SmartMoney投資日誌

牛頓說他可以預測神秘的天體運行, 但不能預測貪婪的人心
牛頓在南海泡沫時期已經先出脫持股而大賺一筆, 但見到繼續飆漲又追進場, 卻慘賠出場
(見"歷史上的投機事業"一書)

市場的價格在某些時候會有出乎多數人意料之外的表現, 由多數市場參與者共同推升價格
固然市場多數參與者共同的貪婪之心難測, 但進場的投資人自己貪婪之心也參與其中, 更難測的也許是投資人自己的貪婪
牛頓先前已經獲利出場, 不需再預測市場貪婪人心; 然而怎知道是自己還有貪婪之心, 再度進場, 又怎知自己貪婪心而影響了投資判斷, 未能及時出場
難測的不只是市場的貪婪, 更是自己的貪婪

在市場行情不明的時候, 投資人也許覺得10%就是很好的利潤了, 當市場漲了50%, 也許投資人覺得去頭去尾賺個30%就不錯了, 但如果市場漲了100%, 說不定投資人開始期待下一個100%; 市場會把貪婪的人心養得更貪婪, 也許貪婪的擴大是以加速度擴張的倍數成長
在行情不明時期的震盪, 投資人可以接受觀望等待或是較少利潤的期待, 但在相對高點的震盪, 已經經歷一段不小的漲幅利潤, 投資人卻會希望高低來回都賺, 或所謂選股不選市, 即使市場震盪也要想盡量賺取利潤; 一樣是震盪的盤勢, 投資人的心理期待卻可能有極大的差異

市場共同心理是難測的, 但投資人自己的心理如果經過訓練其實是可測的;
知道自己絕對的判斷標準及依據, 就能夠不理會市場是否繼續貪婪, 即使再漲也與自己無關, 貪婪之心不被市場養大, 就不會如牛頓般再度進場受傷而感嘆人心難測
看待市場波動學習理解市場心理的同時, 更要同時修鍊自己的心理定見, 許多時候投資人是敗給自己的