淨值如果被高估,股價呈現低淨值比只是把高估的部分修正回合理價值
低淨值比所呈現的意義,除了有可能是股價低估之外,也可能是資產價值高估了;所以才會認列資產減損

宏碁的無形資產佔資產15.8%(Q3財報)
比較華碩是0.57%,宏達電是3.7%;比較誇張的是爆發掏空地雷的樂陞,(Q2財報)無形資產佔49.56%
無形資產看不到摸不到卻值錢,但是值多少卻是個問題,有用的無形資產可能有很高的價值,沒用的無形資產可能一文不值

除了無形資產之外,存貨是另一項常見的認列減損項目,或是應收帳款無法回收
例如仁寶的應收佔資產比54.44% ,遇到樂視的財務問題,投資人擔心會不會有損失
(宏碁的應收28.24%,華碩21.77%,宏達電15.75%,鴻海21.43%)

企業資產裡有些未必真的是資產,或是資產的價值未必如表面看到的那麼值錢
如果股價會說話,對於某些股票而言,低淨值比的意義有可能是在說:其實企業資產沒那麼值錢,是資產高估而不是股價低估


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低價轉機族群 爆發力強(2016-12-21 01:02經濟日報)
今年前三季每股純益(EPS)為正、股價淨值比低於1,且股價少於15元的低價轉機股,集中在半導體、電腦周邊等電子族群,以及紡織、金融、塑化等傳產股。
若以股價淨值比來看,新纖、宏碁、華新、臺企銀等低於0.7倍
這些股價淨值比低的個股,其共同特色是目前價位不算高,不僅接近其淨值,且持股風險相對較低,一旦其獲利出現轉好或有轉機題材者,股價相對的爆發力也較強。


宏碁打庫存減損今年轉虧 (2016/12/21 鉅亨網)
為使雲端事業有更多發揮、獨立營運與成長空間,根據會計準則執行無形資產減損評估作業,並將認列無形資產 63.4 億元,影響今年 EPS 2.06 元,全年將由盈轉虧。
減損只是財報上的認列,營運與現金都沒有任何影影響,並看好明年整體費用可少認 2.3 億元,對整體營運獲利有益,只要營運與今年持平,獲利都有機會比今年好。


樂視財務風暴擴大 仁寶公告逾期欠42.5億(2016-11-23 12:40:01 經濟日報)

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