SmartMoney投資日誌

影響股市波動的原因非常多，若以單一理由解讀市場現象，不僅造成偏差誤解，更可能影響對於風險危機的判斷。

近日台股成交量萎縮，5日均量低於月均量，月均量開始下滑，有觀點認為這是長假前資金退場的因素，這是合理的解釋，但只是眾多原因之一，

多數時候成交量萎縮的主因，是有部分個股行情已經轉變，或是行情陷入休息、無利可圖，預期即將修正，不論是否有較長的假期，技術分析裡成交量萎縮是一項警訊。

2021年4月1日是清明假期前最後一個交易日，當日是上漲，而5日均量上揚且高於月均量，四天假期之後是跳空開高漲幅約1%，這個例子就足以讓假期前會有資金退場，進而導致量縮的說法存疑，也讓清明變盤的說法未必成立，只需回顧過去曾經出現的現象，就可以輕易知道許多解釋股市的理由都只是無意義的猜測，對於投資風險的判斷沒有幫助。

去除各種奇怪的理由之後，投資的基本問題是：企業營運或產業景氣狀況如何？股價是否相對較低？景氣展望能否好轉？市場資金狀況如何？股市裡的量價關係、均線狀態、指標股表現等技術分析現象是否有利於漲勢？這些才是判斷投資風險的主要因素，這些問題未必每一項都有明確的答案，有些是透過經驗來推測，但至少應是把注意焦點放在關鍵問題，而不是無意義的猜測。

景氣展望能否好轉？最新的景氣領先指標維持上升，是正面的訊號，不過......

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