SmartMoney投資日誌

今年之前有段時間, 藉由期貨的大戶留倉籌碼數字變化, 可以大概預估指數可能的走向
但今年多數時間, 這個觀察角度與過去的經驗結果不一樣; 也就是說這個數字在今年至今的效用十分有限

空方轉倉積極 12月台指期逆價差擴大至175點(2008/11/18 19:05 鉅亨網)
從12月期指走 勢觀察，近日下跌過程中，未平倉已迅速累積達 5.5萬 口以上，逆價差則擴大到175.18點，顯然空方轉倉積極 ，不利止跌反彈。
---------這一小段是新聞摘要

來對照一下昨天收盤後期貨的大戶留倉籌碼的數字(http://www.taifex.com.tw/chinese/7/7_8.asp)
前十大交易人所有月份: 多空(60396/33896), 當月(11)多空(18971/13996)
即將結算前將所有月份數字減掉當月份數字, 理論上應該可以顯現出次月份大概的數字: 次月(12)多空41425/19900
(希望數字沒有轉記錯誤, 否則被罰 )

上面新聞寫: 從12月期指走勢觀察，逆價差則擴大，顯然空方轉倉積極
但是從上述留倉籌碼的數字看, 其實12月份數字多方佔前十大留倉的比例(約67.5%), 比11月份(約57.5%)還高出不少, 不太像新聞所寫的空方轉倉積極

文章開頭就強調, 這個數字在今年的效用十分有限, 只是紀錄這樣的數字, 沒有任何走向的預估判斷; 影響股市走向的因素很多, 不能單純因為期貨這個數字就下定論
另外想說的是; 在股市裡, 從價格走勢的觀察, 和從籌碼變化的觀察, 就如同上面的現象, 常會有不一樣的觀點
股市裡說, 新手看價, 老手看量, 高手看籌碼; 價格只是隨著成交量與籌碼的變動而波動;
就技術分析而言, 看成交量與籌碼應該比單純看價格還重要; 不過一般人看到的新聞, 多數會以價格的大幅波動為主題; 投資人接收訊息時, 若多回頭想想成交量與籌碼的狀況, 會看到比較多在新聞裡未被顯示的意義