財富效應，股市上漲而消費意願跟著提高，股市下跌時消費意願降低；即使消費意願持平，股價上漲也能提升企業盈利
傳統經濟學家的思考往往漏掉黑金的因素
黑金指在尚未敗露的貪污中所得到的金錢；黑金對消費有非常強烈的刺激作用，畢竟貪污者花錢更加闊綽，因為錢來得容易
政府印鈔票來支出，會有凱因斯乘數效應，會促進消費
和同等規模的誠實交易來比，貪污所得到的金錢對消費的刺激更大，但黑金所帶來的乘數效應仍有限，黑金不可能蔓延到非常大，因為大規模的貪污遲早會被發現，被吞掉的錢遲早要吐出來
是否有些東西發揮的功效和黑金相同，而且數額夠大，也不會在短時間內自我消亡：灰金
如果一個基金會或投資者，每年將3%資產浪費在多餘，不帶來任何收益的管理成本上，而其管理的股票投資組合正處於急速上漲的階段，儘管浪費掉不少錢，仍然會覺得變有錢了，那些得到被浪費的3%的人，雖然是灰金客，卻認為他們的錢是透過正常管道賺來的，貌似在消費自己賺來的錢，但他們花的錢，其實是來自於一種假性的，由股價上漲帶來的財富效應
節約避免浪費是好事，但長久以來，經濟學家指出，愚蠢的開銷是繁榮經濟不可或缺的
撈灰金的功效，和挪用公款差不多
財富效應比普遍認知要大得多
然而先漲後跌的巨大財富效應，可能會帶來許多禍害(如失落的日本)
假設某年股價上漲100%，而企業的盈餘沒有成長，那麼把全美企業的合理利潤加起來，都還少於股市投資人的投資成本
摩擦成本製造者所拿到的，反而比全體企業的合理利潤還多
這種怪異而令人不安的現象，無疑更像是以下三種東西的合體：貪婪收取不合理手續費的賭場，形同天價藝術品市場的龐式騙局，可能給經濟帶來惡果的投機泡沫
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以上摘自"窮查理的普通常識"
有關灰金效應，想到兩個例子
其中一個是中國大陸的禁奢政策，造成消費萎縮
另一個是台灣的房地產，當投機盛行時，房仲業的收益來自於交易而非實質需求，當房價下跌時，這部分的財富效果會帶來反向禍害
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