長期競爭力而持續跌價，也可能資金運用不當、因為貪心而忽略股價下跌帶來的傷害，這些是投資股票的風險。
農曆年前彷彿有許多未確定的風險而讓股市陷入修正，年後連兩天上漲，代表這些未確定的風險疑慮已經消除，可以進場買股票或加碼持股？
投資人是因為股市上漲才決定進場？或是看到風險疑慮釐清才進場？或是有其他因素影響投資決策？
股市大漲三日，散戶不請自來，一般人多半是看股市如何表現才決定是否應該投資，如果股市上漲就對前景覺得樂觀，
如果投資人在農曆年休市前賣出的股票，會不會在年後立即買回來？如果真的看好個股中長期的表現，何必因為幾天的休市就賣出？
農曆年前後買賣股票的決策會有什麼差異？這得區分短期與中長期角度來看待，
中長期角度在休市前後的投資決策不會有太大的差異，本來股價就比較貴的、因資金或景氣變化而風險比較高的股票，還是會繼續承受賣壓，
過年前投資人可能覺得假期較長、變數較多，所以市場風險較高，以短期股價波動的角度確實如此，美國股市先大跌後又反彈，
如果台股沒有休市，可能有些人在市場大跌的悲觀氣氛中賣出股票，造成殺低的損失，但休市反而讓投資人避開市場的情緒波動，
若不要以短期波動的角度來看股市，一般人所預期的春節期間各項變數，實際風險沒有想像中那麼大，
假設台股因為農曆年長假休市而剛好避開美國股市大跌，年後開盤回到原本的位置，彷彿沒有經過大跌或大漲的波動，這種情況對於投資人是有利的嗎？
或假設台股封關前跟上美國股市大跌的腳步而下跌，但封關期間美國股市反彈大漲，台股休市而沒跟上漲勢，這種情況對於投資人不利嗎？
一般投資人容易受眼前的股價表現、市場氣氛與情緒的影響，以為跌勢深不見底、未來前景堪慮、再不出場就會有更嚴重的虧損，於是把股票賣在市場最恐慌的時刻，實際股市是有漲有跌的波動，當恐慌賣壓結束就是由跌轉漲的開始，在市場恐慌時刻，投資風險已經相當程度的降低。
股市波動很難清楚區分是短期因素或長期因素影響，多半是兩者同時存在，只是有時候短期因素多一些，有時候則是長期因素為主，
不過長期因素通常有較明顯的景氣與資金條件，短期因素則是各種理由都可能造成波動，
例如近日提到農曆年前的賣壓，不論景氣與資金條件如何，年年都有類似的現象，是一種短期因素，時間一到就會結束，所以封關前最後1~2天上漲的機率比較高。
一般所謂的財務自由，大概是說買東西的時候不用去計較價格牌上的數字，商品品質合理、符合喜好、搭配合適就可以買，稍貴一點也能接受，
這個概念放在股票的投資約略是說，如果市場資金充沛(財務自由)，企業獲利成長且前景看好(品質合理)，可以接受較高的本益比(稍貴也能接受)，
大家看到股市的繁榮狀態是由這幾個條件共同建構出來，如果這些條件不變，就能繼續維持股市的繁榮，
投資應該要有一定的邏輯原則，符合條件才買進或賣出，如果條件沒變就保持不動繼續等待，
這些投資的邏輯原則可能是景氣擴張、資金流入、企業營收獲利成長、技術均線或指標向上......等等，會不會有人投資原則裡的條件是：假設遇上股市休市N天就出場？N=3, 5, 7？
這個問題就等同於是在問該不該抱股過年，但實際去找任何一個投資方法的書籍，應該是沒有人會把股市長假休市設定為一種投資的邏輯原則，
一般人看待股市常會受到刻板印象或自身期待的影響，而失去客觀的判斷，
例如農曆年前的股市新聞常會提到紅包行情、封關行情，冠上「行情」這兩個字，似乎就覺得股市應該會上漲，這是新聞用詞造成的刻板印象，
實際這段期間的股市不太容易上漲(只有最後幾天才容易漲)，常常是沒有行情的一段時間，
一般投資人對於股市前景的判斷，很容易受近期股市波動影響，股市上漲就看好，股市下跌就看壞，
現實情況是有些漲跌波動不一定和基本面前景的變化有關，例如農曆年前股市慣例會有賣壓，使股價出現一小段休息回跌，這樣的股價波動就不一定和基本面有關，而是因為不願意承擔過年期間可能的意外變數風險才出場的賣壓，
有點經驗就會知道農曆年前一段時間比較容易跌，但是否要因此就先出場？這是另一回事，是否出場的決定因素不在於股市的中短期波動，而是按投資人決策的依據而定。
上周台積電公布的資本支出及展望比市場預期更好，拉抬股價上漲，讓整體指數看起來表現不錯，不過整體實際下跌家數明顯多過於上漲家數，櫃檯指數跌破季線，扣除台積電的股市仍持續下跌，
以基本面的角度來看，台積電展望樂觀，應該可以連帶使相關供應鏈上下游都維持相對正面的展望，實際除了台積電之外的多數股票相對弱勢，
原因可能是農曆年前的賣壓所致，但除了農曆年前的賣壓之外，也許還有其他風險因素得要考慮。
在整體指數沒有太明顯的漲跌趨勢時，大家預期股市沒有太大的空間，就會說應該要選股不選市，
實際是不論市場狀況如何，任何時刻都應先做好選股的思考，即使是整體上漲趨勢裡也有跌勢的個股，仍需要藉選股能力來避開；
在中長期投資角度，較好的機會、較低的股價都是在股市大跌之後才出現，整體市場表面看起來不適合投資的時候，才是真正選股不選市的好機會。
最近個別股票的差異很大，上市加權指數還沒跌破月線，櫃檯指數已經跌到季線附近，
如果景氣還能維持熱絡，多數企業還能維持成長，為什麼個股的表現會有很大的差異？這個問題隱含著理解股市風險的重要思考角度。
景氣(或資金)數據還沒有改變，但許多個股慘跌，可能原因之一是未來景氣(資金)數據即將開始轉弱，股價領先基本面而下跌，
運用不同的投資或投機方法，面對同一種市場情況時，所作的決策截然不同，
例如當股價跌破月均線(或季均線)時，按照技術分析原則的人可能會賣出股票，不過，同時會有另一種觀點，認為前景看好而等待股價回檔才進場的投資人，會出手承接跌下來的股票，
兩種不同的觀點讓買賣交易成立，沒有絕對的好壞或對錯，而是取決於投資人如何處理風險。
市場裡有各種不同特性與習慣的投資人，會造就個別股票波動特性的差異，
例如12月中下旬成交量萎縮，推測是因為外資交易清淡所致，所以平常外資著墨較多、或是需要外資大量資金才推得動的股票，一般而言在那段時間相對比較沒有表現，
導致台積電是在元旦之後才出現明顯的成交量擴增及股價波動，觀察不同特性股票的表現，是理解市場資金動向的方法之一。
股市價格是所有參與者共同決定，但中短期內會存在少數幾個主導力量，可能是大股東、市場大戶、外資等，若大戶們的看法方向一致，股市就出現明顯的漲跌趨勢，
其他資金較少的投資人或一般散戶則只能追隨趨勢，只要大戶們沒有改變持股的態度，股價趨勢就不易改變，
不過大戶們也是受整體資金(利率、匯率等)情勢的影響，才決定要把資金放在什麼地方，如果預期情勢即將改變，可能有投資人會提前準備而調整持股配置，但誰願意接手這些股票？
從12月中下旬至昨天很短的時間內台股指數漲近千點，有短線乖離過大的疑慮，
而由去年10月初低點以來漲幅近15%，也是波段漲幅可能接近陷入停滯的程度，
只是這兩天的漲幅如果扣除台積電的貢獻，指數幾乎沒漲，從櫃檯指數的表現可以看到這兩天是下跌的，雖然股市看起來好像在新年度有更樂觀的前景，實際可能不像股市表面所呈現的繁榮。
同一件事情總有不同角度的看法，樂觀心態會覺得所見都是正面的訊號，悲觀心理則覺得處處是危機，股價會呈現市場上兩種力量交易的結果，
只是除了當下樂觀或悲觀的心態之外，還有許多複雜的因素會影響未來的股價，不是依據當下市場偏向於樂觀或悲觀就能合理推測未來股價表現。
新年度開始股價指數續創新高，市場心態偏向於樂觀的展現？台積電貢獻了指數絕大部分的漲幅，如果扣除台積電，其實新年度開始的股市是下跌的，而且不少個股是開高走低的長黑，可能代表投資人覺得處處是危機的悲觀心態？
12月底的股市連續上漲創新高，讓市場對於新年度的行情偏向於樂觀的態度，有利於漲勢行情的延續，
在股市的中短期波動，心理層面的樂觀態度確實能讓股價上漲，但波段或中長期的漲勢，就不能只仰賴心理層面，還必須有其他的因素才能推升股價，
可能是股價相對便宜，報酬率合理，資金充沛，成長前景樂觀，籌碼條件有利......等因素，短線暫時還沒有看到危險的警訊，但漲勢能再延續多少幅度或時間則還有待觀察。
近日台股指數已經連續上漲七天，但成交量相對低迷，股市的技術分析說必須量增價漲、量價配合才是漲勢，如果量價背離則要小心漲勢回跌的風險，
確實正常狀況應該如此，所以看到量價背離時，應該要小心謹慎，避免進場慘遭套牢？
不過若換個角度想，不需要太多的成交量就能推升股價，是不是代表沒甚麼賣壓，自然比較容易上漲？
股價指數是由許多不同類別的產業與企業股票共同組成，各企業的淡旺季不同、營運週期不一樣，正常情況下各不同類別股票的漲跌步調應該不一樣，
不過，當股價指數出現明顯的漲跌行情時，許多股票會同時漲跌，或在相近的時間內輪漲輪跌，推測這是資金及市場心理所造成的效果。
當股市出現明顯的漲勢，會吸引原本仍維持觀望態度的投機客，增加資金流入，強化正面心理，使得漲勢進一步強化並推升股價，
應該持有股票多久的時間？不同的方法、不同的股票特性、不同的情境，都會影響持有時間的決定，
如果企業可以長期持續成長，股價、市值節節高升，當然應該長期持有，
不過有些因素會影響長期持有的績效，例如企業之間的競爭可能讓營收獲利受到壓力，或是景氣或供需會循環調整，可能供過於求而使企業營運衰退，
投資需要考慮未來前景，這個『前景』可能是整體經濟的景氣、產業未來的供需(例如晶圓代工需求增加、供給有限)，時間單位是『年』或更長，
但在這過程的股市有許多波動，如果從波動的角度來看待『前景』，考慮的可能是季節慣例，時間單位是『月』或『季』，
一般投資人經常會錯誤理解不同時間單位的前景理由，例如看到近期股市創新高，新聞報導的理由可能是經濟持續成長，產業景氣持續看好，但這些理由不是股市創新高才存在，股市跌到相對低點時，經濟與產業同樣是正向發展，如果是因為這項理由而投資，應該在下跌至相對低點就投資，而不是等到創新高才看好。
成交量是股市技術分析裡一項重要的資訊，代表資金是否進駐市場，成交量能夠擴增，資金流入股市才能推升股價，
一般說有量才有價，近期成交量相對萎縮，所以應該要推測股市前景相對保守？或是會說量縮整理顯示市場態度偏向於觀望，是在觀望什麼？誰在觀望？
由於無法預知股價如何波動，不知道量縮整理之後是會向上突破，或是向下跌破，投機客寧可等股價出現明確的方向之後再加入，不需花時間等待整理，把股價波動視為重要交易訊號的投機客才會觀望，
實際多數股市裡的現象都同時可以做正面及負面解讀，如果市場心理偏向於樂觀，即使負面訊號也會化解成為利空不跌，
而該做正面或負面的解讀多半取決於其他因素，得從不同的角度來理解，
就像一杯咖啡可以是50元，也可以是150元，貴不貴？要看是在什麼情境下，和什麼人一起喝，單就價格來看150元當然比較貴，但如果是和重要客戶、好朋友一起喝，比較不會在乎它貴不貴。
即使眼睛沒有真正看見，人的頭腦依舊有能力建構出事實--想像中的事實。
例如從窗戶看出去只看到部分的樹幹與樹葉，整棵樹的其他部分被窗框或建築擋住視線，但人的頭腦會把記憶中樹木的形象、顏色、樣貌拿出來，自行填補被擋掉的視線，而建構出完整的樹木樣貌，
雖然沒有真正看見，還是可以透過想像而如同真的看見，許多臆測的財經與政治新聞或是八卦緋聞，都利用這樣的想像力而被就建構出來，股市的各種現象也是如此。
人的時間和資源都有限，沒有能力同時關注太多的事情，
在股市的現象是如果出現某一個主流強勢類股，會吸走大部份的資金，吸引多數投資人的關注，
使得其他類股受冷落，因缺乏資金挹注而使股價難有表現，即使基本面毫不遜色，也可能因為並非主流類股而使本益比相對較低，如果加上基本面表現不突出，又缺乏資金關注，股價更可能長期低迷不振。
投機角度希望股票進場後能夠立即上漲，當股價漲不動就出場，相對比較重視市場的熱度，成交量要能擴增才有助於股價快速上漲，
不過市場不會經常維持在相對熱絡的狀況，有時候會比較冷清，成交量會萎縮，部分股票就會顯得較低迷不振，有些投機客會認為這時應該選股不選市，去找個股表現的機會，希望能在成交量萎縮的情況下獲利。
當然應該選股不選市，但不只是在成交量萎縮的時候才這麼做，而是任何時候都應該這麼做，如果可以明確知道哪些股票會上漲，哪需要在乎成交量是擴張還是萎縮？
一般認為所有資訊都會反映在股價上，且在資訊尚未公布之前，股價就已經提前反應，這是技術分析之所以存在的重要理由，不需等到基本面的訊息公布就提前依照技術分析原則來交易，
不過，技術分析並不完美，還是有些缺點需要考慮。
技術分析的缺點是它可能發出錯誤訊號，有時候股價大漲(或大跌)看似預告基本面將會改變，實際卻只是市場情緒所致，股價未必是因基本面變化而波動，
人通常是以眼前所見的現象為基礎，回頭尋找形成眼前現象的原因，
例如財經雜誌裡成功企業家的故事，總會經歷困頓、資源不足、困境中的掙扎、努力奮鬥、掌握時機奮力一搏、最後取得成功，因為最後的結局是成功的，才讓前面的努力奮鬥變得具有教育意義，
雖然努力奮鬥確實是成功的因素之一，卻不能說努力奮鬥就會成功，甚至是努力而無法成功的例子佔了絕大多數，不過，是最後的結局，才決定它會不會成為一個故事。
由於投資過程有太多無法掌握的變數，有太多預期以外的事件會影響投資的成效，選股或時機的挑選都很難盡如人意，提高選股及交易時機的勝率，是讓投資獲利的重要因素之一，
但在追求提高勝率時，還有一件很重要的事情必須仔細考慮，就是每一次選股或挑選時機出現失誤的時候，虧損幅度否合理，
有可能投資人選股的勝率很高，但是出現失誤時卻帶著極大的虧損，把先前的獲利賠光，在缺乏合理控制風險的情況下，提高投資的勝率並不會帶來好的結果。
人總會把自己的期待投射到眼前所見的事物上，樂觀的人見到各種股市現象都朝向正面解讀，悲觀的人則以負面解讀。
昨天(12/8)的台股加權指數差一點點就創新高，由早盤高點逐步滑落而留長上影線，成交量比11月中的高點區相對萎縮，屬於量價背離，有M型的可能，在技術分析角度很容易做負面的連想，
不過，技術分析的推測多半需等後續出現確認訊號才能斷定，
經濟學家凱恩斯談投資股票的概念，認為選股如選美，不是選自己認為最美的，而必須是大家公認最美的才能獲勝，
營運績效最好的企業，股價不一定會漲，而是市場認同且願意投入資金的股票才會漲，
例如台積電今年股價沒漲，還在虧損的宏達電漲幅超過一倍，在正常的想法認為還在虧損的企業並不適合投資，台積電應該比宏達電更適合投資，不過，主觀的邏輯和客觀的股價表現不一樣，
正常投資邏輯要找基本面優異的股票，但這類型股票在中短期的波動未必能符合投資人的預期，
尤其是到了年底，股價波動與基本面的關聯程度可能更低，這時候上漲的股票不一定具有基本面支撐，編織未來樂觀的預期也能讓股價表現，
而今年獲利優異的企業，因為股價已經漲過了，到了年底不一定會有好的表現，可以說接近年底的股市，有較多基本面以外的原因會造成股價波動，這可能對投資人有利，隨便亂選都有機會找到會漲的股票，但能否在適當時機出場是另一回事。
投資人願意花多少時間等待獲得投資成果？最好是今天買進股票，明天就大漲或甚至漲停？投資人怎麼判斷自己的決策是否正確？
如果買進股票後立刻見到股價上漲，直覺會認為投資決策是正確的，實際卻不一定，
可能只是時機上的巧合，剛好在股價上漲之前買進，不是因為看懂企業營運有什麼變化，如果是這種情況的獲利，除了買進時機必須恰到好處之外，也必須是在適當時機賣出，
美國股市大跌，台股也會跟著下跌？通膨可能不只是暫時性，通膨疑慮會讓股市下跌？
即使推論股市的邏輯無懈可擊，實際股市也未必依照推論的情況發展，通膨疑慮是會對金融市場造成負面影響，但卻很難知道實際會在什麼時間開始發酵，
如果美國股市的趨勢向下，台股也很難獨善其身，趨勢的方向會一致，但短線波動卻未必會同步，看到美股大跌而推論台股不妙，有時候是正確的，但也可能是失誤的推測。
