目前分類:財經訊息 & 邏輯 (456)

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股王表現具有指標意義,但未必因此可以說其他個股或指數將展開大行情
其他不少高價股並未被帶動,難以說股王表現可以讓指數再更上層樓
股王像炫麗的煙火,但周遭卻一片黯淡

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機器或是程式交易可以協助人把事情做得更有效率,但不一定會把事情做對
如果原本人的決策有問題,交給機器或程式錯誤的指令,只是把錯的事情做得更快,錯得更多

原來昨天的大立光22次熔斷是機器人搞鬼

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光彩奪目的事物總是吸引人的目光,把焦點放在眼前,以至於可能有些其他的事被忽略,或是有些事藉以悄悄而不被發現的進行

股市裡有些方法可以製造出光彩奪目的效果,例如拉漲停殺跌停亮燈,長紅長黑,或是透過新聞釋放利多利空都有光彩奪目的效果
今天的新聞裡的方法是"熔斷",製造盤中瞬間價格波動,也可能營造買盤追單的現象

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台股的成交量萎縮不是甚麼新聞,但是喊得最大聲的不是企業老闆,而是媒體大老
沒聽到台積電,聯發科,鴻海等出來喊台股成交量如何....

活得好好的人,不會隨時把"救命"掛嘴上

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股市的變化有基本面的因素,也有來自於資金或金融層面的影響
金融層面的影響易造成股價的明顯波動,但這樣的波動如果要延續成為較長期的趨勢,則需要有基本面的支持
追逐波動容易犯追高殺低的毛病,在基本面趨勢下的投資才有較低的風險

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昨天提到資產裡有些項目的價值未必如表面看到的那麼值錢,對於資產的價值若有疑慮,正常而言,股價就會隨之而調整

觀察股價出現明顯波動時,實際並不知道別人是基於甚麼理由買或賣,只能從市場上所能看到的基本財務或籌碼流向來分析解讀
下面新聞裡的同致在11月份出現明顯的修正,法人有明顯的賣超

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年底的財經訊息很容易看到對於明年的樂觀展望,但是這樣展望的股價該值多少?是以目前的企業財報來評估,或是想像中的展望來評估?
下面兩則企業共同特色是EPS年增率的變化幅度很大,意味營運狀況相對不穩定;這情況的前景展望,相對可信度要打折扣

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美國升息確認原本的趨勢:景氣復甦,美元強勢
但得分兩個角度來看,實體景氣的部分是正面的,金融資金變化則未必是正面的
利率與匯率的變化,會使金融面出現較大的波動,可能有些金融股在債市出現跌價損失,但又受惠利率提升帶來的收益,匯率的波動則使企業有匯兌收益或損失;這些波動無關實體景氣,純粹是金融波動就足以造成企業獲利的大幅變化

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股市裡許多事情是"理論上"該如何....,但實際發展不太一樣,或是時間來得比預期久,或是來得很突然而出乎預期之外
 
當利率維持為零,理論上股價可以很高,巴菲特說道瓊可以上十萬點

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上市櫃公司老闆或大股東談到股價,常常說股價太低太委屈
賣股票的時候則通常比較安靜,個人財務稅務等是較常見的理由;對於投資人而言,大股東賣股的理由是甚麼一點都不重要,重要的是股價不委屈
 

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台股成交量再萎縮到六百多億,但這不是新鮮事,不算新聞,今年也常看到這樣的成交量水準
深港通是新聞,而且不少觀點認為會因為資金排擠而對台股造成負面影響

對於本來就沒有成交量的個股,一天成交量只有幾張的股票,哪會有甚麼排擠?本來就沒有資金關注,也就沒有所謂排擠

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股市趨勢通常來自於某一種穩定而持續的力量
景氣+資金:企業獲利的持續成長,資金的持續增加,才有利股市表現
目前的環境受到來自於資金層面的變化,暫時對股市較不利

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1807年美國傑佛森總統諮請國會通過禁運條例,國會很快就禁止美國船隻航向國外,也禁止外國從美國運出任何貨物
禁運期間商品出口額減少80%以上,進口少掉一半;
當時主要出口貨物是菸草,稻米,麵粉,棉花,因為無法銷售到國外,稻米批發價格下跌50%,棉花和麵粉分別跌30%,40%,菸草跌20%;而原先從國外進口的物品則漲了30%以上

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上週以來指數的漲跌幅度不大,K線連續五天收紅,看似止穩不跌
從技術角度來看,還算符合過去歷史經驗現象
目前跌到半年線附近,月季線剛出現死亡交叉,是一個中短線暫時因下跌幅度或時間達一定程度而可能止穩反彈的時機與位置

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近日不只是股市,債券(利率)與匯率的變化也很大
利率與匯率是影響一切資金流動配置的基礎,也是危機或機會成形的根本

例如人民幣過去只升不貶,於是在這樣的基礎之下有了衍生性金融商品TRF,當人民幣轉貶,獲利的商品就成了地雷

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選舉結果是否算是意外?
我是不相信那些市場大戶沒想過會有這樣的結果;選舉結果本來就無法預測,正因為如此,所以要事先考慮各種可能性,當然今天的結果也是可能性之一,任何大戶或市場機構如果沒想過這件事,那就太不專業了吧!真的是意外嗎?

對於許多個股而言,股價不是今天才跌,而是已經跌一段了,今天是讓跌勢更被關注,或是更恐慌

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按照常理的推測,多數輿論風向認為川普當選較不利股市與全球經貿,所以選前若股市大漲,意味川普當選機率降低?
同樣的邏輯,按常理推測,英國脫歐公投前,股市也偏向漲勢,應該英國公投結果要留在歐盟內?

股市的短期波動,單一日的大漲大跌,應該是沒甚麼預測功效,事件前的波動反而更像是賭盤封盤前的最後下注,是賭,不是預測

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市場會對於未來事件有所預期,並據以先採取行動,越接近事件結果,該採取的事先動作應該已經完成,越可能陷入觀望與等待
所以短線應該不至於有太大的變化,直到結果揭曉

但市場裡不全然只受單一事件影響,其他因素也讓市場原本的方向或狀態持續進行

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加權指數盤中再創新高,台積電與大立光均未創高,櫃檯指數則依舊相對弱勢
這裡應是型態建構過程的震盪波動,目前尚未改變,主要理由是指數內涵個股表現有不少個股與指數不一致,櫃檯指數也一直相對弱勢
個股表現不一致,相互牽制而使指數不易呈現明顯的方向

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拉長時間來看,近兩個月的台股指數沒太大的漲跌,價位區間略比過去一年高一點
但是引起股市波動的財經事件隨時都有,一下升息預期轉強,一下又占不升息,景氣復甦確立,強度卻很微弱,蘋果供應鏈先是毒藥,後來又變成追逐焦點
多數財經事件看起來像是煙霧彈,沒有新的,沒有足夠的成長,只好先製造一團煙霧,接著在迷霧中製造一些黑影,在模糊與神秘中創造資產價格的利益

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