下面的新聞綜合起來看，究竟是正面還是負面？
------------------------------------------------------------------------------
趁勝追擊，宏達電攻日新機曝光(2012/10/18時報資訊)
新機激勵、Q4添戰力 宏達電開高走高漲逾半根停板(2012/10/17 鉅亨網)
宏達電檢視Q3挑戰 推One X+ 看好Q4動能回溫(2012/10/16 鉅亨網)
宏達電Q3營收勉撐低標 EPS僅4.7元創近7年單季新低(2012/10/08 鉅亨網 )
宏達電 (2498) 第3季自結合併營收702億元，季減22%，年減48%，雖低空飛過財測低標，但明顯低於市場預期的中低標750億元，其中稅後淨利(不含少數股權)39億元，自結每股稅後盈餘4.70元，季減47%，年減78%，不僅是今年單季新低，更創下近7年新低。
----------------------------------------------------------------------------------
如前文所述，這些新聞有激勵心理的效果，但在實際數字上看不到所謂"趁勝"、"動能回溫"
可是融資張數可以在近三個月增加一倍，如果加上在跌勢過程不斷加入套牢行列的投資人，恐怕受傷的人數比融資狀況所顯示的還多出非常多人
這顯示一個事實：一般散戶多半不關心企業營運狀況究竟正在變好或變壞？
上面的新聞看到企業的盈餘衰退幅度比營收衰退的幅度還更大，即使真如新聞樂觀的說營收可以回溫，但因為盈餘衰退的幅度較大，當營收回溫時盈餘未必能等比例回升；即使營收止穩，企業的營運狀況也未必好轉
如果企業營運狀況正在變壞，即使目前的獲利看起來還可以而使股價顯得不貴，但因為營運轉差，未來獲利會降低，以未來的獲利來看目前的股價就未必便宜
投資人永遠無法想像一家曾經輝煌的企業會衰敗至何種程度，例如Nokia，投資營運狀況正在變差的企業，背後隱含的風險非常高
投資股市必然存在風險，選擇營運狀況正在好轉的企業所冒的風險應該是相對較低的
對於個別企業而言，面對層層訊息迷霧該釐清的一件事就是：企業營運正在變好或變壞
下面這張圖是企業過去一段時間(截至101Q2)的毛利率營利率及淨利率的變化(圖資來源：http://www.nvesto.com/)
這家企業是在變好或變壞？適當的形容詞應該是：趁勝追擊？動能回溫？還是每況愈下？(這裡是指中長期的投資而非中短線價差投機).....待續.....
留言列表
