[活動]《我的包包,裝我的旅行》今年暑假,送你去度假![公告] 豐掌櫃《超級吸金王》活動賽況排行及得獎名單 (7/19第二批名單公佈)[公告] 即日起,MIB也能變購物金囉![公告] 豐掌櫃《最佳銷售王》賽況排行 (6/15 得獎名單公佈)[公告] 痞客邦 PIXNET MIB(MONEY IN BLOG)部落格廣告分潤計劃申請流程調整
最新文章(7/29)大幅波動後....http://smartmoney.pixnet.net/blog/post/42657380
        (7/28)暫未續跌http://smartmoney.pixnet.net/blog/post/42653450
 
資訊追蹤(7/1)景氣訊息整理104.0701http://smartmoney.pixnet.net/blog/post/42550319
        (5/24)第一季財報概略想法http://smartmoney.pixnet.net/blog/post/42415069
 
公告:完整投資邏輯電子書:http://www.pubu.com.tw/ebook/小股民Smart投資法-47530

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(2) 引用(0) 人氣()

連兩天收盤是小幅漲跌,但盤中仍有不小的震盪幅度,而使K線帶了上下影線
指數是暫時止跌,暫時是跌勢過程的休息,還不算反彈,盤中的上下震盪顯示投資信心仍浮動而未形成某種穩定的看法
暫時止跌可能是空方暫獲利退場,但多方信心尚不足,雙方謹慎而形成小紅小黑的K線
櫃檯指數相對較強一些,連兩天都上漲,但這是基於先前的跌幅較大而有的反彈空間
 
投資人認為跌得夠深,所以空方會暫時獲利出場,但若要有像樣的反彈,必須要有多方信心的增強,需要看到帶量長紅
帶量長紅可以顯示多方信心增強,也會帶動場邊觀望的其他人的信心
有時候則是需要時間,來回震盪觀察多空信心變化,呈現於技術線型可能是某種型態,同時是觀察等待情勢更明朗之後才展開下一段行情
而所謂"觀察等待情勢更明朗",可能是財報公布,可能是利率決策等
這種現象也符合新聞裡說的:當股市有一大幅波動後,可能要經過一兩波的修正,才會慢慢趨向正面穩健的方向發展。
 
但中長期會反映上市櫃公司的基本面,現在看到的基本面展望應是負面的較多,正面的較少
只能期待反彈的波動,暫沒有趨勢好轉的期待

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

昨天大跌,今天小漲,是否止跌反彈或反轉為漲則還有待後續訊號來確認
 
波動狀況的改變,盤面現象的調整通常是逐漸發生的
看到大跌而具備反彈的條件是第一個可能止跌的現象,這點在昨天發生
接著如同今天不再跌,小幅上下震盪,可能波動狀況調整過程的一個步驟,但不能說它必然就是止跌,而應是由後續的變化及盤後各項數據來判斷
例如,可能看到盤後期貨籌碼的改變,或是可能後續量縮不跌,或是量增上漲,或出現長紅等現象,才能確認今天的訊號真的是止跌,才能認定今天的K線成為理論上的孕育線
但至少這兩天的變化是逐漸出現可能止跌的現象,後續若能夠再逐漸出現更多有效訊號,則能再強化反彈的力量
 
投資觀察是必須看到才能確認,但實際上投資人大概都在尚未看到訊號,而是預期下一個訊號可能是某種情況時就必須決定動作
先動作,再觀察盤面表現是否符合預期,才判斷原本的動作是否正確,及該如何修正
如果盤面現象能夠持續符合普遍的預期,它的表現就有機會延續;這是另一個角度來觀察判斷盤面發展的狀況
 
昨天在相對較大負乖離時,出現大跌恐慌現象,預期跌勢有暫止或反彈機會,今天大略也如預期而暫未續跌,後續要看下一個訊號能否再延續或強化反彈

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

  • Jul 27 Mon 2015 13:58
  • 急跌

股市的急跌之後常有機會伴隨急漲,反彈的幅度是藉由跌幅夠深而創造出來的
相對於多頭時期漲勢溫和但延續時間很久,急跌伴隨急彈則是另一種盤勢特色,波動幅度大,通常是長期的高檔區的特色
過去台股的漲跌停幅度是7%,現在放寬至10%,有可能使得長期高檔區的波動幅度比過去更劇烈
 
先前提到績優股補跌,終於輪到獲利不錯的企業股價修正,是整體跌勢末端的現象
如果急跌再加上連續跳空,足夠的負乖離,等等市場恐慌,就更接近止跌反轉時刻
漲跌停波動幅度已由過去的7%加大到10%,今天的跌停家數還是很多,櫃檯指數跌近5%,具有市場恐慌特色,極可能這段跌勢會在月底後展現不同的樣貌
雖然目前低點出現的條件已經大致成立,但在技術角度是開始反彈之後才能回頭確認低點
 
這種急跌又可能是跌勢末段的狀況,不論對於多空都是很棘手的狀況
多方若想賣股停損,很可能殺在低點,賣了之後就開始反彈,多方想低接則可能接到刀刃而讓自己受傷,同時空方也未必安全,遇到急彈也會被軋空

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

人在投資過程裡常有"後見之明",如果當初如何現在就......
如果回到金融海嘯時期,股價指數四千多點,就想盡辦法用盡資金全力買股票
但實際上沒有人會這麼做,即使再來一次機會,投資人不會也不敢這麼做
 
現在股價指數八千八百點附近,但有些企業股價已經跌回金融海嘯附近的水準,其實股價不貴了,投資人敢買這些跌下來的股票嗎?相信是有疑慮的
投資人不敢買的原因可能是這些股票還處跌勢,或是這些企業面臨衰退,或是單純只是這些股票沒有漲
但是金融海嘯時期就是同樣的現象,股價還在跌,企業衰退,股價沒有漲,當然投資人不敢買,只能在事後想想:如果當初如何.....
 
人生沒有早知當初如何.....,永遠只能在當下就已知的情勢做判斷,重點是要知道如何判斷當下的條件
先前文章提到相對接近反彈的條件:包括負乖離,連續跳空,期貨空單回補,指標股止跌等條件
目前季線負乖離約6.7%,半年線負乖離約7.4%,這兩天都是跳空開低,但期貨訊號不明顯,指標股尚未止跌
如果明天再跳空下跌,就有可能會接近反彈出現的條件
 

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

蘋果電腦公布財報後股價下跌,連帶使今天台股裡相關供應鏈個股也有明顯跌勢
這個現象可以從幾個不同角度來思考
 
蘋果供應鏈裡的部份企業是營運狀況相對較佳的,股價也維持在相對較高的位階
如果獲利較佳的企業股價也面臨修正,還有甚麼樣的企業股價能夠撐得住而不修正?
連最好的公司都下跌,是整體趨勢走空的現象
 
另一個角度的思考是,那些獲利衰退的企業股價早已經跌慘了,終於輪到這些獲利不錯的企業股價修正
如果大家都已經跌了,該跌的都跌過了,是否已經是整體跌勢末端?
有些時候波段跌勢,是由最績優最好的公司下跌作為跌勢尾聲的訊號
 
企業股價若維持於相對高檔,必須有足夠強勁成長的基本面支撐,即使獲利還是很好,只是成長性略降低,都可能引發股價的修正
這是股價在相對高檔的風險

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

過去的電腦產業生命週期總是跟著作業系統及CPU的世代,主宰於Window+Intel
隨著產業及產品越來越成熟,產業的週期越不明顯
 
在產業衰退之際,本來可能投資市場還期待新作業系統帶來換機潮
但微軟的"10 年免費更新計畫"恐要讓這項期待落空
 
新聞裡提到:微軟祭出 10 年免費更新計畫,延後了 Win 10 的獲利時程,預計大部分顧客將升級現有設備的軟體,而非添購新設備。
微軟估計舊設備在 2~4 年間就會被汰換,因而將可逐步看到 OEM 授權營收的成長。
 
"延後獲利時程,2~4年才逐步看到 OEM 授權營收的成長" 如果這項推論是正確的,可能意味與PC產業有關的企業還有兩三年的苦日子
 

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

國際股市在漲的時候,很容易被拿來當參考,希望指引台股追上漲勢,可以滿足投資人的心理期待,但未必是好的投資參考指引
台股不易獨弱或獨強,在分析文章看到獨弱的指責時,可能要多想兩件事
 
一是真的"獨"弱嗎?
確實有不少股市近日正處反彈上漲過程,Nasdaq指數還創高,台股卻沒漲
如果多看一些不同類型,不要只看媒體文章,不要只看媒體常提到的指數,例如費城半導體指數看起來就不強而與台股差不多,例如道瓊運輸指數就比較像空頭走勢,這樣還覺得台股"獨"弱嗎?
更別提台股裡的半導體類股佔不少比例,與費城半導體指數同弱也算合理,還有正值除權息季節,還原權息後的指數可能比表面略強,台股未必獨弱
 
另一個"獨"弱是否考慮了時間因素,多數時候的"獨"是暫時的,實際上台股不易"獨"弱
暫時的背離表現原因有可能是大戶操弄市場心理,有可能是佈局尚未完成,有可能是季節時間特性,是時間的落差,未必是獨弱表現
 
有些資料可以滿足投資人的心理期待,但未必是好的投資參考指引

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

上周一大漲之後台股就陷入橫向整理,四天的指數漲跌點數分別是+8,+12,-11,-3,K線是四根並列帶上下影線小黑K線
成交量則是降到相對較低的七百多億
量縮乏味的橫盤在中短期的波動未必是壞事;量縮有時候是反彈的前兆,但即使反彈也暫只能以短期波動看待
 
中長期的景氣趨勢轉弱,股市也不易有太好的表現
只是不知道從高點跌下來(10014~8750,約跌12%),是否已經反映了已知或預期的壞消息?還有沒有更差的壞消息?還有沒有能夠造成更大波動的事件?
如果已經反映了預期中的負面訊息,就有可能暫時止跌或甚展開反彈
或是如果難以判斷或是還須等待更多訊息釐清,則可能暫時橫盤上下波動花一段時間等待訊息釐清
 
美國股市表現是否帶動台股?Nasdaq是創新高,但其他指數並無特殊強勢表現,道瓊運輸指數還是空頭走勢,可能仍是不同產業與企業的差異表現,不足以成為整體的趨勢
不過中短期的波動確實有不少股市正處反彈過程,台股也可能在量縮無聊的橫盤之後出現反彈
 
股市的中長期趨勢與中短期的波動方向未必一致,高點至近期低點的下跌幅度來看,是可能暫時止跌

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

沒有人能夠預知未來會發生甚麼事,任何機構或研究單位的預估,也僅能依據已知,已發生的事情為基礎,加上一些假設及邏輯推測,預估未來會如何發展
當原本的假設與後來發生的實況不太一樣,就只好改變原有的預測值

 

上半年的情勢不好,初期各企業幾乎異口同聲說只是短暫庫存調整,初期官方則是說下半年就會好轉,現在開始修正看法,現在開始想辦法要刺激經濟

 

最近幾年的經驗是,當景氣衰退時,原本各機構的預測總是太樂觀,使得經濟成長的預估值總是下修再下修
預估太樂觀有可能是因為政治風向,沒有官員願意聽壞消息,少有官員願意說清楚困境實況
或是可能因為原本學理上的預測模型難以隨著真實金融現象調整,或說是眼前遇到的金融情勢比以前更複雜,更多變數難以釐清,使得預測難度增加
或是心理的調適幅度不夠,在景氣剛從繁榮轉略緊縮時,心理狀態還是繁榮的景象,較容易認為只是短暫調整而不是較長期的衰退,以為情勢轉差的現象很快可以回復

 

有許多理由讓景氣的預估總是偏向樂觀
投資人不能期待官方或企業的樂觀看法,而是要看著景氣數據,看著企業營收,看到真正轉好轉才能相信
官方或企業的樂觀說法都得要打折扣,特別是在景氣已經復甦不短的時間,股市已經漲了兩三年之後,一點點的景氣轉弱跡象都必須謹慎看待,先看保守一些,免得必須不斷改變預估看法

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()

一般而言上市櫃公司的營運規模較大,資源相對較豐富,營收獲利狀況應該比整體經濟表現還優異
六月分台灣出口衰退13.9%,上市公司總營收則是衰退1.88%
 
上半年上市公司營收年增率是1.65%,去年基期不低,將使下半年預期的營收成長率不會太好看,但目前官方公告的預估經濟成長率還有3%以上
如果上市公司營收年增率只有1.6%或甚至更低,整體經濟成長相信也不會太好看,再下修經濟成長率的可能性是存在的
 
由於去年企業獲利不錯,可以使今年有不錯的配息,如果今年獲利稍差,可以預期明年的配息數字下滑
如果上市櫃公司殖利率數字是一個判斷是否適合投資的角度,如同官方宣傳台股優勢的說法,這裡將會得到一個股價可能修正的結論
例如100元的股價,今年配息5元,是5%殖利率,但明年配息略差而降到4元,萬一台股還是一樣擁有5%殖利率的"優勢",明年的股價將是80元
 
股市看的是企業的營運趨勢,如果營運趨勢不對,再高的殖利率都不是優勢
宏達電100年的EPS約73元,配息40元,大約在接近400元左右除息,殖利率10%左右,從1300跌到400,跌夠深又高殖利率,但一點都不值得投資
這種情況的特色就是前一年度獲利超高,高配息,殖利率高,但剛好營運趨勢轉差

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

活在正常的社會裡,向來不會事事盡如人意,有時候整體氣氛樂觀一些,有時候則悲觀一些,景氣有時候好一點,有時候衰退難以避免
股市有好消息也會有壞消息,有時候壞消息會比較多,而且壞消息還可能接二連三出現,這些都是常態,要在股市就必須面對這些常態
 
投資人無法使壞消息不出現,而是要想辦法在壞消息可能出現之前就離開股市,或是只能接受壞消息會出現的現實,並從中找到機會
沒有人能預測壞消息何時出現,但在景氣衰退時期特別容易看到壞消息接二連三
廚房的蟑螂不會只有一隻,這個道理可以用在個別企業的困境,也同樣可以用在總體經濟的衰退期,看到第一隻蟑螂時就該有所警覺;看到景氣指標有問題就知道後面可能還會有其他壞消息
 
另一個角度,如果不從總體角度也可以從個別企業的狀況來思考,當個別企業基本面有問題,自然沒有繼續投資的理由
先前曾有一篇文章:"第一季財報的概略想法",提到企業財報裡存貨周轉降低的普遍性問題,從個別企業角度難以找出較好的投資機會,其實不必管希臘有甚麼問題,不必管大陸股市會不會暴跌,賣股票的理由與這些問題都無關,這些壞消息只是實現原本存在的疑慮
 
現在大陸股市暫時穩定,希臘問題看似有解,股市可以因此轉趨樂觀?
別高興得太早,第二隻蟑螂,第三隻蟑螂可能還躲在暗處而還沒被發現;
在出口衰退情況,諸多景氣負面訊息下,企業第二季或第三季財報不會太好看,等到財報公布期,恐怕還得面對接二連三的壞消息

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()

如果掉在地上的真是百元美金鈔票,應該早就被經過的路人撿走了,可是到目前都還沒被撿走,所以一定是我看錯了
(效率市場假說)市場上一旦有輕易獲利的機會,這個機會必然會在瞬間消失
能用來預測股價的資訊已經全部反映在股價上,而尚未反映在股價上的資訊則無法用來預測股價
~以上部分摘自"哈佛博士的街頭經濟學"
 
要完全正確預測股價是不可能的,但如果允許誤差存在,加上機率概念,可以預測市場朝某個方向發展的機率高或低
朝相對較高機率的方向去承擔風險,相對能夠提高獲利的機會
 
股市短期波動無法預測,但中長期可以預測有較高機率朝某個方向前進
短期波動像掉在地上的真是百元美金鈔票,運氣不夠好的可能撿不到,即使可以猜測有較高機率出現反彈,都未必能從中獲利
經驗裡少有行情從V型反轉開始就不回頭而一路向上,而常見的反彈是到某個程度就會回跌,回跌而不破底才有轉變的機會
 
看起來像是局勢穩定下來,可能短暫反彈,但市場的效率可能讓反彈的獲利機會瞬間消失

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

預期某項物品價格會上漲而先行買入,等到價格上漲之後再賣出,就是投機行為
買買間的價差即是投機的利潤與動機
 
正因為投機行為,買進價格低估的商品(或賣出價格高估的商品),才使得價格能夠快速回復至合理水準
如果沒有投機行為,當商品價格脫離合理價位水準時,會缺乏買賣的力量讓價格快速回到合理位置,必須花較長的時間才能完成價格的調整
若價格停留於不合理的價位水準,會造成浪費及無效率的情形;價格太低時,會有人因為便宜而買進不需要的物品造成浪費,價格太貴時,則有人會負擔不起必需品
市場的價格機能具有指引資源適度合理分配的功能
投機行為扮演重要的角色,讓市場發揮功能
 
投機讓市場保有正常機能,過度投機則產生泡沫
投機行為過熱反而使資產價格無法維持在合理水準,主要是因為資訊不對稱,或是透過聯合行為,散佈傳聞哄抬價格等,以違反經濟正義的手段,妨礙合理價格的形成,使市場缺乏效率,未能發揮市場功能而讓價格產生泡沫
因為都市開發計畫易產生資訊落差,因為市場資訊相對不透明,投機泡沫較容易發生於不動產市場
只要不存在資訊不對稱的問題,再怎麼意圖不良的投機客,還是必須經過努力才能獲利

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

股市投資(投機)有個基本原則是:下墜的刀子不要接
沒有人知道刀子是不是已經墜到地上了,即使已經掉到地上,彈起來再下墜的力量也足以傷人
 
但股價波動的現象是值得研究,看看有沒有止跌反彈的訊號
在個人經驗裡,指數要能止跌反彈有幾個條件,相對安全的條件,包括:
負乖離夠大,連續跳空下跌,相對低點見大量,期貨空單回補,重要指標股止跌領漲等現象
今天有點符合但又有點不太完全具備
負乖離數字如果更大一些,如果再多一個跳空缺口,會更具備相對安全的止跌反彈條件
但若大陸股市或國際局勢可以穩定下來,今天的狀況也許也能夠止跌反彈
 
即使反彈,中長期的風險也尚未消除,景氣疑慮仍然存在
短線的波動無法改變中長期的趨勢,景氣轉弱後的趨勢,仍有很長的路要走
即使看到下墜的刀子彈起來,說不定它是從半山腰向上彈,彈完了還要向山下墜落

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

沒有股票可以只漲不跌,再強的股票都有休息或下跌的時候
反過來說,也沒有股票會只跌不漲,跌到一定程度就會反彈
 
原本國際股市裡的強勢股--大陸股市,反轉下跌已經成了大麻煩
台股裡的股王則見到明顯的連續下跌
相對強勢的股票轉為下跌,會打擊投資信心,讓整體走入相對弱勢的表現
 
在技術角度而言,今天是帶量有效跌破年線,期貨大戶同步偏空布局,後續仍不樂觀
台股跌破近期整理區間,倒是台幣尚未貶破近期整理區間;台幣是否走貶可以做為這波股市下跌延續能力的觀察角度,如果台幣也在隨後走貶,則跌勢可能延續較久
 
目前季線負乖離約5.9%,在"正常情況下"是具有反彈的條件(只是不知道現在能否用正常情況來看待)
去年10/13下跌255點,季線負乖離是5.7%,10/17帶量長黑,季線負乖離是7.4%,隨後跌勢反轉為漲勢
過去經驗裡季線負乖離約7%附近是可能見到反彈的情況,今天已經很接近

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

投資該依據甚麼標準?選擇甚麼標的?
可能許多投資人看的是價格波動,會漲的就是好標的,有量有波動就值得投資?

 

股王很會漲,可是它有營收與獲利的基礎來支撐股價的表現(但也可能有其成長的極限),至少有合理的邏輯依循,可以判斷趨勢,可以判斷成長極限,不用猜或賭
大陸股市也很會漲,但要用甚麼來判斷趨勢或極限?畫幾條線就可以?還是要看政策的意志?

 

大陸股市有價有量有波動,ETF成交量佔台股成交量比重上升,意味有不少投資人看的是量價與波動,或是看媒體熱度,而不是基本經濟情勢
投資若不看基本經濟情勢,就只剩投機,及猜測與賭博
投機或賭博的獲利是一時的,投資才有長期獲利的機會
只怕陸股ETF大量吸金,也正是套牢投資人之際

 

"投機者通常都從無知中獲利, 有一句老生常談的話就說:在一個漲聲熱絡的多頭市場中, 知識是多餘的, 而經驗則會造成阻礙;但投機者典型的經驗是一時的獲利, 最終都以虧損收場"(智慧型股票投資人--葛拉漢)

 

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

按照直覺的想法判斷通常比較快也比較簡單,比較不花腦筋
但也較不精確,較缺乏邏輯與證據
 
一般投資人股市裡通常會面對一股直覺引導的力量,隨著股價波動而連結起當時正發生的事件,把漲跌原因直接推給當時的事件
例如希臘事件太吸睛,不論是政治或財經版面都可以成為封面頭條焦點,把股市的波動原因歸給希臘事件是最直覺而簡單的,投資人自己心裡可能會這麼想,媒體也會這麼寫
不過,仔細想想希臘問題已經很久了,難道除了希臘以外其他原因都不值一顧?
例如,出口衰退連財政部長都得承認衰退幅度不低,這兩天有些企業公布的營收較不如預期,這些原因的重要性難道遠低於希臘問題?但在解釋今天的股市漲跌時,投資人與媒體都會自動忽略這些原因
 
投資人關注甚麼重點,就決定了投資人最後成果
關心出口或企業營收,可能中短期內看不出與投資的連結,而且中長期需要花心思與邏輯推論,才能顯現出成效
關注希臘問題,與股市波動的連結很簡單直接,媒體與大眾也都能贊同,但卻未必具有邏輯上的關聯,有可能兩天後的波動又與今天截然不同,又可以搬出完全不一樣的理由;是簡單直接卻未必有效的解釋
 
有時候人要抗拒直覺才不會掉入陷阱,在股市尤其是如此

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

指數維持在年均線附近約近一個月時間,反彈或整理期可能尚未結束
從大戶期貨籌碼,盤面買賣張等現象來看,可能繼續維持反彈或整理
從時間慣例來看,似乎也還沒到轉變的時刻
從財報公布時程來看,還沒到必要的調整期
反彈的時間尚未結束,但規模或強度可能得視情勢而定,最好的情況是挑戰前高,中等的情況是達季線之上,較弱的情況則維持於近日區間橫盤
所謂視情勢而定可能包括希臘的狀況,大陸股市的變化,景氣是否意外轉變等
 
台幣匯率近日也停留於區間整理狀態
只是基本面的疑慮仍繼續存在,下半年還有美國升息所帶來的資金情勢變化,股市的波動可能加劇
近日的反彈或整理,可能只是後續明顯波動前短暫風雨前的寧靜
 
推測風雨會來,只是時間還沒到
在這期間或許可以利用這短暫期間做點事,有人可能會搶反彈,但要記得"新手死高點,老手死反彈"

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

股市總有些季節會相對清淡,以台股慣例就是第二季~第三季,大約是5~8月常是較清淡的季節
這慣例可能與產業淡旺季有關,也可能與企業公布財報時程有關
既然時程是以季為單位,在技術角度而言,季線就是很好的參考位置,不論後續是漲或跌,在慣例經驗裡常常是反彈或整理到季線附近近才進入下一階段的行情
 
99年與100年剛好是兩次類似的整理但後續發展不一樣的經驗
這兩次都是下跌到年線附近開始反彈或整理,與現在的現象相似,時間季節也相似
99年的五月底跌破年線,在年線間整理反彈至7/9~16日站上季線,季線也漸靠近年線,隨後是另一段漲勢
100年六月初開始下跌,六月底跌到年線附近開始反彈,7/22~29日反彈達季線附近,未站回季線就回跌,開始另一段空頭跌勢
 
前述這兩年的現象,在時間季節都是6~7月間,指數價位都跌到年線附近,之後的反彈或整理位置都在年線與季線之間
與今年的時間季節及指數相對均線的位置都很相似
前述的例子都在七月中之後逐漸開始下一階段的行情;今年按照目前的現象看,也有可能在七月中之後展開下一階段的行情
 

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

人天生就具有學習能力,若走路被石頭絆倒後會記住,下次看到石頭會小心,下次看到危險的東西會懂得避開
不過,在股市常常有人會不斷重複套牢虧損的傷害,天生的學習能力哪裡去了?
 
在股市常常看到的現象是:投資人不知道危險,危機就在眼前仍勇敢向前
不知道甚麼情況是危險的原因可能是,沒記住教訓,或是根本不知道上次是被甚麼東西絆倒
股市的漲跌原因很複雜,平常的波動可能沒有特殊的原因,但媒體會找出很多奇怪的因素來作文章,使得投資人被繩子絆倒時卻誤以為是被石頭絆倒,不知道真正的原因,就無法記取教訓
缺乏對於關鍵資訊的認知,卻只看到無關緊要的表象,就無法學習
在股市如果無法學習教訓,就會重複套牢虧損的命運
 
股市中長期而言會與景氣基本面趨勢一致,企業股價則與營運趨勢方向一致,而趨勢過程的各種理由或波動是干擾投資人的噪音
在眾聲喧囂中仔細聆聽來自於基本面的聲音,是在股市生存的必要技術
 
市場資訊的來源非常多,但對於認真做研究的投資人而言,這些資訊卻不一定全數皆有意義,更糟的是,如果盲目追隨這些資訊,其危害程度通常不下於市場先生危險的極端投資心情擺盪(摘自:葛拉漢永恆的投資智慧)

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

上個月景氣燈號由藍燈轉為黃藍燈,官方說法是:下半年可望逐漸改善。
只是所謂"逐漸改善"不知道是要花多久的時間?又在"逐漸"的過程中會不會有很多干擾的因素又使改善程度不如預期?


官方說法一般而言是偏向樂觀的,即使情勢惡劣也得保持信心
其實領先指標已經下滑很久了,剛開始官方說法都是微幅下跌沒有關係,等景氣藍燈出現了才說會逐漸改善
領先指標還是持續下滑,會"逐漸改善"?領先指標持續下滑,不就是意味著持續衰退中?

 

以下是新聞摘要
------------------------------------------------
5月景氣轉黃藍燈 短期成長動能弱 下半年逐漸改善(鉅亨網2015-06-26) 
國家發展委員會今(26)日公布5月綜合判斷分數為18分,較上月增加2分,景氣對策信號由藍轉亮「黃藍燈」,國發會指出,景氣領先、同時指標雖仍持續下跌,但領先指標跌幅已有縮小跡象,整體而言,短期成長動能偏弱,但下半年可望逐漸改善。
國發會說明,本月景氣燈號轉呈黃藍燈,主要是因為機械及電機設備進口值衰退幅度趨緩,以及貨幣總計數M1B重回綠燈所致。
景氣信號9項構成項目中,貨幣總計數M1B、機械及電機設備進口值均由黃藍燈轉為綠燈;製造業銷售量指數則由藍燈轉呈黃藍燈,分數各增加1分;工業生產指數由黃藍燈轉為藍燈,分數減少1分;其餘構成項目燈號維持不變。

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

昨天看到指數大跌,可是大戶們很鎮定,今天指數的表現不再受到希臘問題與美股大跌的影響
大戶們的鎮定,或許已經知道利空的反應只需一天,或是大戶們還有既定的操作計畫安排......等
有鎮定的大戶,就有相對鎮定的股市
 
一般投資人很容易從價格波動而判斷行情,其實這是有問題的,大跌破線就有危機?昨天的例子可以看到,還有許多其他角度的訊息可以參考,甚至價格波動以外的其他現象才是波動的關鍵,價格波動是各項因素共同呈現的最後結果
投資人該關心的是波動背後的因素或現象
 
另外是某些造成波動的因素未必立即反映在盤面上,有時候會出現時間遞延的現象
偶而可以看到台股相對於國際股市抗跌或抗漲,逆勢表現並非不表現,而是時間延後,而有所謂補漲或補跌,看到台股特別強或弱的時候,都要想想後續可能出現反向作用力
 
這兩天有多種因素共同影響台股的波動,加上原有的景氣因素及季節慣例,使得這兩天的波動未必與趨勢有關
台股處於中長期趨勢的調整轉變過程,原本應是下跌後的反彈(如上周文章提到的反彈現象),以這兩天的現象來看,反彈可能尚未結束,至少截至今天的現象仍是反彈的過程,昨天的波動則是一天的意外
反彈可以走到哪裡只能邊走邊看,初期可以看到的是到六月底沒問題,現在的現象判斷則是可能可以延續到七月中

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()

指數波動很大,但某些角度來看大戶似乎很鎮定
指數創下今年最大跌點(-226),三大法人賣超125億,其中外資賣超71億
外資若是大幅賣超,金額常超過百億,今天似乎比過去大幅賣超還鎮定一些
另外,期貨大戶的籌碼也很鎮定,在今天大跌的情況下,不論多空的未平倉口數變化很少,沒有因為利空大跌而出現較大的動作
委賣張數與均張比起近日的數字差距不遠,看不出來賣壓的大幅增加
台幣開盤貶值,午盤卻還升值超過一角,收盤小貶4.6分
從這幾個角度來看,除了指數波動之外,其他角度似乎相對鎮定
 
如果是嚴重殺傷力的系統風險,除了股市大幅波動之外,其他上述角度通常也會看到相對應的大幅變化,今天的現象是只有股市波動劇烈
也許會如金管會說的:希臘2009年就有財務問題,其對台灣股市及企業的影響,會慢慢的消退。
這幾天可以觀察上述各角度的現象,如果後續開始出現不利的表現或是大幅動盪,才是較嚴重的系統風險,而如果還是維持相對穩定,則可能只是短線的波動
 
以下是新聞摘要

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

投資股市是相對高風險的,只是一般人常常會忘記,通常要遇到特殊事件大跌時才會想起來,要等到嚴重套牢時才了解
希臘問題導致金融情勢轉變,讓股市再顯激烈波動
希臘問題當然是原因之一,但投資人要思考更多才可以
 
股市長期多頭延續的時間比空頭長很多,過去幾次景氣循環裡,多頭漲勢可能延續三年以上,空頭主要的跌勢則大概在一年內就跌完了
多頭漲勢過程裡可能有各種大小規模不同的回檔修正,每次趁回檔進場都有利可圖,但是這項慣例到了相對高檔多空轉換區或是空頭時期將會失效
過去趁回檔進場總可以等到再創新高,但如果情勢轉變,未必有再創新高的機會
 
甚麼叫"情勢轉變"
希臘問題已經持續好幾年了,有甚麼轉變?甚至過去兩三年,遇到希臘問題來攪局,反是進場的好機會
 
所謂情勢轉變,是景氣基本面已經改變
過去兩三年的總體經濟是成長的,出口成長,外銷訂單成長,企業營收獲利成長,遇上希臘問題只是造成股價的短期波動,而未改變長期趨勢

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

指數已經連續上漲五天,櫃檯指數則已經連漲六天,指數已經回到月均線,朝著季線邁進
近日的反彈波動尚未超出過去經驗的現象,前幾篇文章如"老手死反彈"及"波動特性改變"裡已描述反彈的可能性
 
反彈到一個程度總是容易讓投資人覺得最壞的情況已經過去,可以再進場投資,實際上,可能只是價格波動吸引人,基本面本質並未改變但卻因價格波動而被忽略,這才是風險之所在
在這樣的價格波動裡必須有個認知,基本面與價格波動方向未必一致
例如近日公布的基本面數據並不理想,但同時股價卻連續上漲;倒不是這樣的上漲就不能參與,而是必須了解當股價方向與基本面不同步的風險及其中的投機性質
 
投資應該選擇較易掌握較易理解的行情,股價波動方向與基本面方向一致的情況應是比較容易理解與掌握
去年下半年到今年初的多頭漲勢裡,已經有不少個股呈現空頭走勢,選股已經不太容易,更何況是現在景氣存有疑慮,缺乏基本面的股價波動更難找到依循的法則
指數反彈固然是預期中可能出現的走勢,但要在這行情中獲利,或許需要更高操的技巧,需要更注意風險危機
 
昨天盤後的期貨大戶籌碼出現明顯的多方勢力增強,預告了今天即使在美股大跌的情況下仍可以維持漲勢
除了期貨籌碼之外,量價與多空勢力消長情況,目前看起來仍在反彈過程中,在月底之前可能還是相對安全

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()

較早之前財政部長評論台股時說:很健康,不需要吃藥
是的,如果經濟沒問題,股市漲勢相對會較穩健,就不需要吃藥
但如果經濟有疑慮的時候,可能情況就不一樣了

出口,外銷訂單,內需都衰退,只是官方說法,或不少企業看法都說下半年就回溫
如果很健康當然不需要吃藥,可是經濟部正在吃藥:盤點10項具潛力的「整體解決方案」
如果這不算衰退,甚麼才算是衰退呢?

 

以下是新聞摘要
-----------------------------------------
救出口 經濟部推整體解決方案
(2015/06/24 中央社)外銷訂單數據欠佳,經濟部次長卓士昭今天表示,已盤點10項具潛力的「整體解決方案」前進海外,並加碼輸出入銀行的出口保險額度,對下半年的出口「很有信心」。


內需也衰退! 5月商業營業額連3個月負成長 減幅持續擴大(2015/06/24 鉅亨網)

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

反彈持續,成交量略增,向月均線靠近
缺乏基本面支持的反彈延續能力,只能邊走邊看,包括台幣匯率,外資買賣超,期貨佈局,追價買盤力量等等現象都是參考訊號
可以容許一兩天的停滯,但不能停留太久
反彈需要氣勢,由市場表現的氣勢才能引起場邊觀望的參與,才能使反彈延續
 
具有基本面的行情,即使股價停滯,當基本面的正面訊息公布,還是會吸引投資人進場
但反彈行情缺乏基本面,需要其他條件來吸引資金,所以反彈的量價氣勢很重要,會影響行情強弱
今天的權值股維持了盤面的氣勢
 
台積電大漲維持指數一定的漲幅,實際內涵比表面弱一些
不過台積電還是可以當參考指標,它先反彈到月線,在月線附近停滯幾天,之後在今天再漲而向季線靠近
以台積電走勢來看指數表現,在月線附近略停滯,再向季線靠近,是一種可能的方向
不過,還是得追蹤各項訊號來確認行情是否延續

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

股市沒有上漲之前,所看到的訊息會比較保守,一旦開始上漲,看到的訊息又會截然不同
但有些事情是暫時不會因為漲跌而改變的,例如基本面的情況不會立即改變
對於投資而言,如果基本面的情況沒有改變,投資的決策也不會改變;不過,對於投機而言,當漲跌波動的情況改變,則會改變應對波動的決策
 
前文提到這個位置與時機是可能出現反彈,只是並非每個人都適合參與,即使參與反彈行情,還得要警惕:老手死反彈
 
上市櫃成交量合計約1150億,還沒達到金管會說的1200億水準,對於反彈而言,這樣的成交量不是問題
既然基本面並未改變,可能有些屬於投資而非投機的資金不會回來,成交量略低還算符合這屬於反彈的推論
本來反彈就不需要太大的成交量
 
這兩天台幣匯率轉升,成為支持股市的力量,今天也看到買盤增強,期貨大戶與法人籌碼多方略增,六月底季底行情慣例也會支持股市的反彈
反彈的行情規模幅度,在卻乏基本面情況下只能邊走邊看,在技術經驗裡,季線附近是初步觀察點,如果是長線趨勢的逃命波或頭部型態的震盪,回到季線之上或甚接近前高也是一種可能的情況,時間點則先看六月底,如果是規模大一些的反彈則可能延續到七月中之後,但應不易延續到八月(因為Q2財報)
 

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()

"新手死高點,老手死反彈",應是股市裡常見的現象,才會存在這樣一句話
 
反彈之所以不會轉成為中長期的上漲趨勢,一定是缺乏某些條件
例如,在技術面可能是成交量萎縮,頭部型態的右肩特色就是量縮,或是量價背離,在基本面則可能是景氣衰退,產業循環調整,或資金流出等等因素
某些條件不利於多頭,使得股價上漲難以延續達較長的時間或規模
 
但這樣的漲勢又可能有其吸引人的地方,也許漲勢訊號明顯,也許投資人看機不可失而願意冒險進場
問題可能是進場之後,期待太高,以為可以賺更多,想像行情規模更大,或是貪心,或以為原本的不利因素已經不存在,而沒有在適當時機出場
 
之所以誤認為多頭,可能在盤面現象確實出現一些與多頭很像的狀況,例如克服壓力,突破高點,量價俱揚等現象
但其實可能原本不利的因素只是暫時隱藏起來,可能有技術面的假突破,...一些現象讓投資人難以立即察覺行情的危機或忽視風險
把反彈誤認為多頭,才會死在反彈裡
 

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

如果看到烏雲密佈,可能有暴風雨來臨,該做的事是趕快找個地方躲起來
而不是站在原地,研究著暴風雨會不會來?或待在原地期待暴風雨不要來,或想著暴風雨甚麼時候結束,卻不願起身避難
 
有不少理由說暴風雨要來,或至少是烏雲密佈
包括景氣數據與企業財報都有疑慮,企業經營者承認第二季不如預期,股價下跌,外資賣超並在期貨持續布局空單
股市裡總有些時間會比較低迷,即使是長期多頭趨勢過程也會有大幅修正,更何況景氣循環可能由盛轉衰
這些現象都顯示,應該是要找個地方躲起來
 
不過,如果投資人的期待,是想找到景氣即將回溫的訊號,期待股價支撐,希望找到一些理由讓股市不再跌
這像是待在原地期待暴風雨不要來,或想著暴風雨甚麼時候結束,卻不願起身避難
 
投資人的問題是:不知道眼前來的是暴風雨,或只是短暫陣雨,所以不知道是否應該立即行動
而投資人自己心裡又充滿期待,期待行情再起或期待解套,媒體訊息也投其所好,找尋回溫或止跌的理由,使得投資人持續等待,眼睜睜看著股價破底,出場機會流失

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()

最近開始看到研究機構調降經濟成長率,看到企業說第二季不如預期,但同時多半也都說下半年景氣會回溫
其實出口衰退的現象早已經存在,調降經濟成長只是承認既存的事實
企業說第二季不如預期,同樣是承認已經存在的現象,股價早已經下跌
投資人看到的這些說詞,無助於投資的決策
 
通常沒有企業會提早預警營運的疑慮,而且常常企業的公開說詞都報喜不報憂
但壞消息並非被隱藏起來了,有時候只是投資人不願意認真看待,或是投資人被股價表現所迷惑,忽略已經出現的壞消息
例如出口衰退的消息一直存在,但當股市還攻上萬點時,通常一般投資人不覺得出口衰退有甚麼嚴重,要等到股價下跌才發現原來出口已經衰退
 
股價表現如同各種基本面的障眼法,如果只看到股價表現,可能會忘記背後基本面景氣的變化
 
現在有不少企業說下半年景氣會回溫,而股價也似乎暫時止穩,投資人該不該相信?
或許回頭想想,股價下跌前,有沒有哪個企業先告訴大家前景不妙?年初時企業如何看待今年的景氣?如果不看企業的說詞,要依據些甚麼訊息?

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

成交量是技術分析裡十分看重的指標,成交量低迷則股市難以表現,官方都要極力提振成交量水準
這兩天的成交量都達不到金管會主委說的參考數字(如果跌破日均1200億元就要注意了。)
 
但成交量低於某個數字就真的不會漲嗎?
其實未必,前一兩年成交量經常低於金管會說的數字,指數還不是照漲,維持了兩年多的多頭走勢
成交量是很重要,但同時也還要看這些成交量內的參與者心態,如果是堅定固執的投資者為主,且看好後勢,即使低量也會漲;極端的現象就如同有些股票會出現無量漲停的狀況
 
今年以來成交量終於擴增達到金管會的合理水準,卻可能是讓一般投資人高檔套牢的量,對於一般投資人而言,相對較高的成交量真會是有利的嗎?
不能只看成交量的數字高或低,同時要看這些成交量內的參與者心態
 
近日成交量降下來,雖然賣壓沒增強,但不利的現象是買盤持續低迷
如果是多頭趨勢,有些時候買盤不願追高,但當股價跌一定幅度之後就會看到承接買盤,而現在一直看不到承接意願
這將使得盤面現象出現量價輪流創低的惡性循環--空頭的慣性現象

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

股市總是有漲跌交替的波動,即使長期漲勢過程也會有大幅拉回,長期跌勢過程也會出現大規模反彈
短線的波動不容易掌握,但長期趨勢方向及過程較大幅的波動相對較容易掌握
長期趨勢通常與景氣方向有關,這一波景氣循環已經走了三年,股市也大約漲了三年
趨勢過程較大幅度的波段則常與季節性有關,可能是產業淡旺季,或大戶法人與大股東的操作習性有關
 
目前較擔心的是,這波段的下跌已不僅是季節性波段的波動,而已是長期趨勢的轉變
因為基本面的景氣數據持續惡化,使股市隨景氣而下滑
即使季節性的波段都足以使投資人損失慘重,更何況是長期趨勢的轉變;現在指數跌到年線附近,已經有不少股票破底,甚至已經跌回金融海嘯的位置
 
要在股市獲利有三件重要的事
一是要選對股票,找到適合投資的企業,二是要有耐心,等待適合的時機或等待獲利的累積,三是必須避開大幅下跌的波段(或利用空頭出現的低價來投資)
 
在過去經驗裡,不論長期多頭過程有豐厚的獲利,當真正的空頭來臨,可能幾乎會賠光所有獲利

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

昨天美國股市大漲,今天台股卻沒跟隨漲勢,也沒有延續昨天的反彈氣勢,而是開高走低
在市場心理的推測,這應是偏向保守的現象
 
開高走低的現象因應不同的環境背景而有正反兩面的解讀
假設原本就已是想要出場的賣壓,趁外在利多而有較高的價位可以出場,就容易使得盤勢出現利多而開高走低;這是負面的
另一種開高走低受壓抑的情況,是大戶或主力尚未完成布局,或拉抬的力量還不夠,而暫時壓抑不漲;這種情況則是正面的
在四月份台股上攻萬點之前,有一段受壓抑的整理,也常常是不跟隨美股波動,或甚是跟跌而不跟漲
 
不過,現在情況可能是偏向負面的
外資的動作常常是連續性的,一段時間內連續買超或連續賣超,一旦啟動賣壓,不會太快就停,這裡一方面可能是季節性的賣壓,一方面也可能是景氣轉弱的賣壓,甚至還有可能是提早準備今年後續資金情勢變化所導致的賣壓
外資的連續賣壓通常也搭配期貨一致的態度,加上盤面買盤不振,缺少對多方有利的訊號
有不少理由推測仍應保守謹慎
即使不跌,也需要相當的時間沉澱整理

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

過去每當指數大跌而融資大幅減少,通常是指數即將止穩反彈的訊號
近日台股融資出場的金額不少,是否有助於籌碼沉澱,而視為是有利於止穩反彈的訊號?
 
個人觀點的答案是否定的,即使真的出現止穩反彈,真正的關鍵因素也不是融資,有幾個理由:
一是因為這波段以來融資佔台股比例已經不高,融資只代表少數整體少數資金的動向
即使融資降到零,但外資仍繼續賣股票,指數仍會跌跌不休;目前的關鍵恐在於外資
 
另外是個股的差異
有些個股在近期融資大減之前,本來的融資張數就很少,本來就不是融資在玩的個股,融資大減對它根本沒影響
而有些融資有一定水位的個股,如果外資或其他法人比重也不低,如果法人繼續賣,不管融資減幅多寡,都無助於止跌
 
過去有些個股主力的布局目標就是利用融資,養融資,或殺融資,這類股票的融資才是一個重要的關鍵訊號
但這兩年可能股市結構有相當程度的改變,養融資的主力不見了(所以融資少了),外資法人比重增加,融資已不再是關鍵訊號

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

有時候可能從某些現象或訊號推測股市將有漲或跌的行情,但是否因此就要參與?
這背後可能有幾個應該考慮的
例如推測的現象如預期般發生的機率高不高?投資人自身的把握程度如何?又參與的風險如何評估?
股市漲多了會拉回,跌深了會反彈,這是可以預期的正常現象

 

這一波景氣循環的股市低點至今幾乎已經走了三年的多頭,這時候做長線的修正或甚至趨勢的轉換,理性來看並無異常
而短線急跌到年線或破年線開始反彈,也與過去歷史走勢經驗差異不大
不過,雖然參考歷史經驗是在年線附近可能反彈,但這幾天都在年線附近,可是差一天或兩天的價位可能差很多,若是要搶反彈,太早進場可能還要忍受再跌的煎熬,太晚進場則會錯過某些行情
簡單的說是短線的波動較難掌握,大致概略的方向或原則較容易理解;投資人要把焦點放在短線波動或中長期趨勢?
如果說目前推測短線有反彈行情,而中長期趨勢卻有轉空頭疑慮,要不要把握眼前的行情呢?
或許投資人先自問:過去三年左右的長期多頭行情裡,投資人獲得了多少利益?
如果過去收穫豐碩,哪何必在這趨勢有疑慮之際,還冒險搶反彈?
如果過去長期多頭裡已經沒賺到了,又如何能期待在這短線反彈裡獲利?

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()

指數短暫休息兩天後再繼續下跌,不知道會不會連個像樣的反彈逃命波都沒有
櫃檯指數今天跌幅更重,但櫃檯指數是經過反彈再跌,在技術線型上,櫃檯指數比較像是已經完成逃命波而進入再修正的階段
 
加權指數的投資人結構與過去不太一樣,外資比重攀高,散戶比重降低,成交量與融資狀況與過去不同,這可能使得波動狀況與過去有所差異
在櫃檯指數出現的逃命波,還曾反彈到季線之上才轉下跌,這個現象是否會在上市指數出現?也許要保守點看待
 
技術線型的經驗可以做為評估風險的參考,但不能當作唯一的依據,逃命波有時候會出現,有時候卻不明顯
以目前的櫃檯指數及加權指數的走法就不太一樣
投資的風險早在技術線型尚未破線之前就已經存在,之後只是風險與危機用何種方式呈現的差異,可能急跌,可能緩慢輪跌,可能經過反彈,也可能沒有反彈
風險危機如何在技術面呈現,會不會反彈,或反彈空間如何,是次要問題,重點是源頭的風險危機是否解除,才是投資時該關注的
 
外資是否持續賣超,匯率是否續貶,基本面景氣數據能否止跌,這些在短期內恐都還是無法轉為正面
風險源頭未解,急跌可能見短線止穩或反彈,但中長期都仍是高風險時期

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(0) 引用(0) 人氣()

今天上市指數成交量954億,店頭市場成交量243.9億;合計約1198億
真巧,金管會說:如果跌破日均1200億元就要注意了。
 
另外今天台幣明顯貶值
央行曾經示警,外資比重高反而是個風險
 
原本經濟基本面已經沒甚麼好消息了,只剩資金條件支撐股市,萬一資金條件也逐漸流失,股市的風險危機再更嚴重一些
資金指標就是成交量與匯率,量縮,外資賣超加上匯率貶值,股市的壓力就會加重
 
以下是新聞摘要
----------------------------
新台幣重貶2.43角 逾1個半月新低(中央社8日)

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(2) 引用(0) 人氣()

歷史走勢雖未必重演,但常常有些類似的現象,可以提供投資人重要參考
最近台股的現象是,從高點下跌先在季線附近整理,隨後急跌到年線附近
 
下面舉了幾個歷史走勢,各圖中兩條均線分別是季線及年線,四張圖都是類似的現象:經歷一段波段漲勢,指數從高點回跌,第一段跌勢在季線附近止穩,在季線附近整理之後急跌至年線
前三次的時間分別是100年2月(指數高點9220),96年7月(指數高點9807),95年5月(指數高點7476)
其中100年及96年兩次都是長線高點反轉,95年則是長期趨勢裡的波段拉回
如果再加上經濟數據,配合景氣循環狀況來看,95年與另外兩次的後續走勢不同,可能是因為背後景氣情勢不同
 
搭配景氣數據來看,目前的狀況可能會與100年及96年的情況較為類似
亦即目前可能的走法是:急跌到年線就反彈,彈回季線之上成為逃命波,並形成頭部型態
現在可以說還有行情,但可能是反彈逃命行情,也可以說長線行情已經結束,即使不立即下跌而震盪整理,也可能只是一段頭部形成的過程
 
若屬長線相對高檔反轉的波動,需要一段時間扭轉趨勢,看空可能得忍受時間的煎熬,也可能要忍受指數還漲,看多卻可能遇上不少個股已經慘跌,等不到補漲而是等到輪跌

Posted by SmartMoney at 痞客邦 PIXNET Guestbook(1) 引用(0) 人氣()