SmartMoney投資日誌

目前台股上市加權指數的年均線還維持向上，但如先前文章提到，隨著基期上升，年均線可能在接下來的1~2個月內轉為向下，

而這是因為台積電撐住指數位置，其實許多個股早已經是頭部成型，年均線向下形成空頭走勢，

股市的風險不是現在才出現，有許多個股的高點在去年就出現，已經修正超過半年，川普的關稅政策再給市場一記重擊，

投資人只覺得是因為關稅才跌，實際並非如此，而是早就已經開始跌，若不去探討先前開始修正的原因，不會看到原始的風險因素，不只對於下跌原因判斷錯誤，也無法提早因應。

不論是投資機構、新聞雜誌、或甚至是企業老闆，遇到股市大跌時都會把原因歸咎給當時的事件，目前是川普的關稅政策，其實市場隨時都可能有各種黑天鵝事件，現在有關稅政策，以前有網路泡沫、金融海嘯、新冠肺炎疫情，未來還會有其他事件，而每次黑天鵝事件之前，股市多半已有提早修正跡象，要警戒的是股市開始修正初期的風險，如果等到嚴重事件風險出現已經於事無補，且若是歸咎給錯誤的原因，無法做出正確的決策，不能等大跌才找原因，而是大跌前就需察覺風險。

沒有人能預測未來，沒有人會提早知道是否有黑天鵝事件，但為什麼股市似乎總在事件發生之前就已經提早修正，每次股市大跌前總是有人先退場？這可以從兩個不同角度來思考。
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