SmartMoney投資日誌

有些時候使用技術分析的理由, 是因為經濟數據或基本面因素尚未提供合理的解釋, 而股價已經先反映了, 藉由技術分析來理解市場未來可能的走向
例如可能經濟數據還不太確定是否已經復甦, 但若股市已經漲了一段, 基於股市領先反應的原理, 而推論未來景氣可能轉好
技術分析能夠提早發現市場的趨勢, 這也是許多人信仰技術分析的理由

使用技術分析的時候, 若能在其他層面想得更多會更安全
當技術分析見到底部型態出現, 或是均線多頭排列, 會說後續上漲的機率大, 但並非百分之百肯定; 而那機率較小, 技術分析結論失敗的情況偶而會發生, 特別是在景氣還有問題的時期最容易發生

目前的狀態是底部型態將完成, 短中期均線多頭排列, 其他的技術現象也都指出指數將會有上漲空間; 短期內這樣的推論是沒錯; 媒體或新聞訊息還可能藉由股價的漲勢, 加油添醋說景氣已經落底
但中長期還是得多考慮其他的因素
股價要能成為中長期的多頭, 即使經濟不是明顯的成長趨勢, 至少也應該是相對穩定的環境, 而不會是大幅衰退的情況
目前最新的財報還沒出爐, 理論上應該有意外的未爆彈; 在這一層風險考慮之下, 許多長線資金應該還不會進場, 能夠推升的指數空間是有限的

技術分析指出目前處於漲勢, 但其他層面的考慮會說這漲勢還是有相當的疑慮;
就自己的經驗解讀, 會說市場主力的心態應該是: 藉財報空窗, 做出型態吸引追價, 加上融券回補, 趁勢出貨見好就收
因此近期就技術分析與市場心理解讀, 或許會出現波段的漲勢, 但這段漲勢的目的是為了出貨
當底部型態完成, 技術分析說後面有續漲等幅測距空間, 信仰技術分析者的作多理由存在, 正好是底部籌碼釋出的時機
當技術分析見到股價漲勢, 提早發現市場的趨勢, 或許推論說這裡景氣可能已經落底; 但若當真正的企業獲利及經濟數據出爐, 與技術推論不一致的時候, 對經濟復甦從樂觀預期轉為看不清未來前景, 股價就可能從超漲而修正至超跌的情境

當經濟前景仍不明朗, 在股價相對低檔被吸納的籌碼, 經常不是為了長期收藏, 而是為了獵殺後知後覺的投機客
在經濟環境穩定與經濟衰退時期, 雖然會在技術面看到相似的底部型態, 但風險高低差異可能很大; 熊市反彈不同於多頭時期, 當見到技術面顯示波段漲勢存在, 而市場轉趨樂觀的時候, 風險已經升高
熊市反彈可以搭波段漲勢的順風車, 只是須知萬般拉抬是為出貨, 當市場認為漲勢確立時就要開始小心
上面提到的型態完成, 與財報及融券回補等關鍵因素的時間, 是幾個近期要注意風險的時機