SmartMoney投資日誌

股市不是完美的數學邏輯可以解釋的地方，沒有辦法每次帶入公式就得到相同的結果，

有時候看到美元升值，接著股市就大跌(例如去年的現象)，有時候美元升值卻和股市波動沒有關係，而換成是利率、通膨、經濟成長率、景氣指標等等都一樣，

看起來應該和股市有關的變數，在實際市場中短期波動中不一定有關，它還是會影響股市，只是短時間內暫時被忽略，投資人轉而關注其他變數或題材。

在明顯的漲勢裡，會有一個現象就是不論什麼相關因素、新聞訊息都不影響股市的上漲，即使是利空新聞，也會被市場忽略，看似市場仍半信半疑，股市就是能持續創高，這時候如果覺得股市上漲沒什麼道理，不願意進場，也不要跟股價過不去，因為漲跌經常遠超過投資人的預期，所以股市裡說空頭不死、漲勢不止，從盤面個股表現，量價現象等角度目前還處於漲勢，而「小台指散戶多空比」則持續偏空，部分散戶仍不認同漲勢，反而有助於漲勢繼續發展。

二月份的進出口統計數據仍持續衰退，且沒有比一月份(春節)回升，可以預期企業營收絕大多數仍是壞消息，基本面除了景氣領先指標及PMI回升之外，還看不到其他數據好轉，多數個股是在基本面衰退的情況下展開漲勢，股價表現和基本面無關？當然不是，而是「暫時」無關，這時期要注意的就是股價和基本面暫時無關的情況何時改變，因為一旦市場的注意力回到基本面，會有許多企業將面臨基本面衰退的考驗。

何時是股市可能開始和基本面有關的時候？......

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