SmartMoney投資日誌

股市整體指數與個股表現有一定程度的關聯，如果是指數上漲後的休息或整理，雖然有部分個股會隨指數休息而下跌，仍會有部分個股不受影響，

但如果是指數的波段修正，則多數個股都會受影響，在指數下跌時投資人得考慮是否需要減碼降低持股，個股會不會受到指數修正走勢的拖累？

投資人怎麼知道指數只是休息整理，還是波段回跌或甚是趨勢轉變？

實際無法事先就知道，多半是隨著市場情勢變化，隨著所揭露的訊息與數據才對於股市有更清楚的判斷，而其中可以區分為外在情勢的變化，包括景氣、利率、匯率等，還有市場內部的個股表現；外在的情勢較容易理解，突然的資金或景氣轉變都會使股市劇烈波動，市場內部的個股表現則比較複雜，指數是全部個股表現的綜合呈現，實際不是個股表現受到指數的拖累，而是因個股修正才讓指數整理或回跌。

上週台股上市加權指數創新高後回跌修正，是否該擔心情勢轉變？目前外在的景氣與資金局勢變化不大，景氣領先指標(不含趨勢)下滑，可能有部分產業或企業成長達高峰，股價不易繼續表現，但企業獲利尚未衰退，M1B年增率維持高檔，股價不易立即轉為跌勢，個股或族群表現對於投資成效的影響比較大，例如台積電股價在年初達到相對高點之後，已經超過半年維持在同樣的價位區間，但部分傳產類股股價出現明顯的漲幅，這段期間重點在個股或族群而不是指數。
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