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央行公佈去年國際收支順差是歷年次高, 但第四季順差已經縮小
理論當順差已經縮小, 台幣就缺乏繼續升值的理由

(新聞摘要)雖然外資去年第四季匯入投資國內股票及債券100.7億美元，創二○○七年第三季以來新高，但居民對外證券投資則呈現淨流出105.1億美元，以及其他投資淨流出34.3億美元，導致去年第四季金融帳淨流出65.6億美元，為二○○七年第四季以來新高

如果是本來就會進行不同幣別, 或區域的資產配置, 當然是趁升值期間調整
在去年第四季台幣升值期間, 反而金融帳呈現淨流出, 而且是2007Q4以來新高, 似乎有不少人趁台幣升值, 購買力強的時候多買了外國資產
金融帳呈現淨流出, 理論上不利於股市表現, 但去年底台股仍有一波上漲的行情, 從新聞裡的資金流動狀況推論, 那純粹是外資傑作, 拉高股價以獲利出場, 拉升匯率能股匯雙賺

(2011/02/23經濟日報)市場估計，外資年後匯出近800億元，光是昨日單日匯出量高達15億美元（約新台幣443億元），外資在股市賺的錢幾乎全數獲利了結匯出
 
原本的錢已經跑了, 新的錢還沒進來, 行情沒什麼好期待
外資賺的, 部份已經放口袋或甚已經跑了, 短時間內大概不用期待還有哪個大戶會來拉抬股價
每年底到隔年初是台幣例行升值的季節, 年後回貶是合理現象, 同時, 在年後正常而言還會看到M1B回落, 如果加上股價修正, 淡季效應等等現象, 就會看到景氣指標繼續下滑, 這個理由也會壓抑股價指數的表現
趁升值期間會有資金匯出, 同樣的理由, 當匯率回貶, 若需要進行資產配置的資金就可能回流, 如果剛好股市跌回較合理價位, 又利於資金的佈局
以這個角度思考, 等見到匯率貶勢穩定下來, 見到景氣滑落, 也許是產業淡季, 財報沒什麼好消息, 股價是利空卻不跌, 或許才是下階段行情的開始
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