SmartMoney投資日誌

市場透過買賣雙方的交易而決定價格，如果某一方不計成本代價，全力買進(或賣出)就會使價格持續推升(或下跌)，只要資金夠多且具有特定方向意圖，就可以影響中短期內的價格，

但通常無法長期持續影響市場價格，因為動用資金需要成本，或是會有相對應的代價，除非能夠獲得相對應的報酬，資金才會持續留在原本停留的地方，

否則資金就會移動，尋求較高的報酬，而這是市場類股族群表現差異，主流題材轉換或輪動的重要原因。

年初有些企業的股價上漲原因，是來自於對未來的樂觀想像，但不一定真有實質的獲利，或是企業獲利需要等一段時間才能實現，所投入的資金主要報酬來源，是股價必須持續上漲產生波動的價差，一旦股價漲不動，無法再提供獲利，資金就會離開。

投機角度的資金會在股價上漲時持續湧入，形成價漲量增的正面循環，若成交量萎縮，則意味可能有投機性的資金認為價差利益不再具吸引力而開始退出，但是否代表股市就要走入跌勢？不一定，因為還有些投資性質的資金報酬來源並非是股價波動的價差，資金仍願意停在市場內等待配息，或是等待企業的營收獲利成長利益；技術面的成交量萎縮，有時候代表即將轉為跌勢，有時候則只是維持著震盪格局，兩者的差別在於資金是否全面退出，或是還有投資角度的資金願意停留在市場裡。
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