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- Mar 17 Sun 2013 22:30
經濟日報專欄:懶人投資 閃避人性弱點
- Jan 29 Tue 2013 00:11
股匯同步?不同步?
一般原則是匯率升值可能帶動股市的上漲,是因為匯率升值意味資金流入,而資金流入有助於股市表現,相反的,若是匯率貶值則可能不利於股市的表現;不過還是有些例外情況,必須把匯率波動的邏輯想得更清楚,才知道一般原則並非一成不變
例如近期日圓貶值,不過日股表現強勢;或許投資人認為日圓貶值更有助於日本企業的獲利
日本投資人不缺資金,但缺信心,不需要資金流入日本,只要企業競爭力能略有提升,即使是藉由日圓貶值而提升競爭力,都可能讓投資信心提升;所以在日股而言,匯率升值帶動股市的上漲的一般原則並不適用
- Jan 24 Thu 2013 00:23
日圓相關訊息整理
財經政策是否有效,通常得經過一段時間的觀察,但金融市場會先反應出心理預期,展現對於財經政策的好惡
例如台灣的證所稅會對股市與企業有多大的影響要等實施一段時間之後才知道,但在尚未實施之前,股市可能就先表現出投資人對於該項政策不歡迎的態度;只是股市最後仍與企業營運狀況有高度的關連性,即使政策不受歡迎,當企業營運狀況好轉,即使證所稅開徵,股市還是會有好的表現
- Jan 15 Tue 2013 00:44
(經濟日報專欄)避開情緒干擾,理解市場實況
如果從財經新聞訊息來理解民國101年的股市,可能會覺得震盪波動幅度不小,市場情緒像極端氣候般的陰晴不定;
年初的經濟成長率預估約有4%,持續下修到剩下1%,過程經歷了總統大選,之後的證所稅紛擾,還有歐債疑慮,看似每一個重大新聞事件都對股市造成明顯的震盪波動,不過回顧整年度的股市高低點是6857~8170點,波動區間有1313點,若扣除停留於七千點以下大約一周的時間,在八千點以上大約有四周的時間,可以說整年度幾乎都在7000~8000點之間波動,漲跌幅度大約是10%,這樣算是震盪波動很大?
下面列出了96~100年的台股指數波動狀況:
- Dec 04 Tue 2012 23:55
【經濟日報專欄】 研判合理報酬 期待不落空
經濟日報2012/12/04
投資人對於基金投資的期待當然是報酬愈高愈好,風險愈低愈好,而且會覺得銷售金融商品的應該是專家,當然應該要能夠拿出專業本領讓報酬極大而風險極小,加上金融商品的行銷廣告總會拿過去較佳狀況的績效來宣傳,很容易讓投資人有較高的期待;不過天下沒有白吃的午餐,獲利不會憑空跑出來。
投資獲利的源頭是經濟成長與企業獲利。如果經濟沒有起色,企業無法獲利,投資的資金能獲得報酬就會受限,投資人如果有較高的期待,就很容易出現與預期狀況產生落差的現象。
- Nov 25 Sun 2012 22:56
GDP預估值未再惡化
- Sep 20 Thu 2012 00:50
QE航空母艦
"據說"美國實施QE3印太多鈔票會造成美金貶值與通膨疑慮,這個疑慮在第一次與第二次的量化寬鬆政策時都被不斷提起
QE2時"貨幣戰爭","保護主義"等疑慮出現於媒體焦點;QE造成的通膨現象並不明顯,現在回想也好像沒有太明顯的貨幣戰爭或保護主義
- Sep 18 Tue 2012 00:33
【經濟日報專欄】投資眼光放遠 別被燈號制約
(原文刊於經濟日報)
台灣的經濟數據截至9月初,出口已經連續6個月負成長,而且主計處預估全年出口將會負成長,這是近四年首見出口負成長。同時,景氣燈號連續9個藍燈,也追平金融海嘯時期的紀錄。
金融海嘯時期的股市慘況,相信多數投資人餘悸猶存,看到今年經濟數據的窘境,可能在投資行為會顯得保守謹慎,實際上確實如此。從定期定額基金的扣款人數降至金融海嘯後的相對低量,以及股市的融資餘額維持於相對較低的金額都可以看出一般投資人的保守態度。
- Aug 21 Tue 2012 01:00
經濟日報專欄--接近黎明的曙光
經濟日報2012.08.20
截至7月,台灣的出口已經連5個月衰退,景氣領先指標6個月平滑變動率雖然已經連續 10個月上升,但升幅卻縮減,景氣燈號連續8 個藍燈又未見景氣好轉的訊息;股市在7月底還下跌至接近今年低點,難道經濟就這麼沉沒在谷底而一蹶不振?台股去年初的高點修正以來,至今時間約已經超過18個月,景氣會持續低迷下去?難道景氣已經沒有高低起伏而不再循環了?
歷史經驗中找答案
- May 09 Wed 2012 00:31
經濟日報專欄(2012.5.7)
掌握景氣循環,避開空頭走勢,才有好績效。
一般認為,定期定額能夠藉由長期平均而降低投資的成本,即使沒時間關心市場的投資人,只要藉由定期定額,也可輕鬆達成長期投資的獲利。但是,這觀點是合理的嗎?我個人曾投資過一檔科技基金,從1997年開始定期定額,剛開始進場的基金單位淨值大約13美元至15美元,隨著1999年、2000年的科技泡沫,當時最高淨值接近50美元,有超過300%的增值幅度。
- Jan 11 Wed 2012 00:59
經濟日報專欄--掌握「下車」時機 投資必修課
原文刊於經濟日報2012.01.09
投資理論說:高報酬伴隨高風險。似乎若期待投資獲利就必須冒險,只不過有些時候即使冒險也不會有報酬。
- Dec 30 Fri 2011 00:56
央行訊息整理100.1230
如果要在官方的各種財經預估相關訊息中找出相對重要,可以參考的訊息,央行的政策態度與經濟看法應該屬於參考價值較高的
股市過去經常在央行利率調整之際出現大幅波動,有時候只是藉口,有時候是因為看到經濟情勢的變化而導致股市波動;從這個角度來思考,央行的利率不變也許代表情勢的變化並不嚴重,沒有新的利率變化消息也許是好消息
- Nov 04 Fri 2011 00:59
經濟日報專欄--灰天鵝出現 就該警覺了
- Oct 05 Wed 2011 00:59
經濟日報專欄(5/27)大選行情停看聽
如果根據過去四周的統計,每周股市的第一個交易日(4/11,4/18,4/25,5/3)都以下跌作收,所以推論下一周的第一個交易日也會下跌,聽起來好像合理,但在常識判斷應該會覺得這只是巧合吧!
- Jul 20 Wed 2011 01:04
利率與匯率訊號
前文"經濟日報專欄--原物料太熱,股市拉警報"提到原物料價格可能造成通膨問題,引起股市的敏感神經,除了原物料價格的訊號之外,利率與匯率狀況也與通膨有關,同樣是重要的觀察訊號,下面是前文的續篇
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每次經濟過熱,或到了循環的擴張末期,幾乎都有通貨膨脹的問題,除了原物料價格是重要的觀察訊號之外,利率與匯率也是重要訊號,觀察匯率與利率變化可以推論當前主要的經濟問題
- Jul 16 Sat 2011 21:55
經濟日報專欄(7/15)原物料太熱 股市拉警報
原標題是 : 原物料價格是市場感測器
過去幾年原物料類股一直是市場關注的重要投資標的,推論是因為包括中國在內的新興市場經濟快速成長,一直支持著原物料新增的需求不墜,使得原物料行情持續熱絡,投資人可以合理期待原物料行情持續維持漲勢?
- May 10 Tue 2011 00:58
原物料訊息整理100.05
- Apr 15 Fri 2011 00:57
沒有白吃的午餐
- Mar 15 Tue 2011 00:59
經濟日報專欄--老實存現金 累積投資本
原文刊於經濟日報100.03.11
儲蓄是所有投資理財的第一步,必須節制當下不必要的消費衝動,保留資金以因應未來所需,未必只是消極地保留現金,更積極的意義是在於替未來做準備。
不過通常商人不喜歡消費者儲蓄,一旦知道消費者突然多了一筆資金,總想盡辦法讓消費者把錢花掉,例如:農曆年前後,就有各種搶紅包錢的商業促銷活動,包含各百貨的福袋,彩券加碼搶買氣等,都是利用大家口袋錢多的時候搶商機,如果受到節慶氣氛與商人促銷手法的影響,就很容易減少儲蓄。
投資與上述消費及儲蓄對應的概念是一樣的,其實一般人的投資,在銀行的觀點是叫「消費金融」,是消費不是投資。既然是消費,銀行通常就不喜歡客戶保留現金,不論何種時機情境都能端出當時熱門商品來促銷,希望客戶能夠消費,在銀行的努力之下,最後所謂的投資理財,就變成重視金融商品的消費而忽視儲蓄。
投資如同日常消費,很容易因市場氣氛與促銷手法,在不知不覺中衝動消費。價格上漲容易使市場氣氛熱絡,看到價格上漲就對未來樂觀,對未來更有信心而投入更多資金,忘記了市場總是有風險,上漲的行情延續久一點,就會忘記原來經濟會衰退,忘記價格會下跌。
投資理財應該回歸最基本的思考,就是儲蓄,必須節制當下不必要的消費衝動,保留資金替未來做準備,準備應付市場上可能存在的各種風險,或是經濟上可能出現的循環性衰退,有儲蓄才能在市場震盪或修正過程中,有現金能夠消費低價的打折商品。
市場總是有漲有跌,有時候需要儲備資金多一點,有時候少一點,用投資理財的術語來說就是資產配置:高風險性資產(股票)與低風險資產或現金的比例配置。
正常而言,在景氣擴張階段,股市隨經濟趨勢易漲難跌,景氣收縮階段則股市難有好的表現,通常最需要儲蓄現金。
景氣正好從高峰轉為下滑或收縮時期,特色是經濟成長率可能才創新高,企業獲利很好,市場氣氛不錯,股票已經有不小漲幅,到處看得到各式各樣股票上漲的理由,也就是見到促銷股票的機會很多。
同時,因為景氣好,各種商品需求強勁,民眾容易感受到油價或民生必需品的漲價,通膨疑慮會成為財經焦點,如果觀察景氣數據,可能是經濟成長率會從相對高水準下滑,成長速度減緩,領先指標正在下滑,這時候也許還沒什麼壞消息,很容易讓投資人以為市場榮景會繼續延伸,但實際狀況是所有好消息可能都已經反映在股價,難有更好的正面訊息來刺激市場表現,這可能就需要儲備現金,節制衝動在股市投入資金的時期。
投資過程需要適時停利或停損,將資產轉換成現金,以備不時之需,或是等待更好的價格與機會。只是在商業環境下,可能會有各種訊息營造氣氛,會有許多鼓勵消費的促銷,讓人忘記儲蓄保留現金。
投資必須抵禦各種促銷與氣氛,思考景氣是否有擴張、收縮或是有轉變的特色,在擴張期持有較多的風險性資產,在擴張末期或有轉變疑慮時期,則是重視儲蓄保留現金的最佳時機。
- Mar 09 Wed 2011 00:58
實用指標—油價
景氣大輪迴: http://www.wretch.cc/blog/SmartMoney/8971898
重要指標—油價: http://www.wretch.cc/blog/SmartMoney/19750336