SmartMoney投資日誌

景氣谷底當然適合投資，這是去年底以來能夠出現漲勢行情的重要原因之一，

但在景氣谷底投資有一個風險是不知道何時景氣才能好轉，有時候很快2~3季就看到景氣好轉，有時候卻要等很久，1~2年才看到復甦，需要應付過程的風險並耐心等候，

如果期待的是今天進場，希望下周、下個月看到獲利成效，就不適合以景氣谷底當作進場理由，若期待在中短線的波動中獲利，不須在意景氣如何，需要的是偏向於技術分析的方法。

前面提到景氣谷底的投資，需要應付過程的風險並耐心等候，主要風險是復甦比預期還慢，景氣低迷延續的時間比預期還久，而且股市上漲的速度向來明顯快於實體經濟變化的速度，股價已經大漲一段了，景氣基本面還跟不上，這時的風險不只來自於景氣復甦緩慢，也來自於股價背離基本面的現象，這是中短線會出現大幅波動的重要原因，在景氣谷底投資必須面對這樣的波動風險。

如果是持股成本較低，對於企業的營運、競爭力也有信心，是不太需要因為波動就改變持股狀態，不過，還有另一項風險是，個別企業或產業的景氣循環位階不一定和整體景氣循環時間一致，可能整體經濟已經復甦，個別企業或產業還持續低迷，投資人會隨著財報資訊的揭露，對於不同企業與產業的復甦狀況有新的判斷，進而調整資金與持股，這也是在景氣谷底造成股市波動的原因之一。
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