SmartMoney投資日誌

股市兼具投資與投機的成份，投資要考慮價格成本、考慮景氣、企業營運基本面等各種因素，

而投機在意的則是價格波動，股市隨時都存在投機的現象，但未必隨時都是適合投資環境，

可能有些企業的基本面優異，前景也樂觀，不過股價已經偏高，並不適合投資，但因為股價仍有一定程度的波動，甚至還可能表現強勢，而吸引許多資金追逐，這些追價買盤看似因為企業前景而投資，其實卻是因為價格強勢而投機。

投資邏輯相對比較不在意價格波動，只要價格合理，報酬率達到一定水準，不一定會因為價格的修正而停損，投資時停損的原因可能是企業營收獲利不如預期，或景氣前景發生變化，但是投機邏輯的停損，則是不管企業營運狀況與前景如何，價格波動達到設定的跌幅就必須賣出。

看似投資而其實是在投機的行為，危險的地方在於誤用投資與投機的邏輯與紀律；如果投資人被股價強勢表現而吸引進場，因為股價表現而進場是投機行為，應該遵守投機紀律，不過當股價回跌時，投資人卻可能因為企業基本面優異，前景看好，認為可以繼續持股投資不停損，但進場股價已經偏高，既沒有做好投機必要的停損紀律，也沒做好投資必要的價格評估，誤用投資與投機的邏輯與紀律，不易達成投資或投機的預期成效。

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