SmartMoney投資日誌

股市表現是顯示市場對於未來預期的想法，預期未來會復甦，所以提早進場投資，但這樣的預期是從何而來？

理論是沒有人能預知未來，不過市場的資金卻似乎認為下半年復甦就在眼前，所以股市持續上漲？

對於未來的預期，有來自於過去的經驗，也有來自於目前所見的現象，是多種因素綜合而形成的判斷，

例如經驗顯示景氣就是會循環，有高峰有谷底，如果現在是谷底，且以已經持續數個月，景氣藍燈已6個月，加計黃藍燈已達8個月，谷底之後可以逐漸復甦是合理的預期，另外，在產業的淡旺季慣例，下半年向來就是年底採購季節的出貨期，旺季來臨之前可以合理預期復甦就在眼前，或是還可以加上明年初有選舉，選舉行情也是一個有利股市的因素，所以股市可以持續上漲似乎是合理的推論？

實際上述看似合理的說法全只是猜測，誰知道景氣谷底會延續多久？景氣復甦比預期還慢，股市漲勢還能延續多久？產業旺季是可能讓營收回升，但有些企業庫存還是很高，旺季只是去庫存而不是真的帶來成長，如果景氣有疑慮，選舉行情也無法逆勢而為，雖然股市是領先指標可以預測未來，但市場偶而也會做出錯誤的預測，例如所有的泡沫行情、金融危機，都是市場的錯誤預測所釀成的，不能因為市場熱絡就忽略風險。

市場應該同時有正面和負面的想法，才會有買賣交易可以成立，只是現階段是市場價格上漲的狀況，賣方基於什麼理由賣出持股，是否擔憂未來發展或是因股價過高而賣出持股？賣方的角度比較沒有人關心
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