一般散戶在股市大概不太需要考慮流動性的問題, 但流動性對於真正大戶很重要
散戶若想出場, 直接掛單以市價賣出, 少數幾張的量不太會影響交易價格, 大多可以很輕易的出場; 但大戶若是以市價掛出大單, 很容易影響市場的價格, 甚至對於中小型股, 在成交量不夠的情況下, 可能買賣單一掛出就變成漲停或跌停
因此流動性可能比對於股價的期待還更重要; 流動性一消失, 連買或賣都不容易, 更別提想要買或賣在甚麼價位; 對於真正大戶而言, 成交量的重要性會比股價位置更重要
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籌碼的重量會壓垮股價; 量價背離可能會在中短期間存在, 中長期的籌碼有其必然的重量
而籌碼的重量究竟重不重, 是隨著上漲或在高檔震盪過程所出現量的大小而定;
因此高檔的爆量長黑是一種訊號, 當月成交量達到一定數字以上(過去的歷史大約是三兆以上)也是種訊號
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"籌碼的重量"文中的假設是認為: 當股價上漲應該會引來更多人參與, 會讓原本已經獲利的投資人釋出籌碼
會不會在股價大幅上漲之後, 仍能夠保持籌碼的穩定?
在股價大幅上漲之後, 原持股者仍不願釋出籌碼, 原因應該是仍持續看好未來的獲利
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這只是一個對於量價關係與籌碼的極度簡化思考與推論
假設原本的狀態總共只有10張股票, 每張5萬元, 大股東或長線投資人持有5張, 剩下5張在外流通
股市在跌到相對低檔之後, 初期籌碼穩定, 不論是套牢的或長期持有的都不想交易了, 只有2張股票在市場換手, 於是成交量是10萬元
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就技術分析而言, 重要關卡的有效突破, 理論上寫的是要突破2~3%, 站穩2~3天
今天越過前高, 但未達有效突破的條件
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有時候用圖形來表達或思考會比較清楚, 但也有個缺點, 就是可能會忽視某些細節
下面整理幾個過去的歷史線圖,補充前天"關鍵K線價區"的資料, 不只要看線圖, 更要看量的表現,並思考所代表的意義
考慮的問題是:破線前是否出現相對大量? 破線時成交量是擴增或漸萎縮? 破線後若非屬於跌勢,整理多久時間? 破線後若見到漲回破線前價位,成交量如何表現? 若上漲回到破線前的價位之後如何表現?
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２＋２＝４, 沒有任何無中生有的方法
釐清事實, 據以衡量市場價位是否合理, 果斷行動, 堅守立場, 期待市場上的羊群不久後和你所見略同
無論漲或跌, 在市場過度亢奮或消沉中, 務必認清現實, 才可能建構成功的投資策略
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投資是衡量利潤與風險; 利潤與風險不是看市場的樂觀氣氛來決定, 而是真正的數字, 或投資方法依據
有時候雖然有利潤, 但所承擔的風險已太高, 留給高手去賺就好
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並非只有絕對的看漲或看跌才能在市場存活
有人看好也有人看壞, 因此有人買進也有人賣出, 使得交易能夠成立, 股票得以換手流通, 更神奇的是有時候賣出與買進雙方都能獲利
賣出與買進雙方都能獲利? 怎麼可能?
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精明的投資人會把整個盈餘發表季節, 看成是一幅巨大的馬賽克畫
每家公司發佈盈餘, 代表馬賽克畫中一個點, 這些點和整幅畫面的觀點適當串聯起來之後, 就呈現出經濟和股市的面貌(摘自"巨波投資法")
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寫投資日誌久了就會有個好處,偶而看看舊文章會提醒自己想清楚更多事
這一篇原來的發表時間是2007.8.24
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這兩天提到近兩年有兩次高檔長黑的例子, 雖然與昨天相似都在第三天看到開低走高的反彈, 但後續的走勢並不一樣
2007年七月底是一段急跌之後, 到10月拉高回測高點, 形成一個大M頭
2008年五月則是一路下跌, 幾乎沒有任何反彈逃命的空間
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下面兩則新聞, 都談到對於重複下單的疑慮
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花旗: NB出貨Q2淡季不淡 逆勢成長15% 但有重複下單疑慮(2009/04/13)
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股市裡漲勢的簡單定義是, 總能越過前高, 而拉回總不破前低, 之後就能再過高
跌勢的定義就是相反的走勢
想簡單一點, 想單純一點, 漲跌趨勢就是這麼簡單明瞭; 但真是這樣嗎?
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有些經濟數據, 或是企業財報被當作市場的落後指標, 其實有時候落後指標並不落後
經濟的趨勢一旦形成, 景氣的擴張或收縮總是延續很長一段時間, 1~3年是常見的, 即使是落後指標已經轉向而確認趨勢, 還是可以知道後續很長的一段時間內趨勢並不會改變; 指標未必要關注在領先或落後, 而是要關注它的趨勢
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在波段的觀點來思考, 技術分析裡有幾個重要的現象
低成交量對應的是低價區, 大成交量對應的是高價區
低點的波動幅度小, 高檔區的波動幅度大
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看遠的用望遠鏡, 看近的用放大鏡, 或甚至顯微鏡; 看待市場一樣得找到適合的焦距來觀察
去年三月底指數位置到了九千點, 經過大選的美麗願景, 房市交易量在三月達到了高峰, 股市也維持在九千點附近, 大約晃了兩個月, 最後很"強勢"的創當時波段新高漲到9300; 最後的"強勢"表現是在六天內漲了500點
用放大鏡看那六天, 指數真的強勢; 只是對於去年套牢的人而言, 或許寧可不要那樣的強勢
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投機者的告白(安德烈．科斯托蘭尼)對於市場參與者有一個經典的看法, 是有關於固執者與猶豫者
技術狀態只和一個問題有關：股票掌握在甚麼人手裡？ 固執者或猶豫者
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波段的做法, 雖然會依據各種盤面大致的訊息去預估, 可能的漲跌趨勢與幅度
例如近期當型態完成, 就可以估計5500上下是滿足區域; 但這僅是參考, 可能越過也可能到不了
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空頭市場反彈, 往往又急又猛; 反彈的目的潛藏了一些詭計
下面的新聞摘要提到: 反彈走勢，引人之處就在上漲的速度。反彈的目的，在於吸引一些易於受騙的投資人進場，而後開始下一段的跌勢。
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