目前分類:基本&技術觀念 (544)

瀏覽方式: 標題列表 簡短摘要

股價的中短期波動通常是受到外在因素刺激,突發的利多或利空會激起資金追價或引發賣壓,

一般投資人無法預知利多或利空訊息,只能被動反應,判斷利多或利空事件的影響層面或效力,是否足以改變中長期趨勢,或是否足以達到讓投資人執行停損停利的程度。

雖然投資人沒有預知的能力,但在實際利多或利空出現之前,股價就有潛在的波動力量,

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

有觀點認為投資要由下而上,專注於找出好公司,不須理會外在景氣或環境的變化,

就中長期投資而言,影響市場的事件會被克服,景氣會復原,找出營運績效優異的企業,隨著時間過去就可以獲得一定程度的報酬,

不考慮外在景氣環境的原因,一方面因為投資人無法預知外在環境如何變化,另一方面即使發現外在環境改變,個別企業也可能有其特殊利基,而不受到外在景氣環境的影響,所以投資時未必需要在意景氣環境是否有異常變化。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股市投資人最喜歡的股票,是股價能夠在短時間內快速上漲,而實際有兩種情況可能造成股價在短時間內的快速上漲,

一種是基本面優異,比投資人所預期的更好,企業獲利大幅的成長但股價尚未表現,吸引資金搶進,

另一種情況則相反,是基本面不佳,股價大幅下跌,因為急跌造成隨後的急彈,也會在短時間內快速上漲,這是兩種截然不同的情境,後續的風險完全不同。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股市具有預告景氣變化的特性,部分原因來自於有提前知情的投資人提早買賣股票,造成股價波動,

另外則可能是投資人的預期,例如看到疫情發展而預期景氣受影響而調整持股,影響了股市,

不過股市出現上漲或下跌的時間點,可能與投資人預期景氣變化的時間點有所差距,使得股價波動與基本面之間,出現了數據檢驗的空窗期,或股價與基本面表現不一致的現象。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股市的技術分析理論說有量就有價,上漲趨勢會是持續價漲量增,只要市場的資金動能持續,漲勢就可以延續,

就股市的價格波動現象而言,資金動能是推升股價的力量,不過技術分析並不關心市場資金動能的來源。

股市裡的資金有來自於投資目的,也有投機為主的資金,有短期考量的,有長期持有的,或是以交易套利為目的的資金,各種來源可能同時都存在市場裡,不論是哪一種來源的資金,只要動能持續增加,就可以推升股價,但不同類型的資金,在推升股價的續航力應會有相當程度的差別。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

雖然股價可以從企業財務資料與營運狀況加以評估,而有其相對合理的價格,不過實際股價不常停留在合理的價位上,更常見的是偏離合理價格的超漲或超跌。

股票的合理價格,是由企業已知的獲利及長期經營績效為基礎所計算的價格,但市場會在這個替這個價格加上一些心理預期,

如果前景樂觀,會把未來的獲利成長提前納入股價的評估,以致於使合理價格上升,或是前景悲觀則使合理價格下降,這是股價看起來總是超漲或超跌的原因之一。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

企業在財報公布之後的股價表現,不必然是獲利成長就可以使股價上漲,也不會因為股價已經從低點反彈相當幅度,就代表企業獲利可以開始逐漸好轉,或是經濟的疑慮已經消失;

有許多因素會影響股價的中短期波動,包括經濟基本面與企業獲利,但也包括非基本面因素,甚至是非理性因素,而投資人無法確定眼前的波動主要是哪一項因素所致。

可能主導反彈波動的因素與經濟基本面無關,只是因為市場恐慌情緒暫時和緩,或是籌碼與心理的轉變就足以推動股價反彈,但反彈之後市場的負面情緒會不會再次出現?

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股價長期表現與企業的營運狀況有關,不過中短期的波動不一定與投資人所看到的營運狀況有關,

常見到企業營運表現不錯,但股價卻在公布獲利之後下跌;中短期股價對於企業公布獲利的反應,與股價相對位置有相當的關聯性,

如果股價已經累積一段漲幅,股價位置偏高,好消息容易造成利多不漲,壞消息則容易加重跌勢,在財報公告季節,若股市出現較明顯的漲幅,到了財報公告截止前要比較小心可能回跌的風險。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股價表現是基本面的指標,一般而言股價趨勢與企業基本面營運趨勢會呈現一致的方向,

所以當景氣相關數據維持成長,企業營收獲利還不錯,卻看到股價大跌,可能隱含股價被誤殺,是危機入市的機會?

台灣3月份的外銷訂單還正成長,近日有些企業公布的第1季營收獲利情況還不錯,剛好可以趁股價大跌撿便宜?

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

台積電公布今年第1季的獲利大幅成長,資本支出計畫不變,但下修下半年的成長展望,股價大幅上漲,新聞普遍認為是因為法說內容優於預期。

股價如何表現,有部分重要原因是投資人對於未來的預期好壞有關,若預期前景樂觀,就適合持有股票以等待未來企業獲利成長,享受企業營運成果的回饋,

但『預期』是一種無形感受,無法客觀衡量,投資人不知道市場上對於企業前景的預期是樂觀或悲觀,所以用股價表現來判斷?股價上漲代表市場認為所公布的訊息優於預期?

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股市投資人都希望能在低點進場,但在下跌過程猜測低點進場的風險很高,其中一個理由是股市的短線波動無法預測,沒有規則可循。

當股價由相對低點開始反彈一段之後,投資人可能會覺得低點已經出現,覺得市場最壞的情況已過,這是一種猜測,猜反彈的起點位置是最低點,

實際沒有人可以確定股價不會再回跌破底,也沒有人知道會不會花很長的時間橫盤整理,覺得(猜測)低點已經出現和賭博類似。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

企業若是營收獲利成長,營運處於成長軌道上,具有基本面保護的股票,即使股價下跌也會有較多投資人願意承接,會讓投資人持股相對比較安心。

近期看到部分企業的3月份及1~3月累計營收年增率維持不錯的成長幅度,股價隨著整體股市修正而下跌,這會是進場投資的好機會嗎?

如果營收成長,股價卻出現大幅的修正,一種可能原因是原本的股價上漲速度太快,漲幅過大,若股價回跌到合理的價位區,修正對於中長期趨勢的乖離,但並未改變中長期趨勢,這種情況是投資的好機會,

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

影響股市的因素很多,不是單一個原因就足以形成股市趨勢,不過投資人通常會聚焦在最明顯最受注目的一個原因或事件上,

例如現在普遍認為冠狀病毒的肺炎疫情就是影響股市的最重要因素,股市好壞全視疫情狀況,確實肺炎疫情是具有相當影響力的單一事件,足以影響股市波動或甚至趨勢的變化,

但換個方向思考,難道若沒有肺炎疫情股市就不會跌?

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

在股市上漲階段,普遍投資人或新聞關心的焦點,通常放在熱門題材的成長股,營收獲利成長加上樂觀的前景展望,是帶動股價的重要因素,

遇上股市大幅回跌時,投資人關心的焦點則轉變成『危機入市』,或是關注『價值投資』原則,用合理價格或更低價來投資好公司,或是找尋績優公司以期待它能相對抗跌,股市的說法是:漲時重勢,跌時重質。

在不同的情境裡,市場追逐的焦點不一樣,什麼才是具有投資價值的企業,在不同情況下的定義不太一樣,或是說企業價值的涵義是持續改變的,

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

人對於外在環境具有適應能力,習慣某一種狀態之後,對於突如其來的改變有比較深刻的感受,但之後會慢慢習慣新的狀態,不再覺得新狀態有什麼特別。

像是氣候剛由冷轉暖,人們的感受是很熱,但實際上比起真正夏天的熱,還算是涼爽的氣候,等到習慣了這樣的氣溫,可能由原本覺得熱而轉變成是舒適的感受。

股市對於肺炎疫情的情緒感受,也會隨著時間而有所改變,

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

遇到重大利空,股價急跌的時候,散戶在股票市場的優勢,是可以跑得比較快,不要限定價格的話,不太易出現股票賣不掉的情況,

大戶的股票數量龐大,相對比較不容易在短時間內賣光所有股票,若想要出脫更多股票,就得更壓低價格,但會因此使跌勢更急,引來更多賣壓,使大戶更難出場,如此惡性循環,使股價跌更深,大戶卻未必跑得掉。

直到恐慌情緒的高峰,許多投資人無法再忍受恐懼情緒而賣出股票,股市開始反彈,市場情緒也稍微緩和,對於還來不及出場的大戶,這時是另一次可以出場的機會。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

人性會跟隨或模仿群眾的行為,看到大家在搶購口罩或其他日用品,即使自己並不缺乏,也可能會去搶購,同時也可以輕易的找出理由說服自己,這樣的行為是合理或必需的;

當然在股票市場也是類似的現象,如果不是自己獨立思考,在跌勢還不明顯時就賣出股票,很容易在跌勢擴大時受到股市群眾心理的影響,輕易的找出必須要賣出股票的理由,即使股價已經跌至相對較合理的位置,仍會非常擔心持續下跌造成更嚴重損失而不計價賣出股票,而上漲過程也是類似的狀況。

在群眾心理的角度,當外在的恐慌達到最高點,看起來風險很高的時候,受群眾影響的賣壓已經出現,賣壓有機會逐漸減輕,實質風險已經降低,

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股市有些時候整體指數表現不佳,但仍有些個別股票表現不錯,有些觀點認為可以選股不選市,只要找營運績效優異,具有基本面,選對股票就可以安然度過股市的修正時期?

台積電,長期績效優異,1~2月累計營收年增成長達41%,前景看好,有一定水準的配息,且是國安基金護盤必買標的,如果要選股不選市,怎麼可能不選台積電?

可是才兩個月左右的時間,台積電股價從345元跌到245元附近,跌掉100元(近30%),如果台積電不能投資,還有什麼企業的營運績效能夠優於台積電而值得投資?

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

股市經過一波連續下跌,有許多企業看起來似乎股價已經顯得相對合理(或便宜),配合國安基金與限制放空等政策,股市出現反彈走勢,有機會止穩而可以開始撿便宜了?甚麼才是股市止跌回穩的現象?

過去國安基金護盤的位置,可能是長期的相對低點區,但未必是真正的低點,

而且護盤時機距離情勢止穩都還有一段時間,也就是在時間角度還不是安全的進場時機,

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

每次造成股市崩跌的原因都不太一樣,再有經驗的投資人都無法事先經歷過,

例如這次的肺炎疫情,巴菲特都說活了89年才第一次見識過,但並不會因為沒見過就不知道該如何應對,而是按照投資的基本邏輯,以長期觀點,焦點放在一門生意上,而不是對股價的波動或預期,

企業長期的獲利及營運風險都不會因為疫情而改變,在SARS疫情的時候是如此,在金融海嘯的時候也是。

SmartMoney 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()