SmartMoney投資日誌

昨天是指數創高的相對高檔長紅，且對中長期的均線乖離率拉高至近期波段相對較高的數字
如今年2/15, 3/17~21, 4/5都是類似的相對高檔長紅，及類似的中長期均線乖離率
近期類似這樣的相對高檔長紅之後，容易暫時停在長紅的價位區附近來回波動；不過，近期有營收的揭曉及股東會訊息，要看看是否如市場預期

指數盤中再創新高1點，以精確的點數來看是創新高，概略的看這一段時間以來的線型，則暫時是在近期波動區間上緣
(5/16盤中高點10058，今天盤中高點10059)

先前所見到的訊息大致是說：要上萬點唯量是問，要看蘋概股能否繼續表現，要看外資臉色

指數再上萬點，成交量是八百多億
比起三月中到四月初，指數在99xx位置，還有九百多億到千億水準，現在上萬點顯示的是更謹慎或觀望
成交量萎縮了，可能是有些個股已經休息而未參與上萬點的盛會，例如上周提到對比台積電與群創，有些股票頭已經洗一半了，只好繼續洗下去，有些股票頭已經洗好了，則不用再繼續了，少掉這些頭洗好的股票，成交量當然得萎縮下去

萬點就在眼前，要站上可能不是太難，昨天就站上一秒，但站上之後能維持多久？或是還有多少空間？才是問題

昨天提到目前市值GDP比數據是偏貴的，只有2007年曾出現比目前還高的數據，但隨後是大幅修正
市值GDP比若要維持在合理區間，可能由市值數據修正(股市下跌)，或是GDP調整(經濟成長)；只是今年預估經濟成長高峰是第一季，之後是逐漸降低，成長率大約2%，成長幅度並不高，能帶給股市的想像空間實在有限

這次台股指數瞬間萬點，重點可能在於"掩護"，前門放煙火，掩護後門偷溜走
今天櫃檯指數跌幅超過1.5%，是開高走低的長黑，收盤創近兩個多月新低

台股盤中─蘋果光及金融股交叉掩護 大盤萬點達陣(2017/05/09 鉅亨網)

如果台積電，大立光，鴻海都維持強勢，台股指數就可以上萬點？
但如果只漲少數幾檔股票，其他股票卻維持弱勢，這樣的萬點還有意義嗎？

因為人的視野有限，記憶有限，總是只能看到複雜事物的一部分，而以這一部分來推測全部可能的實況

一般動物看到獵物會向前追逐，看到陷阱則會繞路避開
人看到的資料，會決定其判斷及隨後的行動；現在投資人看到的是甚麼？

美國科技股創高，台幣匯率強勢，新興市場指數創高，所以台股應該再創高，邁向萬點？

指數再次朝萬點靠近，但比起先前靠近萬點的時候，現在似乎少了些中小型股的助陣
櫃檯指數今天開高走低，而且還沒站回季線與頸線之上，即使指數上萬點，這樣的現象仍是一項重要的隱憂

櫃檯指數相對弱勢，顯示行情的內涵與先前的狀況有點不一樣，今年初的行情裡有不少本地資金的參與，造就一些中小型股或中低價股的投機行情，而這部分目前已經減少許多

股市裡的長紅或長黑的波動有刺激市場情緒的作用，但除了情緒氣氛之外，是否具有其他更重要的意義才是重點
或是先別管指數，看看在相對高檔的個股能有多少再追價的力量？已經跌下來的個股能有多少承接的買盤？會因為一天波動而急忙跳進股市的資金有多少？
要成為具有趨勢意義的波動，通常看到相對比較多股票經過整理而同時突破，會有比較多具有延續性的追價資金

股價的波動來自於真實的企業獲利，再加上市場的想像
景氣狀況及企業獲利與資產價值可以支撐股價維持於某個水準，但若要有更大的波動，期待更大的漲幅，則需要市場的想像，及後來實質獲利對於想像的驗證

在景氣好轉及企業獲利成長時，市場的想像相對偏向於樂觀，於是常常可以看到的關鍵字是：股價上看xxxx

指數看似跌不重，只是在技術角度盤面的現象並未好轉
例如成交量萎縮，繼續見近期以來新低價，短期均線漸向下，短中長期技術指標朝負面發展
要說指數就此轉為空頭跌勢是還太早，只是各跡象逐漸轉差；趨勢的轉變本就是逐漸調整而形成，即使沒有改變原趨勢，調整的過程也足以讓個股出現不小的修正

指數停留在9800~9900附近約半個月，上週台幣回貶，外資在期貨轉保守
萬點在眼前卻無力跨越，時間拖越久，市場越顯失去耐心，似乎不再如兩周前的樂觀

一般股市心理現象應是：行情在多數人覺得樂觀時才結束

重要指標股的表現是觀察指數表現的重要訊號
指數已經累積相當程度的漲幅之後，要問幾個問題：較早表現的股票有多久沒有創新高？或是它停在高檔區震盪多久時間？
有沒有新的指標股成為市場焦點？有沒有重要指標股回跌破線？其他的投機指標如何表現？一般股票破線或創高的多不多？

在連假前台股指數連續跌了六天，回到月線附近
技術角度而言，回到月線是還算合理的休息範圍，但是到了月線附近就有不能再跌的壓力，因為再跌會引來一定程度的停損，也會轉變市場心態
今天在這樣的情境下出現長紅並帶有成交量擴增，推測指數應可以維持繼續表現，或至少暫停留於相對高檔

指數再漲，更接近萬點，而且今天是由台積電與大立光創高推動指數表現，是相對較有利於指數表現結構
只不過，櫃檯指數卻開高走低；在接近萬點的盤面表現是好壞參半
好的部分是：指數表現的內涵與量價個角度都維持正面，行情仍持續，而今天距萬點不到30點，亦即萬點將要出現

上週五指數創新高，距離萬點只有一點點空間
就技術面或市場心理角度，是可能見到萬點，但是喊萬點口號，看萬點比較像是看熱鬧的角度
實際要看的是：萬點之後(或是接近萬點時)會是甚麼狀況，能否維持或站上萬點多久，休息或拉回時呈現的又是甚麼情況

上週先是K線連三紅，再連跌兩天
連漲時新聞是：站穩所有均線，後勢看好；下跌時就變成熱錢撤出；今天升息的衝擊又變減少了？
整理期不論是看好或看壞，都要有耐心，股市的好轉或局勢轉差，通常是悄悄來的，不知不覺來的，整理期間急躁的看好看壞或急著動作(追漲殺跌)，不容易達到預期的成果

股市裡趨勢不明的整理時間，常多過於明顯的漲勢或跌勢的時間
整理期的現象常是漲跌的波動無法延續，在連漲或連跌幾天之後就轉向；最近即是這樣的現象

整理的區間在哪裡？拉回會到甚麼位置？整理時間要多久？