SmartMoney投資日誌

股市裡向來可以同時找到正面與負面的現象，但投資人會如何解讀？究竟該以哪一個方向解讀？這和投資人的心理預期、經驗、判斷能力都有關，

不過多數人會採取正面方向解讀，誰不希望持股可以持續上漲？誰不希望資產可以持續增值？

尤其是在股市相對高檔區，有一大堆前景樂觀的利多訊息，多數投資人都還抱持樂觀態度，當然期待股市能回到上漲趨勢，只不過這樣的期待會影響客觀判斷的能力，也未必符合市場發展的方向。

上周大跌之後見到大戶與外資在期貨回補空單的現象，符合投資人正面樂觀的期待，容易看到一個正面訊號就做出股市即將止跌的結論，這是預設(期待)止跌而去找訊號來支持想法，實際市場裡同時存在負面訊號，要將不同角度的訊號同時納入考量，才能相對合理客觀的判斷。

雖然看到期貨空單回補的現象，不過反彈時成交量依然萎縮，在缺乏足夠成交量的情況下，推測指數反彈的空間有限，後續行情暫時還是比較保守，先前提到空單對於跌勢有緩衝作用，回補空單只是緩和跌勢形成反彈，並不足以改變跌勢，看到反彈上漲先別急著樂觀。

看待股市裡各種正面與負面的現象，必須判斷其影響力輕重的差別，了解哪些訊號是相對比較重要而需要優先考量的因素，例如上述成交量的訊號比期貨的訊號重要，必須以比較重要的訊號當作推測行情的主要依據。
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