目前分類:台股觀察 (1956)

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農曆長假前兩三天的上漲是慣例,紅包或卡位是讓一般散戶投資人開心的說法,只有短線波動的意義
中長期的趨勢有沒有變化,個別企業的營運狀況有沒有改變,不會因為農曆年前後這幾天而有所不同
台股在第一季雖有較高的機率是相對表現較好的季節,即使指數有行情應該是部份股票表現,而不是多數股票齊漲的局面

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以11/9川普當選當日長黑至今,加權指數相對停滯而沒甚麼表現,櫃檯指數則在當日見到跌勢的低點,開始展開兩個月的反彈行情
如果股市具有預告經濟情勢的意義,台股指數的停滯,似乎在說川普當選之後的行情是來自於想像,不是基本面成長加速
反而是相對弱勢的櫃檯指數出現反彈行情,近日似乎基本面不是股票能否表現的關鍵

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去年以來的行情,在達到9000之上就開始來回在9000~9400間波動
而期間較早的行情主角訴求負利率時代的相對高殖利率,例如中華電信,除息後一路下跌,負利率時代似乎也不見了
台積電也是行情主角,但近期已經休息,只剩大立光是從頭到尾的主角

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通常在較長的假期或是特定未確定事件前,股市較不容易有突破性的走勢,受壓抑的機率較高,創新高的機率較低
但慣例是受壓抑之後,在農曆年長假前最後兩三天上漲的機率極高,不過這些都只有短線波動的意義
指數不是重點,個股或個別企業的營運表現及展望,還有股價相對位置比較重要

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昨天提到:新聞雖名為"新",但其實是"舊",或是對於某些人都不是新聞,以致於股價總能領先表現
股價都已經先漲而創新高,今天的大立光應要公布好消息,而台積電維持高檔橫盤一陣子,公布的訊息相對而言不算差也不特別好
大立光說一二月比去年好,台積電Q1則會轉弱,大致與兩者股價表現類似

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股市的現象或市場實際正在發生的事情,常常和新聞上的訊息好壞不太一樣
例如新聞報導台積電單季及全年營收都創新高,利多報喜;鴻海則見到掛牌首見年度業績衰退
但統計近一個月外資約賣超台積電三萬三千張,卻買超鴻海近六萬張

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今天成交量擴增,大約回到去年第四季日成交量六七百億的水準,主要來自於外資資金
外資在去年12月中之後在台股的買進與賣出金額大約都在兩百億以下,今天則回到兩百多億,同時在期貨有明顯的動作
另一個現象是匯率的變化,台幣見到明顯升值;以國際整體來看,是美元回落,其他各貨幣走升

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跨年或年歲的增加,在某一個時間點賦予一個跨越的意義,好像過了之後就有些甚麼樣的改變,有新的局面
其實有時候不會有太大的改變
是人的行為與習慣造就一個人的樣貌,習慣很難在一夕之間轉變,也就難以在某一個時間點跨越之後就變成一個不一樣的人

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成交量很小,不過這應屬於特定日期的現象,沒有太大的特別意義
成交量在節日過後自然會回到節前的水準,到時市場的重新配置,就會顯現出市場該走的方向

最近財經雜誌紛紛出現針對明年展望的報導,重返榮耀,再見萬點...

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台股在上周創近期新高,不過無法延續上漲的力量
如先前"進退兩難"文裡提到:創新高的基礎不太穩固,改變進退兩難局面的因素通常是時間,型態對稱的時間週期是一個可能改變的時機
上周的高點與10月底的高點對稱,要追蹤後續會不會成為高檔的頭部型態

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投資或投機時考慮的事:價格是合理(報酬率是否合理),會不會漲(趨勢是否明顯,強度夠不夠),情勢不如預期的機率高不高(風險狀況)

拿這幾個問題來看現在的台股加權指數,價格有點高(或至少不是相對低檔的價格),趨勢不太明顯(已經在9000~9300間來會好一陣子)
如果是看櫃檯指數,價格相對低一些,趨勢卻比較像是跌勢

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昨天和今天的外資買超都在十億左右,但昨天是買賣金額都是五百多億(占成交量55%左右),今天則只有兩百億上下(占成交量26~27%)
看技術線型在昨天是出現帶量上漲的現象,但實際昨天出現的相對大量是特定日期事件所造成的單一日現象
成交量擴增無法延續,外資沒有明顯回流,台股應該還是維持先前外資進出動作較小的現象,外資即使這兩天在上市股票買超,在櫃檯指數仍明顯賣超,相對弱勢的櫃檯指數離季線還有一點距離,整體而言尚未轉趨樂觀

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指數從七月份見到九千點的價位至今,大約停在9000~9300之間約四個多月
整體看似沒太大的漲跌,但個別股票的變化很大
有些在七八月份見到相對高點之後一路下滑,有些在上個月或近日見到相對高點後開始休息,有些則是近日開始表現

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上市指數連七紅K,連漲六天,尚未越過先前長黑K
反而是櫃檯指數已經越過長黑K高點,但上市指數與櫃檯指數的長黑K位階不同,在波段角度而言具有不同的意義

櫃檯指數長黑出現時已經累積一段跌幅了,長黑出現於跌勢末端,成為反彈前的最後長黑

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之前股市的成交量一直相對低迷,近幾天才見到千億的量,五日均量也有千億水準
成交量擴增出來了,對於股市是正面的?
某個角度看是正面的,至少賣出來的股票有人接手,如果下跌的量還是很低迷,變成無量崩跌就更慘;通常只有地雷股才會是無量崩跌

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上市加權指數跌破上周長黑低點,而原本較弱勢的櫃檯指數沒有跌破長黑低點
弱勢股能夠相對抗跌,是跌勢止穩或反彈的契機訊號,但是否能夠真正在中長波段止跌還有待觀察
從台幣匯率的角度來看,對於中長波段能否止跌是悲觀的

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大跌又大漲,昨天跌假的?反應過度?

股市累積一段漲幅,若沒有經過明顯的修正或休息,不需要太嚴重的利空都可能造成股市下跌,只是昨天的事件是美國大選揭曉,趁機釋放修正的能量,即使沒有美國大選,還是會有別的事件來影響股市的波動
短線的大幅波動之後,要考慮的是實際的經濟因素,例如美國升息的態度,新興市場的資金是否流出

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在技術角度的經驗,若屬於較具規模的波段下跌,初步觀察點通常是季線或季線到半年線之間的位置
例如櫃檯指數在八月份的拉回就到了季線附近,之後來回在季線與半年線間,到十月份跌破半年線與年線,即使跌破年線還有一小段的反彈回測頸線

在技術角度的中長期重要心理位置,如季線,半年線,年線,頸線,都是觀察能否暫時出現反彈的位置,但每一個重要觀察位置也都可能出現更大的停損賣壓,所以如果破線而在短期內無法站回,通常後續面臨的是急跌

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昨天或更早之前的股市是表面無感的下跌,部分權值股沒跌使得量價失衡而撐在相對高檔區
今天則是有感下跌,撐住指數的權值股下跌,讓指數見到較明顯的跌幅
指數價位還是在91xx,大約是八月以來的整理價區,看起來跌得還不多,只是繼續下跌的危機並未消失,讓昨天的低量加上今天的長黑看起來像是剛起跌的現象

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成交量是近期新低,對於指數而言,已經維持一段時間的量價失衡,只是等待這失衡狀態何時開始調整
個股而言,有些股票已經在跌了,例如昨天舉例的中華電信
例如統一超已經跌破半年線,季線與半年線已經快死亡交叉,或例如胡連(6279),劍麟(2228), 新日興(3376), 新普(6121), 這些相對高價的股票,都與統一超或中華電信類似狀況

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