SmartMoney投資日誌

當股價不如預期的發展，一般人會去找股價波動的原因，從中找出一些繼續持有股票的理由，或是相信未來股價可以繼續創高，願意等待股價調整，這是正常的反應，不這麼做反而才是違反人性的異常現象。

在股市上漲趨勢過程，一般人已經吸收了許多有關於企業營運優異的資訊，產業前景樂觀的印象深植腦中，並且先前的股價波動之後總能持續創高，逢拉回進場總是有利可圖，有甚麼道理要改變這樣的信念？

當然是繼續持股等待調整，預期修正後有繼續獲利的機會，但這是危險的，過去的績效表現(不論是股價或企業營運)不代表未來可以有同樣的績效水準。

雖然無法預估未來會有什麼變化，但可以思考目前的企業經營環境有沒有變化？包括景氣、資金、政策、產業競爭等都屬於經營環境的一環，另外還必須觀察股票市場是否有變化，因為股市是基本面的領先指標，籌碼、資金與市場心理的變化都可能預告未來的變化，如果企業經營環境與股票市場都和過去不一樣，就要有風險警戒，防範企業因外在環境改變而使獲利水準降低，使股價趨勢改變，這時候不能抱持和過去一樣的信念，需謹慎面對股價修正風險。

川普說政策調整會經歷動盪，有「短暫的」過渡期，但是對未來極度樂觀，用一般常見的市場說法是「短空長多」，可以趁拉回買進？其實股市的恐慌期通常是短暫的，但只需短暫恐慌就足以使市場心理或趨勢轉變，「短暫的」過渡期可能是充滿風險的。
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