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股市有其自己的趨勢，是所有市場力量共同決定的趨勢，而逆勢的作為常無功而返
"護盤"這兩個字大概是今年在有關股市的媒體訊息上出現頻率很高的詞，彷彿沒有護盤，股市就不知道如何進行
但真的有護盤就能讓股市止跌回穩？
回頭看看今年有多少企業實施庫藏股，而且不只一次實施庫藏股，股價仍是破底
在股價價位仍未合理修正之前，股價尚未落入合理價區之前，即使庫藏股護盤也無法讓股價止跌
企業的庫藏股是如此，相信政府基金的力量也是如此
當政府宣示國安基金錢進股市，股市新聞訊息的主題都變成與國安基金有關，是否口水護盤，是否一日行情，護盤效果如何，是否為了選舉....等等，其實這些無助於股市的判斷
只須把政府基金視為是所有決定市場趨勢的眾多力量當中之一，推斷的思考仍得看原本的趨勢狀況
如果影響趨勢的原因沒有改變，政府基金的力量也無力改變，如果股價指數沒有修正至合理的價位區間，政府基金的力量也無法讓股價止跌；假設護盤有效，原因應該是股價已經修正至合理價位(或是可能出現反彈的價位)
護盤是否只是一日行情？護盤是否可能有效？想知道這些問題的答案，倒不如問股價是否已經修正至合理價位(或是可能出現反彈的價位)？
回顧台股幾次多頭行情高點回跌之後，跌了多少的幅度才開始波段反彈？
96年7月的9807跌到8月的7987(-18.5%)
96年10月底的9859跌到97年一月底的7384(-25%)
89年2月的10393跌到3月的8250(-20.6%)
86年8月的10256跌到10月的7040(-31%)
幾次的狀況是在跌幅達到20%~30%才出現波段反彈(反彈後都是空頭走勢)
今年五月高點9082跌至近期低點6609跌幅27%，以過去的狀況來看，這樣的修正幅度確實足以出現像樣的反彈；順勢的護盤才會有效
但過去也有高點下跌過程看不到反彈的狀況
例如79年的12682下跌過程跌幅超過30%也未見明顯反彈，89年4月的10328，97年5月的9309這些都在跌幅超過30%也未見反彈
以今年的跌幅來看，至少國安基金出手的位置是有機會出現反彈的位置，也許有較高的機率讓散戶覺得主管機關沒有睡著
但是如同過去不反彈的例子，如果經濟情勢快速惡化，是可能讓反彈夭折的；如果國際股市不攪局，能夠反彈的機率才會更高一些
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