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近年發行許多TDR, 很多在發行後沒多久就套牢一些散戶投資人
前陣子看到媒體訪問證券主管機關, 談到這個問題
官員答覆有關於總是溢價發行的原因是, 須要給點誘因, 讓企業有甜頭可嚐, 才會來發行TDR
另外則說投資人總不能想要賺錢卻又要風險小
確實不能想要賺錢卻又要風險小, 對於投資標的風險認識不清, 是投資人該自我檢討
主管機關都說了, 要讓企業有甜頭可嚐, 這甜頭是誰給的呢? 當然是市場中願意溢價買進TDR的這些投資人, 可能有不少是一般散戶投資人吧!
其實做為一般散戶投資人, 真的希望有更多很優秀的企業公開發行, 可以有更多的投資機會
不過這個期待很難達成, 因為發行之後不跌破發行價的企業實在不多, 許多是嚐完甜頭就露出原形
如果要期待主管機關, 或發行券商替投資人把關, 希望投資人所付出的"甜頭"少一點, 可能並不容易, 因為主管機關的政績是開放市場, 投資人會不會套牢的問題, 只要一句市場機制就可以解決;
市場潛規則是由套牢者提供甜頭給企業, 市場機制裡似乎隱含了政策的黑手捧著甜頭, 餵養這些覓食的企業;
不只TDR而是所有公開發行新上市櫃企業都會有部分關係人有甜頭可嚐, 可能是原始股東, 可能是券商,...等, 只要後續能拿出好成績, 投資人先付出點甜頭給這些企業也無妨
只不過投資人常要自我檢討, 別在付出甜頭之後, 套牢還被說貪心, 不能想賺錢又要風險小
溢價發行又總有資金願意買單, 這麼好的市場, 當然排隊等著發行嚐甜頭
好的市場或是好騙的市場, 只有一字之隔, 投資人需要自我覺醒
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