目前分類:基本&技術觀念 (801)

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一天的大漲或大跌是可能調整短線的走勢波動, 但還不足以改變原來的趨勢
今天就K線看是一個跳空島狀, 短線的好消息是改變了上週持續破底的慣性, 但能否持續上漲, 或是形成V形反轉仍有待觀察

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昨天提到許多投資大師的方法都很像, 沒有什麼秘密也沒什麼新把戲
但還是有各種不同情境的人會覺得沒時間, 也看不懂, 卻想賺投資的錢; 有沒有什麼方法不用花太多時間, 又能輕鬆獲利?
這個問題和有沒有白吃的午餐一樣, 答案顯而易見

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一般人普遍知道市場沒有百分之百的事; 用各種分析工具都有極限, 都只能描述部分的市場現象
商業週刊裡提到索羅斯說: 99%的時間世界依照常理運作,但每當1%的意外出現, 衝擊遠超過99%

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有一派投資理論主張股市是有效率的, 股價可以充分反映當日消息影響之下的公司價值
如果市場很有效率的話, (巴菲特)早就成了在街上拿著杯子討錢的流浪漢
短期觀點來看, 股市確實相當有效率, 但由短期觀點所創造的效率, 往往會造成長期觀點下的錯誤價格; 也就是說, 從長期觀點來看, 股市往往是缺乏效率的

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股市中的反彈是傳說中許多老手的墳場, 反彈裡肯定存有許多致命的誘惑陷阱不得不慎

股市投資人都想買在相對安全的位置, 於是使用技術分析為主的投資人, 可能會等到股價已經漲到某個位置才進場

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一家經營困難的企業, 問題遲早會接踵而至----廚房裡的蟑螂絶對不只一隻
(摘錄自: 看見價值, 巴菲特奉行的財富與人生哲學)

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在趨勢持續下跌的過程去買股票, 通常被視為伸手去接下墜的刀子, 很容易受傷

如果是有錢, 有股票, 也做期貨避險, 對於趨勢的判斷也相對準確的大戶, 在下跌趨勢中的動作應該是什麼?

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多數不關心基本面的投資人, 大概都是覺得基本面是落後的訊息, 對於掌握股價的波動沒有幫助
同時認為技術分析才比較適合在資訊上相對弱勢的散戶加以運用

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近日各式媒體寫了非常多經濟前景不妙的理由, 包括通膨, 美元, 油價...等; 看壞股市的論點也很多
確實經濟基本面不敢讓人對於股市有樂觀的期待; 但試圖將經濟基本面的理由拿來解釋股價的跌勢, 卻得先想想(投機者的告白)科斯托蘭尼的比喻 
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技術分析理論是強調投資的心理因素!
凱因斯認為專業投資人不該花精力在估算股票的真實價值,而應該用於分析投資大眾未來的動向,以及它們如何樂觀的把希望建築在空中閣樓上。
凱因斯說明股票遊戲就好比當紙上選美評審一樣,必須從上百張照片中挑出幾張最漂亮的臉孔,選出的結果最接近全體評審的,就是贏家!因此最佳的方法不是挑自己覺得漂亮的,也不是其他人喜歡的,而是去預測一般人會推測的一般意見!在空中閣樓的世界裡,無時無刻都有傻瓜誕生,願意支付更高的價格購買。你大可付三倍的價錢買進,只要稍後找得到一個願意支付五倍價格的傻瓜!

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等反彈? 跌勢中常見的說法是持股不必殺低, 等反彈再賣; 等得到反彈的好價位嗎?
期待市場的反彈來拯救自己的錯誤, 經常會得到失望的結果

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對於長線價值投資者而言, 買進的時機可能和指數位置的關聯不大, 而是和企業的價值與價格的位置有關
巴菲特給了很好的示範, 不論股市指數多空的方向如何, 只要透徹研究企業的價值, 於合於安全邊際價格買進優良企業, 買進並持有而從企業的經營收益獲利
前提是透徹研究企業的價值, 等待安全邊際價格的出現

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多頭趨勢是持續上漲的現象, 除了上漲更重要的現象是必需要能"持續"
當走勢被稱為空頭, 就是無法"持續上漲"; (稱反彈的上漲)漲勢維持的時間較短, 漲勢的幅度較小, 無法越過重要位置(壓力,頸線,或前高), 而當短暫的漲勢(或稱反彈)結束後, 很容易就跌破前低
而多頭的持續上漲必定是有成交量的配合, 有"持續"的成交量增加; 空頭走勢則無法出現"持續"擴增的成交量

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股市何時落底? 不需要費心找答案, 沒人說得準, 也不用猜, 只有看現象想想風險, 風險低了自然就接近落底
中長期的底部, 得要有經濟基本環境, 市場心理, 籌碼條件, 企業獲利等等現象搭配才看得到; 目前還看不到

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股市的下跌, 會讓許多在不適當時機進場的投資人, 漸漸發覺做了蠢事
跌勢要到什麼時候才會終止? 可能得要讓所有做蠢事的人都覺悟了, 市場沒有人做蠢事了, 自然市場就能符合理性的判斷所推論的走勢

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會不會隨著經濟環境, 隨著市場心理, 隨著金融市場的差異, 而讓所謂的跌深, 以不同的情況呈現

下面小段描述是一位網友提到的問題

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看到明顯的反彈上漲, 見到越過近幾天內的高點, 短線上改變了近期的跌勢慣性
但波段的表現還不到樂觀的時候; 還沒見到漲勢的慣性, 沒見到成交量的逐步增溫的趨勢, 沒見到融資籌碼的沉澱, 期貨空單仍有優勢
技術面守則是: 指數站上月均線, 而成交量不足月均量; 成交量不夠, 不適合進場

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上週出現長黑之後短暫休息止跌兩天, 今天再破低見到近期新低價; 見到跌勢的慣性了嗎?
上週開始提到"近期已經出現空方跌勢的慣性, 是每2~3天就會見到新低價"(等待是美德970503) ,在跌勢慣性改變之前風險還很高, 多看少做為宜

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選後看到大量的媒體言論說因為信心回升使得資金回流, 所以台股本益比可望提升, 股價會上漲
本益比提升, 股價就會上漲?

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陸陸續續開始有企業公佈財報與獲利數字, 若有意外, 股價就會有不同程度上的反映
普遍會被媒體較重視的數字可能是EPS, 獲利成長或衰退幅度, 匯兌損益, 等數字, 也是一般散戶較能理解的數字
這些數字當然是重要的數字, 但並不是財報的全部; 這些數字會影響短期的股價波動, 卻不一定能影響長期企業發展的趨勢

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