SmartMoney投資日誌

美國股市道瓊指數已經至季線之下，費城半導體指數則已停在月線之下一陣子時間，上周台股還創新高，台股算是相對強勢的股市，

不過台股與國際股市有一定程度的關聯性，特別強勢或特別弱勢都不太正常，而不太正常的情況裡就隱含投資的機會與風險。

投資的機會與風險有部分是來自於不太正常的違背常理現象，例如企業獲利成長但股價卻不合理的下跌、跌到不合理的低價就可能是投資機會，

或是相反的企業獲利沒有太大的變化，股價卻漲到不合理的高價會有較大的風險，或是過度樂觀與恐懼的情緒等現象，都屬於違背常理，或是包括技術分析的量價背離，或是利多不漲、利空不跌，或是和台幣或國際股市脫鉤等也都是違背常理的現象，這些現象有時候隱含由漲轉跌或由跌轉漲的訊號。

理性客觀的時候多半可以知道市場是否不太正常，只是人性到了股市裡可能變得不太理性客觀，例如理性情況應該是隨著股價漲越多，投資的風險越高，應該要越小心，但股市裡覺得漲越多、越強勢越看好，找理由來歌功頌德，對於不合理的弱勢則是落井下石的批判，所以總是過度樂觀或悲觀的追高殺低，單純投機是可以追高殺低，但投資就得有更多必須考量的因素，學習理解、應對市場的非理性特質是股市的重要功課。

股市的重要轉變通常來自於市場突然「醒過來了」，發現有些不太正常的現象需要調整。
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