趨勢的調整是緩步形成, 一個接一個調整的訊號慢慢出現
跌勢轉換的過程得先出現低檔跌有實力大戶的承接而跌不下去的現象;
這可能是個長紅, 或是個長下影線的K線, 最好是有許多融資葬身在殺低的K線內; 週四的長紅不見融資的減少是個不太好的現象, 但週四的長紅卻有著法人的大賣超, 而賣超成為長紅K線, 可以稱得上是出現低檔跌有實力大戶的承接而跌不下去的現象
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長紅搭配長黑, 可以是低點出現後可能的震盪; 但也不能掉以輕心, 以長紅低點不破為最重要觀察點
昨天盤後看到的籌碼變化, 不論在融資或是期貨都沒有明顯的好轉, 是讓盤勢尚不能掉以輕心的原因
在量價關係的變化, 近期已維持好幾天成交量未讓5,20日均量繼續下滑, 可以支持低點出現的理由
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投資最不容易學習的部分, 不在於各種技術分析或財務基本分析或總體經濟, 而在於人性心理
在別人恐懼時貪婪, 在別人貪婪時恐懼
這樣的投資心態在冷靜或遠離市場的時候, 說來容易, 也覺得理所當然; 但真正進到市場的實踐, 多數人做不到
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在市場恐懼的時候, 我的投資心態是找機會的時候
但找機會並非憑著心理的預期或想像, 而是得找出相對可靠的訊號
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心態, 策略, 方法, 及紀律, 這幾件事情是進到市場時時刻刻得記住的事
心態
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指數破了今年新低; 指數破底應該盤面一片慘綠才是, 但盤勢內涵卻不見得是如此
今天上漲與漲停家數多過下跌, 上櫃指數上漲, 什麼股票下跌? 是金融股, 台積電, 聯發科, 這些權值股拉低了指數
昨天融資大減, 已讓今天盤面上出現許多個股的反彈; 但昨天看期貨籌碼沒有太大的變動, 或許是讓指數還動不了的因素
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前天提到價值才會改變趨勢; 而看待股票價值的方法不得不提到巴菲特
行情不佳的時候, 最佳投資標的就是自己, 多讀書學習投資觀念就是最好的投資
巴菲特選股神功的作者, 原來就已出版過"巴菲特選股魔法書", 只是這次用漫畫的型式來表現
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什麼時候才需要對股市特別的關注有沒有進場或出場的時機?
通常是極端現象出現的時候; 例如連續性的大漲或大跌, 成交量很大或很小, 融資大增或大減, 很長時間的整理....等等
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整理過去一個月來的經濟相關訊息還真找不到好消息
選舉揭曉之後, 理論上好消息滿天飛, 政策的開放被預期要逐步落實, 但好消息並沒有帶動股市的漲勢; 同樣的道理, 壞消息也不一定會帶來更大的跌勢
找不到好消息對股市不一定是壞事; 得要看已經有多少訊息已經反映在股價上, 後續還有沒有更多壞消息
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早盤指數開高但預估量是新低; 怕低量之下還有低價, 低量的情況之下還難以對盤勢樂觀
跌勢跌得不乾脆, 就怕該出場的籌碼還不死心, 只是延緩落底時間;
原來看壞經濟情勢而想賣股票的投資者, 遇上政府護盤正好不用殺低賣出, 還能從容不迫的將股票賣給政府基金
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每次股市大跌的理由不太一樣, 但低點出現的現象卻都很像
包括融資大減, 法人大幅賣超, 對於中長期均線的大幅負乖離, K線出現連續性的跳空或長黑, 加上媒體版面對於市場恐慌氣氛的廣為宣傳
在邏輯判斷上並非負乖離達到多少就會反彈; 並不是一個若A則B的公式
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空頭趨勢下的跌幅常比預期深, 而反彈則比預期弱;
回到技術紀律來看, 需三日不見新低, 站上短期均線才能說是反彈開始;
前兩天的盤中訊號, 到今天變成是失敗的反彈訊號; 前天看到盤中的量價配合上漲, 判斷反彈應該不只兩三天, 是個失誤的判斷; 在中長期空頭的趨勢下, 看到盤中訊號得更保守才是
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投資的時候得要弄清楚投資標的循環週期時間的長短; 又該用什麼樣的時間單位來看待投資
例如股價的調整, 一個波段的修正可能一個月就能跌掉兩成, 但企業基本面數字的調整, 卻得要等一季才有新的公告; 所以股價一個波段的波動, 等待底部的調整時間經常得超過三個月, 因為基本面數字的時間單位是"季"
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技術面上保守的看待低點出現, 必須是三日不見新低, 站上短期均線; 今天是不見新低的第一天, 成交量也未再縮小, 但未站上五日均線
從前兩天的K線與盤中價量變化, 可以推論是反彈, 但從盤勢內涵, 昨天強勢的今天不一定續強, 昨天漲停的多是偏低價位而跌深的, 股王還相對弱勢, 可以說是種輪跌輪彈的結構, 同時昨天盤後的期貨籌碼數字並未好轉, 還是只能以反彈看待
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金融市場的變數多到數不清, 很難用幾本書就能清楚的描述, 也找不到一個能夠完全套用的投資準則
新手(2~3年以下的投資資歷)能夠少交些學費都算好事; 先不求獲利, 而以學習及認識瞭解市場為出發點是較好的態度
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昨天的陰線吞噬只能說是可能的短線反彈訊號, 需看到今天的現象才能確定是否出現反彈
早盤五分鐘的量很難得的比過去幾天都還大而且K線收紅, 盤中連續幾次連續性的量增價漲, 全天成交量也是量增價漲的狀態;
昨天到今天的現象出現陰線吞噬加上孕育線, 同時盤中的量價配合, 就可以視為是明確短線的反彈訊號
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技術分析理論是強調投資的心理因素!
凱因斯認為專業投資人不該花精力在估算股票的真實價值,而應該用於分析投資大眾未來的動向,以及它們如何樂觀的把希望建築在空中閣樓上。
凱因斯說明股票遊戲就好比當紙上選美評審一樣,必須從上百張照片中挑出幾張最漂亮的臉孔,選出的結果最接近全體評審的,就是贏家!因此最佳的方法不是挑自己覺得漂亮的,也不是其他人喜歡的,而是去預測一般人會推測的一般意見!在空中閣樓的世界裡,無時無刻都有傻瓜誕生,願意支付更高的價格購買。你大可付三倍的價錢買進,只要稍後找得到一個願意支付五倍價格的傻瓜!
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等反彈? 跌勢中常見的說法是持股不必殺低, 等反彈再賣; 等得到反彈的好價位嗎?
期待市場的反彈來拯救自己的錯誤, 經常會得到失望的結果
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對於長線價值投資者而言, 買進的時機可能和指數位置的關聯不大, 而是和企業的價值與價格的位置有關
巴菲特給了很好的示範, 不論股市指數多空的方向如何, 只要透徹研究企業的價值, 於合於安全邊際價格買進優良企業, 買進並持有而從企業的經營收益獲利
前提是透徹研究企業的價值, 等待安全邊際價格的出現
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開低走高的內涵卻是下跌與跌停家數遠多過上漲, 成交量創新低; 這可不是什麼好現象
空頭中的新低量常有即將見新低價的隱憂
下跌與跌停家數遠多過上漲, 則是指數開低走高表面現象, 掩蓋了真實多數破底的現象
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股市裡的短線波動很難準確預估, 也就是高低點其實是猜不準的; 但獲利不一定得要依靠相對準確的預估
不靠預估要依靠什麼才能獲利? 答案是對於風險的理解
投資關注的重點應該是風險, 而不是預估; 雖然技術分析內有各式各樣的方法預估, 但也是僅供參考
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一個波段的修正, 見到至少三根長黑K線是基本條件; 能否進場搶反彈, 下週見分曉
第一根長黑, 市場會說漲多拉回不需擔心; 第二根長黑, 市場會說拉回已深不需殺低; 第三根長黑, 市場終於失望而改口, 要保守等待盤底
週五見到長黑跌破盤局, 認為週五的長黑還不到逆市場思考的條件主要原因有三
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長黑跌破盤局再見新低價
就技術分析而言, 相對大量是高價區, 相對低量是低價區; 這裡對於三四月份是相對低量, 但對於未來卻不一定, 只怕低量之後有更低量, 人氣退潮之後要重新聚集能量不是那麼容易
今天低價的出現還是跌破橫盤區的狀態; 除非下週一漲回告訴市場說這是假跌破, 否則跌破橫盤區的現象, 通常還要引來新一波停損或失望賣壓的跌勢
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在不同時期的投資會有不同的思維主軸;
例如看到股市已經漲不動而開始拉回, 思考的主軸只是等待拉回修正落底或結束的訊號; 主軸是等待
若是多頭趨勢中的拉回, 思考的主軸才是找適合的價位, 才有逢低買的思維
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今天雖是跳空下跌, 卻仍屬於昨天寫的一根K線內的橫盤等待狀態; 遇利多強一點就反彈, 遇利空弱一點就跌, 沒有趨勢只是隨訊息而波動
成交量仍屬低量, 及盤勢對於利空的反應仍十分靈敏, 這些現象下指數不易有太好的表現
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多頭趨勢是持續上漲的現象, 除了上漲更重要的現象是必需要能"持續"
當走勢被稱為空頭, 就是無法"持續上漲"; (稱反彈的上漲)漲勢維持的時間較短, 漲勢的幅度較小, 無法越過重要位置(壓力,頸線,或前高), 而當短暫的漲勢(或稱反彈)結束後, 很容易就跌破前低
而多頭的持續上漲必定是有成交量的配合, 有"持續"的成交量增加; 空頭走勢則無法出現"持續"擴增的成交量
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過去一段時間每隔2~3天就破底, 撐到今天已有三天不破底, 然而這可能只是區間橫盤的等待
近幾天陷入維持在6/12長黑K線範圍內的橫盤;
這種一根K線內的橫盤, 有時候是等待籌碼的沉澱後發動行情, 有時候只是等待短期干擾因素的消除
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投資市場的趨勢, 自有其供需因素及信心預期的影響, 等看到漲或跌的交易狀況出現後再找理由都已是後知後覺了
踩到泡沫說 房市摔慘(工商時報2008.06.17)
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空頭趨勢之下, 經常出現反彈比預期還小, 跌幅比預期還深
因為市場參與者一有機會就想出場, 股價走勢自然經常出現比預期還弱勢
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投資最怕人云亦云, 看到媒體報導流行什麼投資工具或方法, 跟著搶進通常沒什麼好下場
去年的中國或香港股市, 到越南股市, 或更早的連動債, ...等等不勝枚舉; 都在特定時間吸引了不少投資人注目的眼光
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早盤見到近日難得的上漲, 卻是個成交量極小的上漲;
只能看是短線乖離過大的反彈, 或橫盤區破線後的反彈, 量縮上漲的空間很有限
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市場走勢如果和投資人的預期不一樣, 通常市場是對的; 不過偶而市場會出錯
市場的走勢經常超漲超跌; 特別在市場的投資人情緒過度樂觀或悲觀的時候, 超漲引來大幅修正, 超跌則引來強彈
正因為市場會出錯, 才得以有超額利潤; 羅傑斯認為市場出錯是常態, 巴菲特則總趁市場昏頭時反向交易去撿便宜, 等市場陷入另種迷惘時賣出
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近期的跌勢明顯, 股價已落到短中長期均線之下, 技術指標也沒有好的訊號; 這種狀況只能等待
在跌勢之下只有等到跌深, 乖離夠大, 或是整理時間夠久才有好機會
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過去這一段時間的急跌, 顯然有空單的投資人是贏家; 這些贏家現在會想些什麼?
是繼續抱空單, 或加碼空單, 或是先回補再看狀況?
趨勢已是向下, 對於利空消息的反應敏感, 一有反彈要賣的籌碼應該還不少, 一見反彈要做空的應該也不少
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股市何時落底? 不需要費心找答案, 沒人說得準, 也不用猜, 只有看現象想想風險, 風險低了自然就接近落底
中長期的底部, 得要有經濟基本環境, 市場心理, 籌碼條件, 企業獲利等等現象搭配才看得到; 目前還看不到
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股市波動有漲有跌, 每次的漲跌理由都不太一樣, 而且理由都是事後才找出來的
不過當股市還沒下跌之前, 一定會有很多理由, 一定有很多媒體雜誌與財經大師說這次不一樣
這次是新的政局, 新的信心與資金回流....確實理由不一樣; 但股價還是一樣會有漲有跌
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當投資人過度自信而不自知, 就無法也不願仔細分辨, 究竟投資賺錢是真的來自於專業能力, 或只是剛好幸運在多頭時期進場?
多數人都會以為自己有足夠的投資專業, 而不願承認只是因為運氣, 因為這樣實在有損自尊
也正因此以為自己有獨特眼光與能力, 容易過度交易, 過度暴露於風險而漸喪失戒心; 等到空頭來臨會把賺的全吐回給市場
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股市的下跌, 會讓許多在不適當時機進場的投資人, 漸漸發覺做了蠢事
跌勢要到什麼時候才會終止? 可能得要讓所有做蠢事的人都覺悟了, 市場沒有人做蠢事了, 自然市場就能符合理性的判斷所推論的走勢
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人腦是鄉愿的, 當投資人自己在做蠢事的時候, 常常自己並不知道
因此一定得找到一種方法, 找到一種數字依據; 否則經常連自己處於市場的何種階段, 屬於何種心理狀態, 自己身處何處都不知道
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以成交量的趨勢看指數的波段趨勢, 是準確性相對較高的一種訊號
五日均量, 月均量早已開始下滑, 成交量的趨勢已經明顯的持續下滑; 指數的波段趨勢已經向下好一陣子了
空頭走勢中的低量, 就是讓成交量的趨勢繼續下滑; 指數的波段趨勢繼續向下, 破底的出現自然也不意外; 所以有新低量有新低價的說法
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