SmartMoney投資日誌

股價反映企業未來的獲利能力，只是未來的情況難以預料，即使目前暫時看起來前景不錯，還是可能遭遇突發的意外情況，使得企業的獲利受到影響，這是投資時必須考慮的風險或不確定性因素。

不確定性的風險與時間密切相關，時間越短，不確定性的風險越小，時間越長，不確定性的風險越大，

例如若目前看到企業的營收處於明顯的成長階段，正常而言在1~2個月內還是可以維持一定的營收水準，營收不會立即明顯的下滑，但很難預知未來1~2年的營收是否下滑，

拉長時間要考慮的影響因素就變得很複雜，不確定性的風險很大。

除了時間因素之外，不同產業或不同的企業營運特性，在不確定性的風險也有很大的差異，例如統一超或全家便利商店，可以預期2~3年後還是屹立在大家的街頭巷口，營收的變化不太會劇烈改變，但是航運或面板等景氣循環產業，營運波動變化比較大，1年後的營收能否繼續成長卻很難預測，長期投資的角度，必須選擇營運穩定，可預測性較高，不確定性風險低的產業或企業，而不確定性風險較高的景氣循環產業則不適合長期投資，需在對的時機才有獲利機會。

除了考慮時間與產業特性，投資人的心理情緒也是影響股價的重要因素，
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