經濟學說典型的通膨原因是: 過多的資金去追逐有限的物資
除了資金過多, 物資有限這兩個條件之外, 更重要的一件事是"追逐"; 如果資金不願去追逐商品, 即使有再多的資金, 商品價格也漲不動; ("追逐"才會造成貨幣學說裡的貨幣流通速度增加)
而資金追逐商品的原因, 一是經濟的實質需求, 不得不買, 另一個是投機需求, 有利可圖自然有錢流入
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幾則與美國或國際經濟相關的訊息, 有好有壞
美國消費者信心與領先指標上升, 採購經理人指數下降, 庫存減少, 銷售下滑; 有好有壞, 數據尚未成一致的方向, 就還未使經濟轉成某種趨勢
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活得夠久就等得到獲利? 未必
前年的多頭行情, 從股票, 房地產, 到各式新興市場, 能源, 原物料基金, 都在相對高點套牢許多資金; 也許有投資人雖遭套牢, 但不影響日常資金所需, 覺得放著亦無妨, 活得夠久也等得到獲利; 其實未必
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油價在七月下旬很快速的下跌, 連政府都苦民所苦而不再調整油價; CRB指數創28年單月最大跌幅
商品原料是企業的成本, 成本價格不再繼續上漲, 當然是讓企業能暫鬆一口氣; 但卻不代表從此前景光明
以簡單的日常生活來想, 油價雖沒繼續漲, 但還是很貴, 在油價上漲過程漸漸減少開車的習慣還不會改變;
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若是油價及一般民生必需品不斷漲價, 越是低所得階層所受的影響越大
對於高所得民眾, 油價調整與一般民生必需品支出佔其所得或消費支出比例相對較低, 對於漲價的感覺較小
低所得或原來就是月光族群, 一旦民生必需品漲價, 立刻就是付不起, 生活艱困的感覺
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歷史上每隔一段時間就會出現資源將被人類耗盡的論點, 但從未實現
其中最早最有名的是兩百多年前的馬爾薩斯人口論, 經過兩百年, 他的預言都沒成真
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幾個月來美國經濟持續有許多不樂觀的訊息出現, 然而自一月中低點之後維持了許久沒再破底; 利空中而不破底, 就有種論點說最壞的情況已過
利空夾擊中收高 華爾街最壞情況可能已過(2008/02/28 鉅亨網)
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台股出現激情上漲的同時, 環顧國際壞消息還不少
全球化的時代, 台股很難脫離全球的步調;
之前台股領先全球下跌, 又逆全球而漲; 只能暫看是特殊環境或事件造成的中短期波動
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美國經濟會衰退嗎? 幾乎是肯定的, 差別只在何種程度的衰退;
房屋通常佔美國家庭資產的1/3, 價值縮水將影響消費支出, 而消費支出又佔美國GDP70%;
同時信用緊縮加上消費縮減, 影響企業雇用及投資意願, 幾乎就是衰退的前兆
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新年度投資展望, 從媒體到投信業口徑一致, 認為新興市場將撐起全球經濟
媒體封面還"首選亞洲", 看好新興市場是未來的財富之泉
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新興經濟體規模已佔世界GDP三成, 出口佔全球出口額45%, 消耗全球一半的能源, 擁有全球75%外匯存底
新興國家已不差; 大部分不需依靠外資的挹注就能成長, 有經常帳盈餘, 高外匯存底, 低負債; 預算赤字小, 通貨膨脹不高, 匯率沒被高估不怕突然貶值
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底下整理一連串美國的訊息
在一堆不利的數據發表之後, 看到跌了近一個月的美股出現創5年最大雙日漲幅
這叫利空出盡? 還早吧!
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世事無絕對, 唯有曲折多變的不確定性
近年來金磚X國的發展, 屢被直線延伸, 認為很快可以超英趕美
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理論上油價達一定程度的上漲, 應是不利於經濟發展
股市也容易反映油價的波動
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股市固然短期有可能逆於經濟方向而漲跌波動
長期而言, 股市是循著經濟的起落循環而走; 因而不得不關心中長期經濟可能的發展
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經歷次級房貸後, 美國的經濟數據如果不太好看, 是大家都能預期到的事
反倒是美股在眾數據下滑中創新高
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我沒受過什麼正統的經濟與金融財務方面的訓練
應該沒什麼功力足以解讀這樣的訊息, 只是身在市場還是得想想這個問題
並非從經濟學理上去推論, 而僅是從訊息與市場經驗間去找可能的發展
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所有的基金投資說明書一定會有一句話:
基金以往之績效, 不保證未來之獲利...
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政治人物的話沒什麼營養, 多數不用聽, 特別是選舉季節又來臨的時刻
但央行官員的話, 則最好豎起耳仔細聽
繼之前央行提醒, 不要盲目投資海外, 讓台幣在33.4止貶轉升; 現在又開金口了
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美國似乎是好消息居多, 除了房市, 還有FED持續的擔憂
歐洲, 英國仍在升息的循環當中, 歐元正朝歷史高點邁進, 歐洲是匯率, 利率雙漲的區域
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