SmartMoney投資日誌

如果兩家企業的營運狀況與獲利水準相似，具有題材性的企業股價波動會比較大，股價也會比較高，

從各項財務數字理性來看，缺乏題材的企業股價較便宜、報酬率較高，相對較值得投資，

不過市場呈現的股價表現不一定符合報酬率數字的判斷，這是一種非理性的現象？不完全是，

如果把股票的題材，視為是企業的形象廣告，企業的媒體關係較佳，題材較豐富，視為一種行銷宣傳，股價就會加上形象廣告費用而比較貴，或是股票題材視為一種對於企業前景的正面期待，也會使得股價比較貴。

在股市封關前進場是可能獲利的短期投機操作方法之一，因為這段較長的假期間，雜誌與媒體版面、新聞時段必須被填滿，有很多題材會被提出來討論，投資人吸收了各種題材資訊，躍躍欲試的投資期待，正好在長假之後進場，藉題材把股價推高，只是有一個最重要的前提是：封關期間沒有發生任何意外，而這無法事先預知，使得封關前的投機，和賭博無異。

仰賴題材形象或想像與期待推升的股價，在市場熱絡、沒有意外事件的時候是有效的，只是題材可能會鈍化，實質營收數字會改變題材的熱度，股價被推高之後不一定會停留在高檔區，或是在高檔停留的時間短暫，除非是剛好跟上題材發酵的腳步，追得上股價波動而投機，否則反而是以更高的價格，更低的報酬率買進股票，還得承擔題材淡化後的股價回跌風險，這是長假期間吸收各種題材資訊時要小心的風險。
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