SmartMoney投資日誌

上市指數連七紅K，連漲六天，尚未越過先前長黑K
反而是櫃檯指數已經越過長黑K高點，但上市指數與櫃檯指數的長黑K位階不同，在波段角度而言具有不同的意義

櫃檯指數長黑出現時已經累積一段跌幅了，長黑出現於跌勢末端，成為反彈前的最後長黑

之前股市的成交量一直相對低迷，近幾天才見到千億的量，五日均量也有千億水準
成交量擴增出來了，對於股市是正面的？
某個角度看是正面的，至少賣出來的股票有人接手，如果下跌的量還是很低迷，變成無量崩跌就更慘；通常只有地雷股才會是無量崩跌

上市加權指數跌破上周長黑低點，而原本較弱勢的櫃檯指數沒有跌破長黑低點
弱勢股能夠相對抗跌，是跌勢止穩或反彈的契機訊號，但是否能夠真正在中長波段止跌還有待觀察
從台幣匯率的角度來看，對於中長波段能否止跌是悲觀的

大跌又大漲，昨天跌假的？反應過度？

股市累積一段漲幅，若沒有經過明顯的修正或休息，不需要太嚴重的利空都可能造成股市下跌，只是昨天的事件是美國大選揭曉，趁機釋放修正的能量，即使沒有美國大選，還是會有別的事件來影響股市的波動
短線的大幅波動之後，要考慮的是實際的經濟因素，例如美國升息的態度，新興市場的資金是否流出

在技術角度的經驗，若屬於較具規模的波段下跌，初步觀察點通常是季線或季線到半年線之間的位置
例如櫃檯指數在八月份的拉回就到了季線附近，之後來回在季線與半年線間，到十月份跌破半年線與年線，即使跌破年線還有一小段的反彈回測頸線

在技術角度的中長期重要心理位置，如季線，半年線，年線，頸線，都是觀察能否暫時出現反彈的位置，但每一個重要觀察位置也都可能出現更大的停損賣壓，所以如果破線而在短期內無法站回，通常後續面臨的是急跌

昨天或更早之前的股市是表面無感的下跌，部分權值股沒跌使得量價失衡而撐在相對高檔區
今天則是有感下跌，撐住指數的權值股下跌，讓指數見到較明顯的跌幅
指數價位還是在91xx，大約是八月以來的整理價區，看起來跌得還不多，只是繼續下跌的危機並未消失，讓昨天的低量加上今天的長黑看起來像是剛起跌的現象

成交量是近期新低，對於指數而言，已經維持一段時間的量價失衡，只是等待這失衡狀態何時開始調整
個股而言，有些股票已經在跌了，例如昨天舉例的中華電信
例如統一超已經跌破半年線，季線與半年線已經快死亡交叉，或例如胡連(6279)，劍麟(2228), 新日興(3376), 新普(6121), 這些相對高價的股票，都與統一超或中華電信類似狀況

今天的基本面和上周應該沒甚麼不同，但今天早盤的波動卻不太一樣
如果市場已經累積一定程度可能調整的能量，突然釋放一下能量，會讓人驚嚇
但這是偶發性的短暫的釋放能量，或是一個調整將來臨前的訊號？是短線波動，或是中期調整？

從五月中到現在為期五個月左右的時間，前半段時間大約從八千點附近漲到9200，兩個多月上漲約近1200點
後半段時間也是兩個多月的"屢創新高"，到今天漲了約200點(只有前半段行情的零頭)
把加權指數看成一檔股票，最近雖然創新高，實際卻是沒甚麼行情

近期指數的高點出現於上週9327，至今天位置是9176幾乎還維持於相對高點
但櫃檯指數上周出現明顯的跌幅，跌破了七月份以來的震盪整理區下緣，跌破半年線與年線

股市有領先景氣表現的現象，預告景氣的變化；相對於基本面的變化，加權指數與櫃檯指數對於景氣的預言，似乎有不太一樣的看法

早盤加權指數創新高，卻是開高走低，量增跌至上週以來的低點
單一日的波動未必能夠斷定趨勢的變化，但是盤面累積的異常現象，或持續的結構不佳，都讓趨勢的基礎逐漸改變，而增加趨勢轉變的風險

加權指數創高後帶量下跌是風險訊號，不過，在技術線型尚未破線而形成較明顯的套牢區，但櫃檯指數線型看起來相對較慘

七月中之後的指數價位多數時間停在9000~9200，已經是很小的波動區間；最近的區間更小，多數時候價位在9200~9300間
表面現象是穩定均衡，實際卻是違反人性常態
只有大家不貪不懼才會使市場不波動而停留於穩定均衡狀態，實際上是人性在驅動著市場，正常的市場會有一定程度的波動，貪婪與恐懼讓波動加大，讓市場超漲超跌

加權指數的價位在相對高價區，量則是屬於相對低量；五日均量不到七百億，甚至比五月份起漲區還低
在上漲階段的七月份，五日均量還曾達到九百多億，之後的成交量就開始緩慢下滑，指數也陷入橫向停滯期

低量而高價是不太正常，但事實卻還是維持不跌，似乎沒有殺股票的意願，但另個角度是也沒多少追買股票的意願，有點恐怖平衡

上周五指數的收盤價是新高，台積電創新高，今天回跌並跌破上周五的低點
週五的創高表現是一場誤會？

在技術角度而言，股價突破近期高點，有克服壓力維持續漲的意義，只是近期的成交量持續低迷不振，降低股價突破的意義

七月中見到指數九千點的價位之後，已經停滯在這附近兩個月時間，先前的波動幅度相對較小，近期的漲跌波動相對較大
波動幅度較大是來自於買賣動作比較直接，賣股票的時候不想花時間在相對較高價位慢慢等成交，等待承接，買股票的時候也不想花時間在相對低價位等籌碼釋出
波動幅度變大，是以價位空間換取時間，是相對較缺乏耐心或較不穩定的心理狀態，常常是在相對高檔區的現象

跳空長紅回到月季線之上，但仍在過去約兩個月來的震盪價位區間
繼續橫向震盪是一種可能，或是再向上挑戰壓力？

加權指數今天的漲幅達到2.8%，櫃檯指數的漲幅則是0.98%

在技術角度的經驗裡，當指數從高點急跌到季線附近，通常會掙扎一下，在季線上下震盪一陣子
震盪多久可能要看情勢轉變的快或慢，看外資大戶們的布局調整規模，看國際情勢變化
另外的推測是，季線是中長期重要的觀察價位，如果是高檔的空單，在季線附近已經獲利而可能暫先回補，空單是跌勢的緩衝，使跌勢暫停滯

相對高檔的急漲之後停滯一天轉急跌，有整個波段行情收尾的味道

技術線型上的高檔突破新高，是引誘，也是逼部分空單按照線型紀律而停損；所謂大漲三日散戶不請自來，高檔的急漲通常是行情結束前引誘投資人進場接最後一棒
如果搭配匯率由升轉貶，外資與大戶期貨籌碼的轉變，則更是行情收尾的高風險現象

若行情要休息或進入尾聲，在表面的波動現象不外是先急漲後急跌，或隨後停留震盪一段時間再破線
而表面現象的背後則是外資或大戶的調整，在期貨布局，現貨買賣超的慣性改變
每次類似的現象之後未必進入明顯的跌勢，也可能是較長時間的休息，但不論後續狀況如何，這些類似的現象都是一種風險訊號

短線連續跳空上漲，突破近期高點，外資大戶們用力讓台股維持相對強勢表現
指數創高來自於重要權值股的表現，對於一般投資人而言，多數個股都有表現才能普遍受惠，且同時多數個股行情具有延續能力的指數創高才有意義

指數創高同時，有多少個股有類似的表現？個股創60日新高價的數量大約在30檔左右(創60日新低價的數量也差不多)