股價的波動來自於真實的企業獲利,再加上市場的想像
景氣狀況及企業獲利與資產價值可以支撐股價維持於某個水準,但若要有更大的波動,期待更大的漲幅,則需要市場的想像,及後來實質獲利對於想像的驗證

在景氣好轉及企業獲利成長時,市場的想像相對偏向於樂觀,於是常常可以看到的關鍵字是:股價上看xxxx
如果上看的目標遲遲無法實現,股價裡屬於想像的部分開始破滅,即使實質的景氣與獲利維持相同狀況,股價也會先修正
接下來則等待實質經濟情況與企業獲利來驗證,股價是否符合實質價值,再重新想像及預期股價的發展

近期的狀況恐怕是對於股價的樂觀想像破滅,同時等待實質經濟情況與企業獲利驗證
預期與想像通常會在樂觀與悲觀之間來回擺盪,對於樂觀期待破滅之後,恐有一段時間會比較偏向於悲觀的想像
這段期間自然會冒出國際局勢不佳,企業庫存問題...等

如果不考慮各式各樣因素,單純看股價指數表現,弱勢的表現自然會引導出悲觀的市場氣氛
台股加權指數目前位置在季線附近,又有前波低點所構成的頸線,是可能短暫掙扎一下,但如果以櫃檯指數當參考指標,頸線恐怕不夠堅實

其實以基本面來預期,在第二季之後市場的想像會偏向悲觀,這是有道理的
因為今年的經濟成長預估是逐季走低的,經濟成長率的高點在第一季,股價指數高點出現於第一季是合理的推測
以"年"為時間觀點來看,今年的第一波行情恐怕已經結束,要等下半年出現低點之後才有下一波行情
過程或許有不同程度的來回波動,或是特定題材與個股表現,但那是相對較不容易掌握的行情
市場想像所上看的目標遲遲無法實現而轉跌之後,暫時應保守觀察指數的發展

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中經院預測今年GDP為2.11% 將逐季下滑(2017年04月19日蘋果日報)
中經院今天發布2017年經濟成長率(GDP),全年預測為2.11%,其中第1季為2.76%,但第2季以後,受比較基期因素影響,則呈現逐季下滑,第2季預測GDP為2.17%、第3季1.83%,第4季1.75%。

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