SmartMoney投資日誌

理論上股價和企業營運長方向維持一致，實際上則經常背道而馳，在以基本面為主要原則的觀點，認為景氣持續成長，股價終會回到上漲的軌道，所以股價的下跌，正好是逢低進場的機會，

不過另一種觀點則認為股價是基本面的領先指標，股價弱勢是在預告未來基本面將出現變化，

不論是哪一種觀點，都有預期或猜測的成分，前者預設立場是基本面仍持續成長，所以看好未來股價，後者預設基本面會轉弱，以股價的弱勢表現當成基本面的風險警訊。

既然都有猜測的成分，也就沒有哪一種猜法比較正確的問題，而是各有不同的盲點，例如基本面是時效相對落後的資訊，時間落差會成為判斷風險的盲點，或是股價的波動可能單純只是市場情緒或季節波動的變化，沒有意義的波動卻被視為是領先指標，而可能造成錯誤的判斷，投資本來就是面對風險與不確定，不論是用哪一種方法，都需考慮如何處理其中的盲點或不確定性。

基本面邏輯與股價優先的觀點，雖然出發點不太一樣，但還是可以互相驗證推測未來可能的方向，而基本面與股價時間落差的問題，藉由經驗的判斷，在股市並不一定會成為盲點，因為實際的股市波動常出現缺乏明顯方向的整理，或是完成某種股價型態才出現新的方向，股價整理的時間，正好是基本面與股價時間落差的等待期，觀察股價整理一段時間之後的市場變化，多半可以和基本面的情勢形成一致的方向
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