SmartMoney投資日誌

技術分析裡有一個XXX係數, 據說有著神秘力量, 凡遇上第X天, X周, X個月市場便會出現轉折
其實這些數字我並不相信, 即使過去的市場波動歷史, 偶而能夠真的在某個數字相關的時間點上出現轉折, 我也只當那是種巧合;
但有一個魔術數字我會參考---- 13個月

所謂"參考", 並不是認為到了第13個月市場一定會發生什麼轉變, 而是基於一般描述經濟狀況或企業營收獲利的數字特性: 經常會用"YOY", 與去年同期的比較
如果去年數字很好, 當做今年同期YOY的基期, 會使得今年數字相對不容易繼續有好的表現; 反之去年數字很差, 今年同期的數字相對較容易有好的表現; 而一年有12個月, 碰上高峰或谷底之後的第13個月剛好有機會開始逐漸轉變; 不一定是開始好轉(或變壞), 而可能是惡化程度的減緩
經濟成長率的統計則是以"季" 為單位, 以相同的YOY概念來看, 則是參考高峰或谷底之後的第4或第5季數字

基於一般描述經濟狀況或企業營收獲利的數字特性, 一個景氣循環的市場波動, 在上述概念理由, 主要的跌勢或漲勢所延續的時間至少要超過13個月或更久
所以觀察中長期市場可能的波動, 我會在跌勢或漲勢超過13個月之後, 參考經濟成長率的基期, 加上當時的市場情境(如淡旺季, 股東會..)與經濟數據來綜合判斷, 是否可能出現趨勢的轉變
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下面是2000~03年每季的經濟數據(來源: 主計處統計資訊網)
2000Q1~Q4(8.0, 5.21, 6.46, 3.57)
2001Q1~Q4(0.61, -3.12, -4.63, -1.48)
2002Q1~Q4(1.34, 4.83, 6.71, 5.69)
2003Q1~Q4(3.62, -0.22, 4.1, 6.32)
2000Q1與01Q3分別是上波股價的高低點出現的時間, 也是經濟成長數據的高低點;
01Q3股價低點的出現, 是跌勢超過13個月之後, 經濟成長率的基期高(易見谷底), 加上市場旺季, 除了經濟成長數字開始向上提升, 也使得股價開始大幅反彈
02Q3是在經濟成長率的基期低而見到不錯的經濟成長數字, 但考慮基期相對數字的魔障, 那還無法確認是復甦; 即使經濟數字還不錯, 但股價並未脫離長期底部區
03Q3~Q4在經濟成長率的基期不低情況下, 還有不錯的成長數字則是確認景氣繁榮的出現

這一波景氣的數據從2007Q3~2008Q1經濟成長率都超過6.0, 是相對高基期的時間, 對應到相對低點數字可能出現的時間在2009Q1~Q2(或許只是惡化程度減緩), 所以看到一些媒體報導今年Q1~Q2是可以考慮進場的時機, 並非全無道理; 但這僅是一個觀察思考角度, 還須有其他角度的現象來配合