SmartMoney投資日誌

昨天提到某些情況的市場行情很容易獲利, 但某些行情卻很不容易獲利, 那是因為行情的特質不一樣
不過許多投資人會覺得一樣都是股價的趨勢波動, 只要方向未被扭轉, 都可以在波動中獲利, 特別是單純只看股價技術分析的投資人;
股價的趨勢或波動, 不論在哪一段位置, 都是均線之上, 支撐之上, 或趨勢不變....看起來都一樣
但如果用其他的角度來看, 其實有很大的不一樣, 並不是趨勢不變就一樣可以獲利
以昨天列出的各月份行情狀況而言, 前半段不需要什麼投資知識都能夠獲利, 後半段看起來趨勢不變而內容卻很不一樣, 即使精明的計算, 也可能得不到任何收穫

當股價的調整是由於價值被低估而朝著價值回復的方向前進, 這樣的趨勢方向是相對容易獲利的時期, 不論是理性或非理性的買盤, 不論是政府或法人,甚至一般投資人, 都能夠認同這樣的趨勢行情
但如果價值已經合理, 行情的主軸可能是來自於資金的推升, 可能來自於政策與前景的想像, 也參雜著正面訊息與股價已經過度反應的疑慮, 或是行情缺乏持續表現的主流而變成是輪動與落後補漲, 這樣的行情已經未必能獲得所有參與者的認同, 從成交量變化看到可能有人退出觀望, 從類股的表現看到可能有人混水摸魚, 即使看起來像是趨勢尚未被扭轉, 但實際內涵已經有相當大幅的改變, 行情的特質已經很不一樣

行情特質不同, 適用的投資或投機方法也會不一樣, 前半段可以獲利的方法拿來用也未必有效, 波段與震盪行情的做法有相當的差異, 即使趨勢尚未被扭轉卻可能讓投資人在震盪過程消耗大量資金, 類股快速輪動狀況下, 即使創新高的行情也可能讓人慘賠(以昨天有所表現的液晶面板類股為例, 友達在五月及七月見到兩次高點, 之後指數再創新高都與它無關, 過程修正近三成, 如果是高點的融資已經面臨斷頭)
並不是趨勢不變就一樣可以獲利, 趨勢的內涵有時候屬於理性的價值調整, 有時候屬於投機的混水摸魚, 判斷行情內涵特質是決定獲利更重要的因素;