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今年經濟成長率約2%,個別企業的獲利成長大概要超過5%才算及格,從已經公布的財報篩選,獲利成長(累計稅後淨利年增率超過5%,過濾低價低量股)的股票有三百多檔,不過,如果是毛利率連續上升,營業利益率維持一定水準的股票,就不多了。

下列是毛利率連3季上升,營業利益率近3季維持接近或上升,但排除營業利益率低於3%的股票,只有三十幾檔。如果再考慮籌碼條件偏向正面的股票,只剩十幾檔。
再考慮股價近期是否已經上漲,適合投資的股票更難找,這並不意外,畢竟多頭趨勢已經延續很久,指數已經累積相當的漲幅,還能有多少未被發現的機會?

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股市是一個找尋夢想說故事的地方

蘋果新手機還沒出廠,傳言已經滿天飛,虧錢的電動車公司Tesla,市值可以高達BMW的水準,生技新藥還沒通過驗證,公司營收幾乎還是0,股價已經快飛上天了。
夢想尚未實現之前,故事還沒說完,還留有想像空間,就可以讓資本市場買單

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這個例子基本面看起來很不錯,毛利率、營益率、存貨周轉率都是近兩三年來最高的數字,獲利成長幅度不小,今年來的營收年增率維持在30%~50%

本益比大約十倍左右,自由現金流量也多維持正數,股價休息一段時間之後,看到投信進場買超,利多新聞也不少;這幾個面向看來是不錯的股票。

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時間觀念是人類特有的認知能力,或其他動物也有時間觀念?最早人類透過太陽照射角度發明日晷而定義時間,如果其他動物也有時間觀念,會用甚麼概念來定義?

曾有人觀察狗的行為,似乎能夠提前知道主人的返家時間,後來做實驗研究發覺,狗是利用其靈敏的嗅覺來認知時間,每當家裡面主人的味道消散到一定程度,就意味已經經過一段的時間,它用味道消散的程度來定義時間概念,這是人類做不到也難以想像的方法。
時間是一個客觀的概念,但可以用不同的方法,不同的角度來認知,我們不知道、不會運用的方法,可能有其他物種可以運用得很好。當學會用不同的角度來看待相同的事物,會有不同的心得與體會。

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時間軸上看企業基本面、籌碼、新聞訊息及股價間的互動,通常籌碼會最早出現變化
在股價低檔尚未出現漲勢,同時基本面也乏善可陳時,籌碼面就可能先看到特定大戶或法人的佈局
而在股價高檔區成交熱絡漲勢凌厲,企業獲利極佳,基本面萬里無雲時,會先看到大戶或法人籌碼出脫,股價的漲勢或跌勢,則在籌碼調整一段時間之後才出現。

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凱因斯曾說買股票(選股)像是選美,並非要選自己覺得最美的,而是要選最多人認為是最美的,不是以自己的主觀判斷,而是選大家認同的。
營運狀況好轉的企業,如果沒有被發現,沒有人去買,股價也未必會動,或是雖然營運狀況好轉,有人發現了而去買,但另有大戶趁機賣出籌碼,股價也未必能夠上漲。

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特定季節總有特定題材,媒體知道的事,大戶法人主力也都知道,大家都知道的事最後比的是誰最熱心要替大家抬轎
下面是一檔曾媒體上出現的投信作帳股,在這之前已經先看到利多消息,也出現在媒體推薦股的列表裡

近期確實看到投信的買超,可以冠上"投信作帳股"的名號

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新聞看似利多,但會不會有人趁著新聞而做甚麼樣的調整......
看看下圖的紅圈,股市常常看到類似這樣的現象,新聞似利多,籌碼調整方向不認同,這一定是巧合!只是這樣的巧合常常在股市發生

傳晶電攜手蘋果 研發Micro LED(2017-06-22經濟日報)

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看到長紅是一個訊號?可以積極投入?
如果基本面不佳,營益率或毛利率下滑,要推測它到谷底跌夠了?或是如果基本面不佳,它的長紅行情能延續多久?是一個波段還是只有幾天?

下面有二件個案,都是營益率降到近幾季最低,技術面看到長紅表現,但股價表現不一樣(中短期),原因在於籌碼,只是中長期還是要看基本面,營益率持續下滑是股價長期空頭的基本要件

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