SmartMoney投資日誌

過去如果遇到油價的大幅下跌，可能會有個疑慮：是否景氣衰退造成需求不振？另一方面，如果遇到油價大幅上漲，又擔心企業成本上升或引起通膨，也是重大的景氣隱憂

油價漲也怕，跌也擔心

現在的看法幾乎是低油價就要成新常態；不過，這兩年可能才經歷高油價成常態的時代

汽車的省油設計，柴油車普及，太陽能，電動車，各種節能產品都是高油價下的產物，當節能產品的發展達成熟，卻已經開始認為低油價就要成新常態

油價確實是經濟或投資股市的重要指標，指引經濟需求的強弱，但前提是它必須是純經濟商品，而且供給穩定，才能夠從油價的變化來推論經濟或景氣的變化

不過，石油不是純經濟商品，它可能是戰略物資，它可能是經濟戰爭工具，除了經濟層面還參雜許多因素；如同美元不單只是貨幣，它還是引起貨幣戰爭或經濟殖民的工具，美元弱勢的時候，美國股市可能會漲，美元強勢的時候，美股也會漲，有時候匯率和股市有關，有時候關聯性又沒那麼明顯

油價是否也真能指引股市或經濟的表現？或許得想想，它目前的價格表現是起因於經濟因素？或是有多少供給面的影響？又有多少經濟戰略的成分？

其實上述這些可能超出我們所能研究或理解的範圍，但是鐵口直斷油價漲或跌就一定會如何，或是斷定什麼事情會變成常態，可能是錯的

經濟的常態是：價格會調整，有時候高，有時候低

變化及波動才是常態，高或低不會是常態

以下是新聞摘要

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百元油價成常態(2011-0302商業週刊)

油價急漲，高油價成常態(2012-04-02 天下雜誌)

高油價為全球經濟疑慮(2012-03-14 經濟學人)

全球供給過剩低油價成新常態 【中央社】 2014.12.14

美國頁岩油產量持續上升，石油輸出國組織與其他產油國家仍未見減產，導致今年油價大跌，學者認為，隨著全球經濟成長趨緩，原油生產供給過剩，未來低油價可能成為新常態。

經濟學人（EIU）最新報告提到，如果2014年布蘭特原油累計每桶下跌30美元，2015年全球經濟成長率預測會上升0.3個百分點，顯見原油價格下跌將影響明年全球經濟成長的表現。當全球經濟成長放緩，導致原油需求下降，國際油價從6月的每桶100美元以上，到近日跌破60美元大關，低油價或許成為促進地區經濟成長的特效藥。

中央研究院院士胡勝正表示，最近油價下跌的原因，主要是美國頁岩油產量增加，而石油輸出國組織（OPEC）卻不減產；地緣政治因素上，美國因烏克蘭問題，與歐盟聯手對俄羅斯制裁，壓低油價導致暴跌，讓俄國損失約千億美元。

胡勝正指出，許多歐元區國家都是石油進口國家，中國大陸新興經濟體則對原油需求量大，油價走低的確促使這些地區的內需市場成長。不過，油價下跌也加重歐元區經濟面臨低通膨的問題。