SmartMoney投資日誌

統計出來的技術分析,準確率不可能達100%,甚至80%都很難,然而基本分析雖能掌握市場趨勢,但很難預測高低,考慮分析工具的限制性,短期可能少賺,但長期能保護自己在投資生涯中全身而退
任何方法的運用都須一段時間的熟悉,加上經驗累積,沒有不勞而獲的收益


技術與基本面熟重　　　　　　　

答案是：相輔相成，互補不足．以基金面選股，參考技術面操作．
基本面是體，技術面是"相"．股價屬於"相"的一種．經常與體的實質並不相稱．可是無體則無相，因此，相只能背離於一時，總有與體合一的時候．波動有大小，中軸卻一定是體．

技術面根源於統計學，統計學的體是心理面．偏偏人的心是最詭變的，由此推演出的技術分析難免在很多地方出現諸多盲點，此時唯有歸依於基本面的實質營運績效，才能迷途知返，知所進退．

反過來說，緊抱著基本面的資料，而不參考量價的變化買賣個股．很容易掉入冷宮而對自己的判斷產生懷疑．在股市裏，相與體的背離是常態而非變態，有時背離了好幾年，相體合一時，您卻已經苦等不著，揚長而去．


大部份基本分析者容易犯的錯誤
1、將基本面資料當做時效性的判斷工具
舉例來說，當在研究"xx"的基本面，仔細的評估它的負債比(哇!10%而已)、流動比率(可怕的600%)、存貨、每年營收成長率、營益成長率….發現致茂是一家不折不扣的好公司，且價格本益比很低，我迫不及待的於隔日買進5張，過了半年，其間股價不漲反跌，我納悶"我的研究都沒錯啊，怎麼會這樣？明明是好公司…"
這個情結，在我買股票時常常出現，錯不在這個評估的結果，而是"時效性"，
試想，如果我在3個月前就研究這個資料，是否股價就該3個月前因我的發現而提前反應？
一項分析的反應可能在3天後，也可能在3年後才出現…
我們常會因為突然做出一個分析就認為是一個重大發現，急忙於市場建立部位，期待股價照我的分析而走。但市場反應出此消息或結果的時間，很難抓。
將我們"瞬間發現"當做股價"此時該漲或該跌的依據"其實是很荒謬的..

2、由真空角度看待基本面資料
一檔股票此時價格為80元，因此檔股票為從事進口加工，預期匯率會貶值，貶值將造成其原料成本提高，為一項利空，所以此股票將可能下跌，價格走低為合理反應。
假設此時股價開始下跌，跌到70、60或許合理，但是注意，跌到40時，此項"基本面利空因素"是否仍然偏空？跌到剩20元，這項所謂利空消息，可能會變成"利多"，不可思議，對吧？!
換句話說，""利空消息到某個價位將不再是利空""
，所以基本面本身應該是沒有所謂利多或利空，而是相對於"價位"而言，才有利多或利空存在..

3、設定價格不可能低於實質價格
一檔股票不斷下滑，我對它非常有興趣，認為這是一檔超值股票，我盤算著這檔股票的"真正價值"，用合理本益比或者其它方式，算出它約值25元，且股東權益有15元，此時市價40元。過了半個月，股價果然跌到25元，我積極買進
，不幸的，股價繼續下滑，跌到15元時，我幾乎將家當全梭在上面，因為此時已是淨值了!!不可能再跌!!
結果，竟然跌到7元才止跌，甚至跌破票面….
這個故事是真實的發生在我一個朋友的父親身上，這檔股票他買了200張，現在他甚至不敢看這檔的報價…
我的結論是，""實質價格未必是一個有力而有效的支撐""，
有人就是不信邪，因為常常它還是會產生作用，過一段時間，股價常會回到"合理價位"，但記住，支撐不一定會發生在此時此刻，似乎還有其它因素我們會忽略了…
同樣的，法人擁有某檔股票的成本，絕對有可能會跌破，法人雖有大量的股票，股價沒有百分之百必漲的那種事，法人也會賠錢..
每次空頭走勢就會有人開始盤算法人的持股成本，認為此成本不會跌破，我認為不如將這個時間拿來算算自己的盈虧吧，""趨勢不會因為你拉了一個伙伴而反轉""