上週五是開低走高的長紅, 美股上漲, 日韓股也開高上漲, 台股卻直接開低;
是上週五的長紅漲過頭? 是還沒準備好要上漲? 或是並沒有要漲?
今天雖然盤中見到翻紅上漲, 不過成交量不夠, 能夠漲升的幅度有限;

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()

資產的價值, 是能夠提供資產持有人一定程度的效用滿足;
例如房地產, 當房市景氣衰退, 房價要開始下跌, 甚至預期修正幅度可能不小, 但屬於自住的房地產擁有者並不會急著拋售; 價格對於自住者只是一個市場參考數字, 只要資產持有者收入能夠負擔貸款, 它的自住使用價值依舊存在;
長期而言, 如果整體國民所得提升, 或是通貨膨脹, 可能讓房地產的市場參考價格提升, 資產價值數字提升; 如果不賣出房子或抵押貸款, 市場價格對於房地產自住者意義不大

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(11) 人氣()

近期是經過一段超過兩成幅度的反彈, 這一周見到修正, 週五開低走高收盤未跌破十日均線
"至少要等待整理"一文中提到, 若是較有規模的中期反彈, 可能要等待一段不容易上漲整理期間
而整理的特色是缺口反覆出現又很快回補, 開高易走低, 開低容易走高, 連漲(或跌)三五天就回頭...

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(7) 人氣()

一般商品降價折扣時, 會有越多人搶購, 不過股市是個相反的地方
股價跌得很慘的時候, 越多人離開股市, 即使有人想買股票, 也不會用搶的, 多半是悄悄的慢慢的買;
因為多數人不要買, 而要買股票的人又不愛聲張, 所以在相對低價的區域, 股價通常會維持一段時間不太會漲

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(15) 人氣()

  • Nov 06 Thu 2008 13:57
  • 971106

早盤大跌, 下跌家數很多但跌停家數比起前陣子的跌勢少了些, 盤中跌停家數才不斷擴增
台積電領頭跌停; 類似台積電的權值股跌停得小心關注
這幾天見到短線回跌的風險出現, 但至昨天都還見到反彈的新高價, 今天直接回到10日均線附近, 這位置是反彈過程出現最大成交量當日紅K低點附近, 若拉回但可以維持在這附近以上的價位盤整, 讓這波反彈的賣壓消化就還好

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()

本益比是看待股價常見而且簡單的評估指標之一, 但使用本益比來看待股價有許多陷阱
最常見的陷阱是用在循環股上面, 本益比很低的時候往往是股價高點; 在多頭轉空頭的時期, 及空頭的過程也最好不要看本益比; 另外是產業特性或股性也都會影響本益比運用

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()

  • Nov 05 Wed 2008 14:01
  • 971105

因為習慣看空, 習慣股市應該小彈一下就回跌, 很容易預設反彈即將結束
雖然確實彈升幅度已不小, 確實見到盤中都有明顯的震盪, 確實反彈可能到了風險區域, 但不要因為習慣看跌就預設要跌;
其實到了昨天, 成交量已略低於五日均量, 而且五日均量已經開始下滑, 買賣張數字差距拉近, 也到了經驗上可能反彈要休息的月均線附近, 確實反彈到了風險區; 按照"習慣看法"指數即將回跌

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(8) 人氣()

  • Nov 04 Tue 2008 13:58
  • 971104

就技術分析經驗觀察, 開始反彈的一個觀察點就是月均線附近的位置; 這兩天未脫離這個區域
反彈到了可能遭遇短期賣壓的時候, 在這附近震盪整理仍可視為合理走勢; 由於成交動能還在, 中期觀點的反彈仍可能繼續
近期可以同時觀察一些重要指標股, 例如台積電的走勢也明顯帶動指數的漲跌; 昨天台積電先休息, 今天指數也跟著拉回; 今天台積電則能夠維持於盤上, 指數的拉回也就有限

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(8) 人氣()

負債的問題, 會遠比損益表上的營收獲利衰退更嚴重

假設一個上班族甲先生, 月薪六萬, 每個月要花四萬付房貸; 另一個上班族乙先生, 月薪四萬, 每個月要花二萬付房貸;

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(7) 人氣()

  • Nov 03 Mon 2008 13:39
  • 971103

股市裡的短期做法與中長期做法經常不太一樣; 短線或許危險, 中期可能還有待觀察
"短期或中期反彈?" 文中提及, 短線或許見到了反彈末端訊號, 幾天內反彈超過二成空間, 短線的風險已經升高; 但中線是否能夠繼續反彈, 還有許多現象可以觀察

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(7) 人氣()

股價疲弱的第一個, 也是最具殺傷力的原因, 是債務過重
高負債比意味公司一直靠借債推動成長, 如果賺不到高於利息開支的收益, 可能走上無力償債與破產之路
負債越少, 安全邊際越大

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(6) 人氣()

這一周見到明顯的反彈, 未來的觀察與思考是: 短期的反彈或是中期的反彈? 反彈結束的危險訊號有沒有出現? 再拉回會不會破底?
本週之前是連續六週的下跌, 按上週提到的心理線定律, 技術性反彈之後還要破底
另方面是經濟情勢沒有好轉的跡象, 還處於衰退的進行式, 股價再破底是合理的推論; 差別是多久之後破底, 過程先有多少反彈空間?

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(14) 人氣()

  • Oct 31 Fri 2008 13:43
  • 971031

空頭的反彈總又快又急, 才四天時間從低點反彈近兩成幅度;
最末段下跌跌勢快又量縮, 沒太多套牢量, 反彈初期看到末段起跌在經驗上常出現的現象(其實已經接近了)
而反彈初期多數投資人還半信半疑, 也讓反彈得以持續發展

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(8) 人氣()

年底11月~隔年1月的投資, 是一種獲利機會不低的模式;
這裡統計的是89年以來的資料; 89年由萬點下跌, 經歷2~3年的底部, 又在去年接近萬點, 可以說是一次完整的多空循環; 今年是高點空頭下跌的第一年

89年萬點下跌; (11,12月都下跌, 隔年一月上漲), 漲幅收復11,12月的跌勢, 收盤高於10月底(約7%) ; 但僅反彈一個月, 繼續跌至當年九月

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()

行情在絕望中誕生, 在半信半疑中成長; 現在需要的是市場心態的半信半疑

昨天開盤的量很大, 五分鐘有130億, 隨後開高走低, 讓人對於止跌的訊號有些半信半疑

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(9) 人氣()

各種市場訊息, 及經濟與企業或產業數據, 像是個拼圖中的各個小的分拆細件
任何時刻在投資人眼前主要有幾個大的圖樣: 空頭趨勢的下跌, 多頭趨勢的上漲, 空頭趨勢的上漲(反彈), 多頭趨勢的下跌(修正)
而市場投資人要判別的是, 該將各個小細件放到哪個圖中拼湊, 以及當前市場出現的訊息多數是屬於哪個圖樣

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(3) 人氣()

  • Oct 29 Wed 2008 13:41
  • 971029

這兩天外資繼續賣超, 融資也續減, 誰在買股票, 誰還沒賣完?
先前提到月底是一個可以觀察的時間, 和外資的動作有關; 即使昨天到今天早盤的短彈, 美股也大漲, 外資可能還是繼續賣股票;
距月底已經快到了, 還沒賣完的可能就要暫休息而重新調整佈局; 而已經在買的, 除了政府單位會用拉抬的手法, 其他的應該只會低接, 不會追價

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(9) 人氣()

今年是難得一見的大空頭, 是經濟活動最壞的時機, 然而卻有最好的機會
因為不景氣, 到處見到商店無力經營而倒閉, 到處是店面出租的廣告看板; 然而對於具有競爭力的商家而言, 這時候卻是最適合找好店面的時候, 因為景氣衰退, 租金的談判較容易有些優惠, 總是比景氣熱絡時期的店租成本可以稍低一些; 在不景氣時期努力提升管理與經營效率, 降低成本, 待景氣回春就有更強的競爭力
對企業而言, 這雖是最壞的時機, 卻有近一步水準提升的最好機會; 或是被環境逼迫而提升的機會

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(11) 人氣()

在上週跌幅縮減的情況下, 市場擔心的就是流動性的問題, 及後續的補跌效應
顯現於盤面狀況, 流動性現象是量縮跌停, 委賣張數的不斷擴大, 補跌效應則顯現出期貨逆價差的擴大, 及期指的連續跌停;
最嚴重的情形委賣張數多過委買近兩百萬張, 逆價差於昨天達三百多點

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(8) 人氣()

這個月的經濟訊息可以預期全是壞消息, 剩下的問題是要壞多久
仁寶昨天的法說, 陳瑞聰:景氣不曉得還要壞多久
經建會說這次和2000年~2002年不同, 也許出現連續15次藍燈的機會不大; 看不出來有什麼理由可以做這樣的推論, 不知道這樣的說法是否只是一種期待

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(6) 人氣()

恢復跌幅的限制, 跌停家數還是很多, 成交量還是很小; 還沒看到好轉的跡象
期指的逆價差達三百點, 近7%的幅度, 一是將跌幅縮減期間未反應的表現出來(至少摩台期上週的跌幅得先反應)
另外逆價差持續擴大也是悲觀心理的呈現

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(6) 人氣()

投資的學習是有些基本的原則與方法, 但卻不是依照著這些原則或方法就能夠安穩獲利

這個觀念可以用開車來比喻; 開車有幾個要照顧的基本工作, 方向盤, 排檔, 油門, 煞車, 照後鏡, 知道了這些該注意的事, 也取得了駕照卻不一定表示就會開車了

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()

嚴格來說, (縮減跌幅)當市場出現流動性疑慮, 只能等疑慮解除再視情況判斷
在這之前先看幾個統計數字
對季線(60日)乖離-26.5%(90年9月3411附近是-20.25%, 89年10月-28.75%反彈約四週續跌)

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(6) 人氣()

該面對的還是要面對, 跌幅縮減造成的流動性疑慮, 正面效果不一定能達到, 而負面影響卻會出現
報紙上列了一個表, 比較台股「Mr.3.5」之後的跌幅, 是比韓股好很多, 但和其他國家股市的跌幅比較, 看不太出來縮減跌幅的效果
在空頭市場裡中小型股賣不掉的窘境, 現在連大型股都出現; 連續無量跌停的狀況以往只在地雷股會看到, 現在是整個指數都出現; 乾脆強制外資只能買不能賣可能會比較有效

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(6) 人氣()

又是一條線橫躺走勢; 3.5%跌停量縮讓市場的波動越來越無聊
五日均量已低於五百億, 對比三四月份五日均量曾經接近兩千億, 八月也曾有一千兩百億;
技術分析裡大量是高價區, 低量是低價區, 見到這樣的低量應該是好事; 市場的波動越來越無聊也是低價區的特色

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()

五月份的經濟學人針對通貨膨脹的議題, 有篇文章說中國,印度,印尼,沙烏地等國依照保守官方數字, 過去一年物價上升8~10%, 俄羅斯14%, 估計未來全球約2/3人口將面臨二位數通膨
經過五個月, 現在大概沒有人覺得通膨還會是威脅全球經濟的問題
當時預估通膨嚴重的時間, 正好是通膨反轉的時期; 但同時卻能讓很多人對於通膨問題的文章深感共鳴

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(10) 人氣()

  • Oct 22 Wed 2008 13:53
  • 971022

還是得等時間, 不論是跌幅限制所期望的換取空間, 或是等籌碼在震盪中逐步沉澱, 都需要時間

第二天不破底, 也站不上短期均線;

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(2) 人氣()

昨天"藉衰退辨認企業體質"文中提到: 真正優秀的企業管理者不會在某天早晨起床時才決定, 今天開始要削減成本; 就像他不會在某天起床後, 忽然決定要開始呼吸一樣
有許多事在未出現危機時就該做, 預防勝於治療, 一流的企業應該更重視預防
遇到經濟衰退才推行精實策略, 或開始動員, 是否透露企業平時還有可以做得更好的空間

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(3) 人氣()

  • Oct 21 Tue 2008 13:24
  • 971021

在技術分析角度, 相對低量是低價區, 不過得先把因為跌幅限制所導致的跌停使成交量縮小的因素排除
昨天早盤的量縮有不少個股跌停, 隨後打開跌停的拉抬, 今天未繼續跌停喪失流動性, 或許可以推論情況正在好轉
由於跌幅限制仍在, 最好是沒見到許多個股的跌停而出現量縮, 或是能夠出現成交動能推升股價, 讓賣壓籌碼在波動過程換手, 化解流動性疑慮

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(4) 人氣()

退潮之後才會知道誰在裸泳; 是巴菲特的名言之一

當經濟繁榮時多數企業都能夠或多或少維持獲利, 企業體質, 或管理階層的誠信與經營實力的差距不易被彰顯出來;

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(8) 人氣()

  • Oct 20 Mon 2008 12:25
  • 971020

跌幅限制繼續延續, 還沒賣完的, 早盤繼續賣不掉; 閉上眼睛不看外面發生的事, 世界不會因此而停止轉動
吸引資金回流最佳的方法, 就是讓股價充分跌夠了, 大戶資金覺得相對安全了; 少有大資金會在流動性疑慮下出手

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(10) 人氣()

對於經濟情勢的惡化還有誰不知道? 對於持股信心有所遲疑者還有尚未賣出者嗎?

今年高點9309跌至上週最低點4924跌幅達4385點(47.1%); 目前為止最恐慌的市場氣氛大概是在九月中見到5530的反彈之後, 而5530之後跌了606點, 佔了整段跌勢不到兩成的空間, 卻有能力造就出最恐慌的市場氣氛, 這是什麼道理?

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(20) 人氣()

  • Oct 17 Fri 2008 13:44
  • 971017

成交量比昨天擴增, 比起昨天一條線橫躺的走勢, 今天價格波動幅度也擴大一些;
許多股票昨天的量縮跌停, 是缺乏換手與承接的狀況, 今天至少比昨天的狀況好轉

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(7) 人氣()

在股市空頭時期投資以安全為重, 因此企業資產裡若有高額的現金, 足以度過景氣寒冬, 常被視為相對安全的標的
如果股票市值又跌到一定程度, 例如接近或已低於其帳上現金數字, 那更是賤價大拍賣的股票; 是從價值思考很值得投資的標的
但巴菲特卻說他是付出些代價, 經歷好幾次經驗才學到, 在長期觀點下, 這樣的做法不一定是好的投資

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(4) 人氣()

今天這種一條線橫躺又成交量很小的走勢, 理論上是相對低點的現象
不過這一條線橫躺又量縮卻是在縮減跌幅的政策干預下所出現的情況, 許多個股一開盤跌停就沒成交量了, 這並不是正常技術分析中見到量縮而代表賣壓減輕的現象, 這量縮是缺乏買盤接手的量
縮減跌幅讓成交量狀況受到扭曲, 等政策干預解除, 看到真實成交量與價格波動的現象, 再從技術分析角度判斷與解讀才會較具意義

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(16) 人氣()

這是另一本關於巴菲特的著作摘要; 不同的作者從不同的角度觀察理解也能提供參考
書名叫"巴菲特也會犯的錯" ; 不過我覺得書名不太精確, 所以文章標題也不採用書名

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(3) 人氣()

  • Oct 15 Wed 2008 13:26
  • 971015

簡單的定義短期間內若是漲勢, 那必須是上漲的速度與漲幅都必須大過於下跌; 近三天是屬於這樣的情況
但這樣的情況能否延續? 從成交量的動能來看尚未能確定
前天是近期最低量, 成交量必須能持續增加才有效, 但目前面臨跌幅限制, 個股易因跌停就限制了成交量, 成交量不見得完全反映真實情況

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(6) 人氣()

趁著股價大幅修正的時候, 以相對低價買好公司的股票, 待景氣回春, 市場終會還給股價公道
這是一般投資人可以接受的道理, 但什麼才是好公司? 要等多久才能得到公道? 或是真能等到嗎? 這些問題卻不見得容易回答

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()

這樣的漲勢, 美股創最大漲點, 台股與其他國際股市也都有大漲表現; 是明顯也可能是具規模反彈的出現
但這是所有人都看得見的事, 回頭去找找先前出現了什麼徵兆, 記住了以後就會知道如何應對

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()

市場先生罹患了無藥可救的情緒疾病, 有時候極度樂觀, 有時後感覺很沮喪
如果有一天他顯得特別愚蠢, 你有自由可以選擇不理會他, 或是佔他的便宜, 但是如果你受到他的影響, 結果就可能是個災難
如果無法確認自己是否比市場先生更了解自己的事業, 且更懂得如何評估自己的事業, 或許根本就不該淌這趟混水

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(14) 人氣()