經濟成長率的預估永遠不會準，但並不因此就喪失它的參考價值
企業利多新聞即使是真的，也可能潛藏大戶出貨的目的(更何況有些利多只是想像)
所以不準確的可以參考，真確的新聞反而不能參考？有些時候確實是如此！只不過一般投資人的習慣卻不是如此，一般人或許覺得經濟預估甚至官方數據有美化之嫌，沒有參考價值，企業利多新聞能刺激股價而真的有用
如何做才是適當的解讀？最基本的是要先知道哪些資訊只要看看就好，哪些資訊該認真參考？接下來才是針對必要資訊的解讀
對於指數位置及幅度的估算，個人認為經濟成長及景氣數據仍是最重要的依據；
或許有人認為經濟預估數據總是經過調整，但並不影響參考價值，原因很簡單，數據即使不經過調整也不準，經過調整也不會準，參考經濟數據重點不是數據準確，只是需要知道概略的方向趨勢及幅度，不需挑剔或批評數據的調整美化；景氣的概略方向趨勢及幅度就足以當做波段投資的參考(有興趣可以回顧今年文章提過指數的概估，至今指數也與概估狀況相距不遠)
今年的財經訊息可能有證所稅，有歐債危機不斷恐嚇投資人，不過拿這些訊息來解釋股市表現，是沒有獨立觀點的牆頭草，同一個訊息遇到股市跌就是利空，股市漲就變成利空出盡，是這些媒體訊息的觀點受到股市影響，而不是這些訊息影響股市
股市趨勢就是概略反應經濟景氣狀況；經濟景氣數據應該認真研究，但投資人不願相信，一些財經訊息不用誇大它對於股市的影響，但投資人卻跟著媒體分析的頭頭是道
一般人會覺得經濟數據沒用可能還有一個原因是：選股，因為選錯標的，它總是在下跌，經濟數據好壞與它無關
出錯的地方是選股，是選錯企業，不是經濟數據，如果連錯在哪裡都搞不清楚，當然不會有好的投資績效
選股及個別企業的訊息比起經濟數據更複雜，更有操弄空間，更需撥開層層迷霧
先舉個例子：HTC手機上市，新聞大概方向多半是：動能回溫，營收止跌，新機升級帶動股價.....
看看它的營收年增率還有50%的衰退幅度，其實營收沒有回溫的狀況，更何況它的毛淨利率的滑落問題未解；投資人不知道是基於什麼理由願意在股市買單，三個月以來融資張數增加一倍以上
投資人是看好新手機的銷售實力？覺得股價便宜？老闆宣示企業成功？緬懷昔日光榮？期待重返榮耀？
營收，毛淨利是一板一眼的數字，一點都沒有模糊空間，變好就是好，變壞就是壞，這是應該認真研究的訊息
企業的榮耀，老闆的宣示，這些都是期待的願景，可能成功也可能不成功，除了激勵心理之外，對於投資人可能沒有太多實質效用，屬於看看就好不需太認真研究的訊息
不過一般投資人好像比較喜歡接受激勵，而不是嚴肅看待反映企業營運狀況的財務數字
有些企業營運狀況真的不錯，但投資人覺得漲太多風險太高，看到好消息覺得是刻意釋放利多而出貨，不願意買這樣的股票
有些企業營運狀況欠佳，但投資人覺得已經跌夠多了，看到新聞的激勵覺得企業就要否極泰來
投資人看待企業訊息的角度似乎放錯了焦點，或是被媒體訊息模糊了該注意的焦點
.....待續
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