SmartMoney投資日誌

股市的波動無法預測，但大致會維持在當下的環境軌道內，景氣擴張時期的股市大致可以維持在一個上升軌道內，景氣衰退時則會落入一個下降的趨勢，

過程並非只漲不跌或只跌不漲，在上漲趨勢裡的修正是呈現回跌低點逐步墊高的現象，下跌趨勢則是反彈的高點逐漸降低。

股市除了明顯的上漲或下跌兩種走勢之外，還有一種情況是橫向震盪整理，通常是存在不確定性因素、等待局勢明朗之前的走勢，

例如去年第四季至今年初，就是一段方向不明的來回震盪，不確定因素是川普的政策，當看到關稅政策宣示之後，悲觀心態讓股市出現大幅修正。

股市橫向震盪整理時期雖然沒有明顯的突破或跌破，但期間的各項數據變化或籌碼動向，仍可能藏有預告後續方向的資訊，例如今年初看到不少個股有大戶減碼現象，外資持續賣超，也有不少個股領先形成頭部或跌破年線，這些狀況呈現對後續展望悲觀的觀點，只不過市場雜訊太多，新聞裡的作文、編寫的各種前景想像，干擾了一般投資人的思維。

最常見的作文是編造股價上漲(或下跌)的理由，把短線的上漲認定是中長期趨勢，去年底到今年初的新聞多半還是好消息，幾次台股史上最大漲點記錄全都發生在這段期間，如果以長期投資觀點進場，多數還在套牢狀態。

4/10及昨天(4/23)的大漲會是局勢好轉的現象？關注的重點不在於短線漲勢是否強勁，而是能否延續並形成中長期趨勢，如前面所述低點能否逐步墊高，或是反彈的高點會逐漸降低？或其實尚未脫離橫向震盪？
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