SmartMoney投資日誌

覺得景氣數據很糟糕，股市不應該上漲，或是成交量不夠，連月均量都達不到卻能創反彈以來新高，確實沒什麼道理，

牛頓說：可以計算出天體運行的軌跡，卻算不出人性的瘋狂。投資無法期待股價總能依照理論原則而波動，甚至股價波動會有許多時間都不符理論邏輯，投資人就是要在瘋狂的市場裡避開風險，找到獲利的機會。

雖然股價表現可能超乎常理，但投資人的原則卻必須符合常理，而其中所謂常理，不單純只是理論上股價應該如何表現，還包括許多是理論以外的慣例，或是隨時可能因情勢不同而改變的市場心理，這些才是最不容易掌握的常理，

例如理論是在景氣衰退期(定義是景氣領先指標下滑時期)股市表現不佳，不是投資的時機，不過股市慣例卻是在年底到隔年初經常出現波段漲勢的季節行情，即使景氣衰退也有季節行情，股市上漲看似沒有道理，其實卻是季節行情的常理。

避開風險，找到機會是一體兩面，必須都照顧到才能在股市獲利，景氣衰退是投資的風險，在這樣的風險之下，慣例的季節行情是一種機會，只不過必須知道當季節時間一過，行情就難以延續，這是季節行情的常理，主導股市行情的因素(季節)消除之後，原本存在的風險因素(景氣)自然就會浮現並再次干擾市場，投資必須學習判斷當下是哪一項因素主導市場走勢，相對應的機會或風險是什麼，再決定投資如何進行。
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