目前分類:歷史經驗與統計 (145)

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台積電權值占台股比例很高,台積電股價有表現,加權指數就有機會表現
不過同為蘋概股的大立光近來偏向休息狀態,而回顧近幾年的台積電,多在第二季出現當時相對高點,股東會與除息應是重要的觀察事件
台積電近幾年的慣例如此,可以追蹤看看今年會不會相似

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12月份向來是股市相對較不易下跌的月份,基本理由是來自於某些大戶會撐住股價
過去的統計經驗可以呈現出易漲難跌的現象
如果從買賣均張的數字變化也可以看出這樣的現象;例如去年11月到12月中這段期間的均買張大約在2.5上下,12月中之後數字逐漸上升而維持於2.8~3.0附近,年底最後三個交易日再連續上升而分別是3.2, 3.5, 3.97

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指數帶量長紅,在技術角度而言具有一定程度的抗跌意義,但有沒有能力扭轉趨勢卻有待考驗
中長期趨勢與基本面有關,短線波動則未必與基本面有關;短線波動可能很強勢,卻缺乏延續能力,無法扭轉趨勢

今天可以編出不少故事,例如520後回歸基本面...,iphone拉貨...,幾天之後這些故事還可以繼續說下去嗎?回歸基本面?可是基本面還是不好, iphone拉貨如果是真的,甚麼時候才能看到營收?在基本面或企業營收好轉之前,股價有能力持續表現?

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歷史常常以相似的方式重演,使得股市常有類似的走勢
但絕對不是走勢相似就代表它是類似的歷史,而必須了解背景環境,所產生的相似走勢才可以用歷史經驗來當作參考資料
研究歷史走勢不能僅止於關心股價類似的線型,而是必須了解歷史財經背景,所對照的股價表現才具有研究推測的參考價值

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下面線圖裡黃色圈是近十年來加權指數在年底(12月份)的走勢
多次慣例是上半月休息,下半月上漲

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即使是在中長期的空頭趨勢下,足夠規模的反彈行情,有時候也有相當程度的獲利空間
只是有前提的:有能力可以選擇適當標的,並適時知所進退(說起來簡單,實際應該有超過九成的人做不到)

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股市總有些季節會相對清淡,以台股慣例就是第二季~第三季,大約是5~8月常是較清淡的季節
這慣例可能與產業淡旺季有關,也可能與企業公布財報時程有關
既然時程是以季為單位,在技術角度而言,季線就是很好的參考位置,不論後續是漲或跌,在慣例經驗裡常常是反彈或整理到季線附近近才進入下一階段的行情

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歷史走勢雖未必重演,但常常有些類似的現象,可以提供投資人重要參考
最近台股的現象是,從高點下跌先在季線附近整理,隨後急跌到年線附近
 

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在財報公告後,指數小漲,櫃檯指數續跌
財報不佳的尚未反映結束,部分則是反映財報的正面訊息,綜合起來讓指數看似小幅漲跌,內涵仍激烈調整
短線另一個壓抑的因素是,期貨大戶與法人仍偏保守,指數還可能受壓抑

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上週五外資在集中市場買超台股464億(成交量1649),是歷史第二大賣超;繼上週五之後,今天外資再買超215億
大幅買超就會讓台股持續波段大漲?答案是不一定
 

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台股市值創歷史新高(28.41兆),單看市值的意義不大,而是要看市值對比經濟基本面及貨幣數量才有意義
經濟持續成長搭配股市市值增加,同時貨幣數量也配合增加,是合理的現象;但股市市值對比經濟與貨幣的成長,何種數值比率才是相對合理的數字
 

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過去的經驗是在農曆年前最後一兩天很容易見到上漲, 而之前則容易是盤整或下跌

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(原發表於2013.1.17)

農曆年前的行情有些特定慣例可以從經驗與市場心理來推論理解

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  "選舉"這兩個字在股市總會被連接著"行情"這兩個字,變成"選舉行情"
對於與股市相關的業者而言(包括投信與媒體),有行情才有業績,大概甚麼雜七雜八的理由都得和"行情"這兩個字連接起來,所以"選舉行情"四個字自然成為選舉年的慣例
 

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即使是多頭趨勢的股票,在上漲過程也常有停滯期,不必一味期待指數拉回後能夠很快再上攻
 
整理要花多久時間? 這裡從重要指標股過去經驗的整理時間來觀察,以台積電及大立光為例,過去兩三年內都是多頭趨勢,但過程也常有拉回到季線或跌破季線,甚至回到年線

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先前文章裡提到有關台股五窮六絕相關的統計,若五不窮六不絕,則七也不淡

台股的經驗是如果五六月份的月K線是連續上漲收紅則七月也收紅;92,96年出現過這樣的現象

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過去股市慣例在年底到隔年初表現較好,相對的在年中大約五六七月的表現平平,五不窮六不絕通常是打破慣例的現象
 
追蹤90年以來五六七月期間以整理或跌勢居多,其中92年與96年則是表現較好的年份

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這是兩檔外資高持股比例的電子股,過去三年的五月份左右都有類似的節奏,可能是外資的季節習性,或許可以當做指數表現的參考

五月2308周線.JPG

五月2330周線.JPG  

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外資連續買超台股,未必代表漲勢能延續
外資連18買共1090億元 台指新倉續偏多(2014/04/16 19:10 鉅亨網 )
 

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從三月底(3/24)至今的漲勢,比起過去一兩年內的波動,相對較快而強勢一些,這會是一個波段多頭行情?
 
多數股市投資人知道每年年底到隔年初,是股市較容易表現的一段時間

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