現代商業策略入門主題都跟產業結構與利潤有關；簡單說，一個垂死的產業具備了以下的特徵
產品無差異性
企業的成本相同且能取得相同的技術
目前分類：讀書摘要與心得 (258)
- Sep 30 Wed 2015 09:05
新機如潮的產業特徵
- Sep 29 Tue 2015 09:23
投資不是"邏輯機器"
假定所有值得知道的事情皆為已知事實，就只需要演算：即是應用一套固定的邏輯法則到已知事實上
例如，已知牛頓的萬有引力定律，便可演算火星繞行太陽運行的週期，或已知油輪，管線及煉油廠的成本和容量，便可計算出整合性的石油公司應提煉多少石油才能達到收益最佳化
如果值得知道的都是已知事實，那麼採取因應行動便會像轉動曲柄一樣簡單，只是一部能產生預測和行動的"邏輯機器"
- Jul 14 Tue 2015 00:22
市場效率
如果掉在地上的真是百元美金鈔票，應該早就被經過的路人撿走了，可是到目前都還沒被撿走，所以一定是我看錯了
(效率市場假說)市場上一旦有輕易獲利的機會，這個機會必然會在瞬間消失
能用來預測股價的資訊已經全部反映在股價上，而尚未反映在股價上的資訊則無法用來預測股價
- Jun 02 Tue 2015 10:11
經濟的溫度計失效？
景氣狀況不理想，股市卻維持在高檔，經濟的溫度計(股市)失效？
"投機者的告白"對這種情況有清楚的解釋
關鍵在於資金，另外則是時間落差；不是股市不反映經濟的狀況，可能只是時間未到
- May 08 Fri 2015 09:29
"為什麼經濟會搞砸？"摘要
凱因斯理論的中心理念是，當時局不佳時，政府應該出面，透過提高貨幣供給和擴大預算赤字來撫平自由市場的波動
奧地利學派認為，政府低利刺激經濟的做法，會讓企業接收到錯誤的繁榮假象
凱因斯學派設法減緩經濟崩潰，奧地利學派則預防人造繁榮的出現
- May 07 Thu 2015 09:22
緊縮有甚麼不對？
今日經濟學領域最大的"勝利"，莫過於把通貨緊縮貶為一文不值，並讓人們普遍接受通貨膨脹
對於經濟學家和政客來說，通貨緊縮長期價格下跌對經濟衝擊，就如同得了鼠疫般可怕
- Apr 22 Wed 2015 00:21
不要和大家獵捕同一隻兔子
追求短線績效的基金經理人，通常會乘著短線投資的浪潮，犧牲未來可能的績效，以求在當下擊敗競爭對手
沒有耐心等待投資成果，或是不願意承擔基本面分析的辛苦工作的經理人，會利用市場動能來操盤；短期表現而言，動能投資法通常享有較好的賭注結果
- Apr 21 Tue 2015 10:34
不追隨人群
成功的價值型投資人並非一定是被動型的投資者
舉例來說，巴菲特總是精神旺盛的追蹤企業基本面的發展，但極少去注意近期的市場動態，市場雜音並沒有對巴菲特產生干擾
- Apr 16 Thu 2015 21:06
投資應視為事業經營
投資最高境界的智慧，就是將它視為事業經營
檢視股票背後所代表公司的整個經營情形，關心公司在損益表與資產負債表反映出來的價值，確定價值之後才去看股價，及決定該採取什麼行動
把股票視為企業經營的一部分，這麼一來就能保持將注意力放在企業產生的現金及其資產負債表，而不是市場上其它投資人的意見
- Apr 10 Fri 2015 00:54
平衡過去與未來
採用葛拉漢價值投資法的三項人格特質：常識，愛好數學，耐心
在現代自動化查詢股票的年代，投資人只要輸入不同的參數，就可以在線上系統看到一長串電腦計算的結果，但不要一不小心就變成"底部釣魚人"，也就是說，投資者找到價格非常低廉的股票，雖然它有很大的安全邊際及其它有利的量化條件，但事實上可能是一條垂死的魚，無法提供成功的價值型投資人所喜歡的長線增值空間
- Apr 08 Wed 2015 15:50
永恆的投資智慧
不能因為大眾追求冒險性的投資策略，就表示這種策略比較不具投機性質
一群輕佻投資人的喧囂是一個惡兆，通常代表市場的歇斯底里已經接近危險的引爆點
- Jan 22 Thu 2015 15:39
籌碼行銷
工業革命加速過度供給；能夠成功的大量生產，卻為生產者製造了另一個問題：
供應產品數量往往超過可能的買主數目和市場需要的數量，於是需要增加額外誘因，透過勸服式的推銷技巧，促使顧客購買產品
製造商和零售商都開始發展銷售部門，無論工廠生產什麼，銷售部門都要負責把它賣掉，把重心放在產品本身及如何說服顧客；這屬於銷售的範圍，和行銷的概念不同
- Dec 25 Thu 2014 20:48
日本的失落
1979年美國聯準會為了治理嚴重的通膨，連續提高官方利率，實施緊縮的貨幣政策
結果美國出現高達兩位數的官方利率，20%的市場利率，高利率吸引大量資金流入美國，導致美元飆升；
從1979年到1984年美元匯率上漲近60%，美國出口競爭力下降，外貿赤字進一步增加，美國要求干預外匯市場，以挽救製造業
- Dec 25 Thu 2014 00:21
金融創新
金融財富在世界經濟體中處在頂端的位置，底層是實際的物質產品，其上是真實的商品和服務商業貿易，再上是有複雜名義的應收債務，股票等結構，最後頂層是衍生的期貨及其它虛擬資本
在現代經濟中，這個金字塔正表現岀不平衡的增長，頂層的衍生商品比下面各層發展更快，使整個塔的形狀扭曲，倒置情況將使金字塔倒塌，反過來對實體經濟產生危害
- Dec 23 Tue 2014 00:50
資訊改變金融樣貌
美國股票市值從1980的二兆四千七百二十億美元，上升到1986年的五兆九千九百五十億美元
股市的繁榮發展速度超過了實際經濟的增長速度，金融交易的發展速度超過了世界貿易的發展速度
1987年上半年指數在六個月漲了30%，本益比達23倍，令人擔心的消息包括貿易逆差，伊朗衝突和貨幣貶值充斥市場，1987年八月起，股市出現較大的波動
- Dec 11 Thu 2014 00:57
美元霸權
20~30年代的世界經濟危機迫使國際各國貨幣競相貶值，以犧牲他國利益為代價，解決自身的國際收支和就業問題
美國總統胡佛簽署"斯穆特霍利貿易法案"，一次提高進口關稅30%，其他國家競相報復，國際貿易急遽萎縮50%，全球經濟蕭條，催生了第二次世界大戰
戰後固定資本的大規模更新，消費品的大量需求，生產尚未恢復的西歐各國仰賴美國的供應；美國在西歐實施"馬歇爾計畫"（歐洲復興計畫），協助各國重建，歐洲及日本復興所需的關鍵物資和技術都從美國進口，並使用美元結算，使美元成為世界記帳單位，關鍵貨幣，交易媒介及國際儲備貨幣
- Dec 09 Tue 2014 09:08
美股的繁榮與崩潰
早期的美國股票市場幾乎純粹是一個投機市場，華爾街的交易具有很強的掠奪性，政府的腐敗也助長了股票市場被操縱和掠奪
商業上信奉"最少干預的政府就是最好的政府"，經濟與金融在沒有政府管制的條件下自由發展，政治和金融投機關係密切，官員利用身分地位操縱股票
- Dec 08 Mon 2014 13:58
用時間寫在人類記憶上
歷史是一首用時間寫在人類記憶上的迴旋詩
學習金融史有兩個作用，一是警示今人，不要重犯前人的錯誤，二是從歷史中找出今天的影子
十七世紀中期，荷蘭在航海和世界貿易方面達到極盛時期，成為世界商業霸主；在這過程中發生了人類歷史上第一次有記載的金融泡沫
