SmartMoney投資日誌

股市價格是所有參與者共同決定，但中短期內會存在少數幾個主導力量，可能是大股東、市場大戶、外資等，若大戶們的看法方向一致，股市就出現明顯的漲跌趨勢，

其他資金較少的投資人或一般散戶則只能追隨趨勢，只要大戶們沒有改變持股的態度，股價趨勢就不易改變，

不過大戶們也是受整體資金(利率、匯率等)情勢的影響，才決定要把資金放在什麼地方，如果預期情勢即將改變，可能有投資人會提前準備而調整持股配置，但誰願意接手這些股票？

這時因為大戶們還沒有一致性的出脫持股，股市還可以維持熱絡，又因為情勢尚未改變，企業營運狀況也是正面消息居多，這時候還可以趁企業利多消息拉高股價而出脫持股，而覺得情勢還沒改變、覺得股市行情仍可以持續的人，或是對於情勢變化不知不覺、沒有看法與判斷能力的人，就可能受利多消息與市場氣氛的影響而接手大戶出脫的股票。

不過在拉高股價時得考慮其他大戶也可能趁勢倒貨，所以股價拉高的空間也有限，或是股價拉高之後很快就回跌，有點類似先漲價試試水溫，賣得動就賣，賣不動再打折出售，還是可以大略維持在原本的價格成交，這個現象在日常生活中也常見到，就是企業商品先漲價，如果銷售狀況不符預期，自然會再打折促銷，在股市技術面的呈現是先拉長紅，但無法續漲就回跌，其中就可能是有少數大戶主力正在調整股票的現象。

每一種技術面的現象都不只有一種原因，也可能是別的因素造成長紅之後無法續漲，也不必然因為這樣就會造成股價趨勢的轉變，
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