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童話故事＂國王的新衣＂國王有沒有穿衣服是個存在的事實，但對於周遭的人而言，這個事實未必重要
騙子裁縫師宣稱只有智者才能看見其所縫製的衣裳，國王與周遭親信擔心被視為愚者而不敢直言看不到國王的新衣；只有幼童以其純真的觀點，直言國王的新衣並不存在
國王有沒有穿衣服是個存在的事實，但對於周遭的人而言，這個事實未必重要；重要的是他們的認知，只要他們認知國王有穿衣服，就是有穿衣服，即使現實並非如此
投資市場的現實就如同國王的新衣，是否存在並不重要，短期間之內市場參與者的認知才是影響市場波動的重要因素；不過長時間而言，總會有人認真的想清楚國王沒穿衣服的現實
參與市場的投機不需要知道國王有沒有穿衣服，只要認同大家認知，和大家一起當看得到國王新衣的智者，市場內的來回波動也都有人上下其手創造利潤，差別是值不值冒險
但如果是投資則要認清現實，若沒穿衣服總有被拆穿的一天，總有要想想窘況如何善後的時候；價值投資要找價格低廉且有足夠安全邊際的時候，通常是國王沒穿衣服而被拆穿的窘況出現的時候
要不要在意國王有沒有穿衣服？有很多市場參與者是不在意的，通常越是短線越是投機性高的越不在意，不過我是在意的
在自己追蹤的幾十檔正常股票中, 看各種數字對於股價的比率(淨值比, 股東報酬, 獲利成長...), 很難找到在自己評價裡屬於便宜或價格合理的股票
裁縫師宣稱有這件新衣存在，智者可以看見國王的新衣，我想我不是智者，我覺得國王沒穿衣服
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