今年的指數波動區間, 比起近幾年相對而言是較小的
對於投資人而言, 應該會在乎兩個重要變數是時間與空間, 要創造較好的投資績效, 要在較短的時間內, 能夠掌握到較大的空間
目前分類：基本&技術觀念 (803)
- Nov 11 Thu 2010 00:33
循環間的機會
- Nov 04 Thu 2010 00:11
本益比調整階段
通常投資人認為的趨勢都是由股價的變動所決定
股價長期維持上漲就認為是多頭趨勢, 或長期下跌就認為是下跌趨勢; 這是一種理解趨勢的角度, 但未必是唯一的角度, 股價所造成的趨勢也未必是唯一決定投資能否獲利的原因
股價長期維持上漲就認為是多頭趨勢, 或長期下跌就認為是下跌趨勢; 這是一種理解趨勢的角度, 但未必是唯一的角度, 股價所造成的趨勢也未必是唯一決定投資能否獲利的原因
- Oct 19 Tue 2010 00:58
獲利水準vs.成長性
今年以來許多企業有營收創新高, 或是獲利水準回復金融海嘯前的狀況, 而多半也因此成為看好股市表現的理由
或是覺得整體獲利已經達到金融海嘯前的水準, 應該股價指數也要回到相對應的位置
不過實際上若是拉長視野來看, 幾乎是從去年下半年以來, 指數的波段漲跌幅度就不太大了, 幾乎一直停留在7700~7800的上下10%以內, 也就是大約盤整了一年;
- Oct 07 Thu 2010 00:53
指數vs.漲跌家數
近日指數停滯不太動, 不過對於投資人而言, 內容的各別股票表現才是關係著績效的因素
正常而言, 若是大盤指數處於明顯的漲勢, 多數股票都能表現, 對於相對缺乏產業企業知識, 選股能力較弱的一般散戶, 在大盤指數出現明顯漲勢才投資是相對較有獲勝機會的時期
- Sep 29 Wed 2010 00:56
選股沒有捷徑
前文"判斷股票的合理價位"裡摘錄了書上利用"市值營業額比"的方法來選股
必須說股市裡沒有任何絕對有效的方法, 包括上述的"市值營業額比"也不會是絕對有效的方法
如同書上寫的: 盈餘或資產本身沒什麼錯, 但它們是其他事情的結果而不是原因; 企業利潤是營運的結果, 不是原因
- Sep 10 Fri 2010 00:59
錢多事少或錢少事多
對於個人而言, 基本面的狀況是重要的投資參考
當然它是落後於股價的訊息, 運用的時候需要參照影響股價的其他因素, 累積經驗綜合判斷, 基本面仍是很有用的投資資訊
- Aug 19 Thu 2010 00:57
合理的投資規律(四)
找尋合理的投資規律, 通常需要分辨企業型態, 不同的特性會有不同的投資規律
例如循環類股的特性, 與民生消費類股, 或資本設備類股等等, 在基本面顯現的狀況, 對應股價表現可能都有不一樣的特性
例如循環類股的特性, 與民生消費類股, 或資本設備類股等等, 在基本面顯現的狀況, 對應股價表現可能都有不一樣的特性
- Aug 13 Fri 2010 00:58
合理的投資規律(三)
找到價值評估相對合理, 或是營收盈餘看起來具有成長性的股票, 其實並不保證就能有良好的獲利績效
同時有許多很會漲的股票, 從價值評估股價已經過高, 或成長性也乏善可陳, 實在漲得沒什麼道理
既然價值與成長性和股價表現的關係有某種程度關聯, 又不完全是股價表現的必要條件, 關心價值與成長性有何用處?
同時有許多很會漲的股票, 從價值評估股價已經過高, 或成長性也乏善可陳, 實在漲得沒什麼道理
既然價值與成長性和股價表現的關係有某種程度關聯, 又不完全是股價表現的必要條件, 關心價值與成長性有何用處?
- Aug 12 Thu 2010 00:58
合理的投資規律(二)
企業的價值並非靜態不變的, 通常好的企業會隨著時間而增加其價值
成長性是與企業價值增加關聯性較大的因素; 成長性也可以說是屬於企業價值的一部份
成長性是與企業價值增加關聯性較大的因素; 成長性也可以說是屬於企業價值的一部份
- Aug 11 Wed 2010 01:09
合理的投資規律(一)
一般人最常接觸的選股是與技術線型及營收,本益比有關;
經常可以在媒體上看到 x檔均線多頭股, x檔營收創新高, x檔低本益比股票....倒不是說這些都沒有用, 確實可能有些寶藏在裡面, 會漲的股票通常會有前述的條件, 但反過來說, 有前述條件的股票卻未必會漲; 除了這些條件之外, 還有其他投資的規律需要被考慮
經常可以在媒體上看到 x檔均線多頭股, x檔營收創新高, x檔低本益比股票....倒不是說這些都沒有用, 確實可能有些寶藏在裡面, 會漲的股票通常會有前述的條件, 但反過來說, 有前述條件的股票卻未必會漲; 除了這些條件之外, 還有其他投資的規律需要被考慮
- Aug 04 Wed 2010 14:40
內涵與風險990804
對於市場的短中長期趨勢的看法, 背後一定必須有一套判斷的邏輯, 它不隨著市場的氣氛而改變
短線一天的大漲大跌, 通常得看當時的氣氛, 加上技術分析的開盤法推斷, 但那通常與中長期投資及企業價值的關聯性較小, 這裡幾乎不著墨在這一塊
- Jul 28 Wed 2010 01:01
庫存的殺傷力
投資的時候, 庫存的觀察, 有可能成為趨吉避凶的重要依據;
在"成長動力vs.營運負擔"(7/19)文中提到庫存在有些時機可能會造成營運的負擔
- Jul 23 Fri 2010 00:57
成長, 價值與循環
成長股的特徵是高本益比
另一個必然條件是營收與盈餘要能持續成長, 這個要件使得當下的高本益比, 用未來的獲利數字來看, 其實本益比並不高; 不過, 這個要件其實是基於想像及預期, 當實際狀況不如預期的時候, 本益比的修正會使得股價的下跌速度十分驚人
由於未來的狀況難以預知, 除了少數企業內部人士之外, 一般人多半只能憑藉想像及預期, 才能夠認為高本益比高股價是合理的, 也就是一般成長股的存在, 有很大的成分是市場多數人有同樣的預期與想像, 與其說是企業真實營收盈餘狀況而造就成長股的高股價, 不如說是市場心理共同預期未來有好的營收盈餘才有高股價
另一個必然條件是營收與盈餘要能持續成長, 這個要件使得當下的高本益比, 用未來的獲利數字來看, 其實本益比並不高; 不過, 這個要件其實是基於想像及預期, 當實際狀況不如預期的時候, 本益比的修正會使得股價的下跌速度十分驚人
由於未來的狀況難以預知, 除了少數企業內部人士之外, 一般人多半只能憑藉想像及預期, 才能夠認為高本益比高股價是合理的, 也就是一般成長股的存在, 有很大的成分是市場多數人有同樣的預期與想像, 與其說是企業真實營收盈餘狀況而造就成長股的高股價, 不如說是市場心理共同預期未來有好的營收盈餘才有高股價
- Jul 22 Thu 2010 00:55
原料的指引(二)
企業的營收=出售產品的數量*產品單價
對於一般消費商品而言, 單價不太會變動, 或是電子產品單價很容易持續下滑, 企業得靠數量的提升來使營收成長, 於是擴大市佔率或開發新市場是很重要的任務, 或是另一個方法是創造新的高單價商品來提升獲利
對於一般消費商品而言, 單價不太會變動, 或是電子產品單價很容易持續下滑, 企業得靠數量的提升來使營收成長, 於是擴大市佔率或開發新市場是很重要的任務, 或是另一個方法是創造新的高單價商品來提升獲利
- Jul 16 Fri 2010 00:52
均線提供的時間訊息
均線一般被視為是過去一段時間內, 參與市場投資人的平均成本
當股價高於均線位置, 意味以所有投資人的平均成本而言, 多數人是獲利的, 持股信心較強, 對於市場續漲較有利; 這是一般較常聽到的解釋與說法
- Jul 15 Thu 2010 00:41
技術型態會不會成形
不論在技術線圖上的型態是底部, 頭部或只是整理型態, 通常是突破或跌破之後才被確認
對於手中有持股的, 心理會在底部未成形之前, 先有心理預期一定會突破(所以才會有持股), 預期底部會成形; 但那只是預期, 除了媒體訊息的樂觀理由之外, 是否還有其他理由能支持那樣的樂觀?
在尚未被確認之前, 只能等待它的成形? 或是有沒有其他觀察角度能夠事先推斷
- Jun 18 Fri 2010 00:58
短線波動vs.趨勢
對於短期投資或投機, 通常會比較在意價格的波動, 中長期的投資, 則比較在意基本面狀況
在意的事情不一樣, 對於風險的理解觀點也有很大的差異, 而有不同的投資邏輯, 但卻共同影響市場的波動或趨勢
短期投機的風險觀點, 通常來自於價格出乎意料之外的波動; 中長期投資的風險則來自於企業獲利能力的改變
- Jun 11 Fri 2010 00:54
辨明高殖利率屬性
如果投資人希望有一筆額外的收入, 當然會比較喜歡能夠配發股利的股票
不過真正在意的問題是, 發不發股利對公司的價值和股價在長期角度會有何影響
支持發放股利的理由是, 不發股利的公司往往會亂花錢;
- Jun 04 Fri 2010 01:04
快速成長難以長期延續
